Autorisert deltaker

Autoriserte deltakere (AP) er en av de største partiene i sentrum for opprettelses- og innløsningsprosessen for børshandlede fond (ETF). De gir en stor del av likