Main » algoritmisk handel » Analyse av bankens årsregnskap

Analyse av bankens årsregnskap

algoritmisk handel : Analyse av bankens årsregnskap

Rapporterte regnskaper for banker er noe forskjellig fra de fleste selskaper som investorer analyserer. For eksempel er det ingen kundefordringer eller varebeholdninger å måle om salget øker eller synker. På toppen av det er det flere unike egenskaper ved bankregnskap som inkluderer hvordan balanse og resultatregnskap er lagt opp. Når investorene først har en solid forståelse av hvordan banker tjener inntekter og hvordan de kan analysere hva som driver den inntekten, er bankregnskapet relativt enkelt å forstå.

Hvordan banker tjener penger

Bankene tar inn innskudd fra forbrukere og bedrifter og betaler renter på noen av kontoene. På sin side tar bankene innskuddene og enten investerer disse midlene i verdipapirer eller låner ut til selskaper og forbrukere. Siden bankene mottar renter på lånene sine, blir fortjenesten deres avledet fra spredningen mellom renten de betaler for innskuddene og renten de tjener eller mottar fra låntakere. Bankene tjener også renteinntekter ved å investere sine kontanter i kortsiktige verdipapirer som amerikanske statskasser.

Imidlertid tjener bankene også inntekter fra gebyrinntekter som de tar betalt for sine produkter og tjenester som inkluderer rådgivning om formuesforvaltning, kontroll av kontogebyrer, kassakostnader, minibankavgifter, renter og gebyrer på kredittkort.

Den primære virksomheten til en bank er å håndtere spredningen mellom innskudd som den betaler forbrukerne og satsen den mottar fra lånene sine. Med andre ord, når renten som en bank tjener på lån er større enn renten den betaler på innskudd, genererer den inntekter fra rentespredningen. Størrelsen på denne spredningen er en viktig determinant for overskuddet generert av en bank. Selv om vi ikke vil fordype oss i hvordan rentene bestemmes i markedet, er det flere faktorer som styrer renter, inkludert pengepolitikk satt av Federal Reserve Bank og avkastningen på amerikanske statskasser. Nedenfor ser vi på et eksempel på hvordan rentespredningen ser ut for en stor bank.

01:33

Analyse av bankens regnskap

Et indre blikk på Bank of America Corporation (BAC)

Tabellen nedenfor knytter sammen informasjon fra Bank of America's balanse og resultatregnskap for å vise avkastningen generert fra å tjene eiendeler og renter betalt til kunder på rentebærende innskudd. De fleste banker gir denne typen tabeller i deres årlige 10K-uttalelse.

  • Nedenfor kan vi se (grønt) renten eller avkastningen som BofA tjente på investeringene og lånene sine i 2017.
  • Bunnen av tabellen (i rødt) viser rentekostnaden og renten som er betalt til innskyterne på deres rentebærende kontoer.

Det kan virke motvillig at innskuddene er i rødt og lånene er i grønt. For en bank er imidlertid et innskudd en forpliktelse i balansen mens lån er eiendeler fordi banken betaler innskyterne renter, men tjener renteinntekter fra lån . Med andre ord, når din lokale bank gir deg pantelån, betaler du bankens renter og hovedstol i løpet av lånets levetid. Betalingen din er en inntektsstrøm for banken som ligner på et utbytte du kan tjene for å investere i en aksje.

Du vil merke at balansepostene er gjennomsnittlig saldo for hver linje, i stedet for saldoen på slutten av perioden. Gjennomsnittlig saldo gir et bedre analytisk rammeverk for å forstå bankens økonomiske resultater. Det er også en tilsvarende renterelatert inntekt, eller utgiftspost, og avkastningen for perioden.

I tabellen over tjente BofA 58, 5 milliarder dollar i renteinntekter fra lån og investeringer (fremhevet i lilla), samtidig som han utbetalte 12, 9 milliarder dollar i renter for innskudd (fremhevet i lite blått). Tallene over forteller bare deler av historien. Bankens samlede inntekt er å finne i resultatregnskapet.

Resultatregnskap

Bank of America's resultatregnskap er under fra deres årlige 10 K for 2017. Her er de viktigste fokusområdene:

  • Totalt tjente renter var $ 57, 5 ​​milliarder dollar (i grønt) for banken fra lånene og alle investeringer og kontantposisjoner.
  • Netto renteinntekter (i blått) utgjorde 44, 6 milliarder dollar for 2017 og er inntekten som er opptjent når utgiftene er tatt ut av renteinntektene. Igjen består netto renteinntekter for det meste av spredningen mellom renter opptjent på lån og renter som er utbetalt til innskytere.
  • Ikke-renteinntekter var på 42, 6 milliarder dollar for 2017, og denne inntekten inkluderer gebyrinntekt for produkter og tjenester. Det er viktig at bankene diversifiserer inntektsstrømmene sine ved å tjene inntekter fra ikke-renterelaterte produkter for å beskytte dem mot negative avkastningsbevegelser. Inntekter under denne kategorien inkluderer bankkonto- og serviceavgift, tillitsinntekt, lån- og panteavgift, megleravgift og formuesforvaltningsinntekter og inntekter fra handelsvirksomhet. Vi kan se at BofAs inntekter er godt balansert med omtrent halvparten av bankens inntekter fra gebyr- og serviceinntekter.
  • Nettoinntekt på 18, 2 milliarder dollar er overskuddet som banken har opptjent for 2017.

Inntektene for en bank er annerledes enn et selskap som Apple Inc. (AAPL). Apples resultatregnskap vil ha en inntektslinje øverst med tittelen netto omsetning eller omsetning. En bank opererer imidlertid annerledes. For en bank er inntekten summen av netto renteinntekter og ikke-renteinntekter. For å gjøre ting forvirrende, siterer analytikere noen ganger totale renteinntekter i stedet for netto renteinntekter når de beregner inntekter for banker, noe som blåser opp inntektsantallet siden utgiftene ikke er tatt ut av den totale renteinntekten.

Endringer i renten kan påvirke volumet av visse typer bankaktiviteter som genererer gebyrrelaterte inntekter. For eksempel synker volumet av boliglånsoriginasjoner typisk når rentene stiger, noe som resulterer i lavere gebyrer med opprinnelse. I motsetning til det, er ofte pantelånsbetjeningsbassenger langsommere forskuddsbetalinger når rentene stiger, siden det er mindre sannsynlig at låntakere refinansierer. Som et resultat kan gebyrinntekter og tilhørende økonomisk verdi som følge av panteservicerelaterte virksomheter øke eller forbli stabile i perioder med moderat stigende renter.

I takt med at rentene stiger, har bankene en tendens til å tjene mer renteinntekter på lån med variabel rente siden de kan øke renten de belaster låntakere som for kredittkort. Overdreven høye renter kan imidlertid skade økonomien og føre til lavere etterspørsel etter kreditt, og dermed redusere en banks nettoinntekt.

Balanse

Bank of America's balanse er under fra deres årlige 10K for 2017.

Det er tre viktige fokusområder:

  • Kontanter er kontanter som holdes på innskudd, og noen ganger har banker kontanter for andre banker. BofA har omtrent 157 milliarder dollar i kontanter, noe som er et viktig fokus for investorer som håper på at banken vil øke utbyttet eller tilbakekjøpet av aksjer.
  • Verdipapirer er vanligvis kortsiktige investeringer som banken tjener et avkastning på som inkluderer amerikanske statsobligasjoner og offentlige etater.
  • Lån er brød og smør for de fleste banker og er vanligvis den største eiendelen i balansen. BofA har 926 milliarder dollar i lån. Investorer overvåker utlånsveksten for å avgjøre om en bank øker lånene sine og bruker bankens innskudd for å tjene et gunstig avkastning.
  • Innskudd er bankens største ansvar og inkluderer pengemarkedsregnskap, sparing og sjekkekontoer. Både rentebærende og ikke-rentebærende regnskap er inkludert. Selv om innskudd er under forpliktelser, er de kritiske for bankens evne til å låne ut. Hvis en bank ikke har nok innskudd, kan det føre til en langsommere utlånsvekst, eller banken må kanskje påta seg gjeld for å imøtekomme lånebehov som vil være mye mer kostbart å betjene enn rentene betalt på innskudd.

Utnyttelse og risiko

Bankvirksomhet er en høyst gearet virksomhet som krever at regulatorer dikterer minimalt kapitalnivå for å sikre soliditeten til hver enkelt bank og banksystemet. I USA er bankene regulert av flere byråer, og noen av dem inkluderer Federal Reserve System (FRS), kontoret til valutakontrolløren, Office of Thrift Supervision og Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Disse regulatorene fokuserer på å sikre samsvar for å opprettholde soliditeten og integriteten til banksystemet.

Renterisiko

Bankene påtar seg finansiell risiko når de låner ut til andre renter enn rentene som blir betalt til innskyterne. Renterisiko er styringen av spredningen mellom renter betalt på innskudd og mottatt på lån over tid.

Innskudd er vanligvis kortsiktige investeringer og tilpasser seg dagens rente raskere enn rentene på fastrentelån. Hvis rentene stiger, kan bankene kreve en høyere rente på lånene deres med variabel rente og en høyere rente på de nye fastrentelånene. Innskuddsrentene justeres imidlertid ikke så mye som de langsiktige rentene som brukes til å prissette lånerenter. Som et resultat, når rentene stiger, har bankene en tendens til å tjene mer renteinntekter, men når rentene faller, er bankene i fare siden deres renteinntekter synker.

En måte banker prøver å overvinne renterisikoen på er gjennom gebyrinntekter for produkter og tjenester. Når en bank øker gebyrinntekten, blir den mindre avhengig av renteinntektene fra lån, og reduserer renterisikoen (noe).

Kredittrisiko

Kredittrisiko er sannsynligheten for at en låntaker misligholder et lån eller en leieavtale, noe som får banken til å miste eventuelle opptjente renter så vel som hovedstolen som ble lånt ut til låntageren. Som investorer er dette de viktigste elementene i risiko som må forstås når man analyserer en banks regnskap. For å absorbere disse tapene opprettholder bankene godtgjørelse for tap og leasingtap.

I hovedsak kan denne godtgjørelsen sees på som en pool av kapital som er spesifikt avsatt til å absorbere estimerte utlånstap. Denne godtgjørelsen bør opprettholdes på et nivå som er tilstrekkelig til å absorbere den estimerte mengden sannsynlige tap i institusjonens utlånsportefølje.

  • Tapsavsetningen er plassert i resultatregnskapet, sett fra BofAs 10K-oversikt.
  • Bank of America avsatte omtrent 3, 4 milliarder dollar til sin lånebok på 926 milliarder dollar.

Å komme til avsetningen for tap på utlån innebærer en høy grad av skjønn, som representerer ledelsens beste evaluering av det aktuelle tapet å reservere. Fordi det er en ledelsesvurdering, kan avsetningen for tap på utlån brukes til å administrere en banks inntjening. Når vi ser på resultatregnskapet ovenfor, ser vi at tapsavsetningen til slutt reduserte bankens nettoinntekt eller fortjeneste.

Investorer bør overvåke om det er en oppadgående trend i tapsavsetninger, da det kan indikere at ledelsen forventer et økende antall problemlån. Vesentlig høyere tap på utlån og leieavtaler kan føre til at en bank rapporterer inntektstap. Tilsynsmyndigheter kan også plassere en bank på en overvåkningsliste og muligens kreve at den iverksetter ytterligere korrigerende tiltak, for eksempel å utstede tilleggskapital. Ingen av disse situasjonene kommer investorer til gode.

Samlet sett kan en nøye gjennomgang av bankens årsregnskap fremheve de viktigste faktorene som bør vurderes før du tar en investeringsbeslutning. Investorer må ha god forståelse av konjunkturene og rentene, siden begge kan ha betydelig innvirkning på bankenes økonomiske resultater.

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.
Anbefalt
Legg Igjen Din Kommentar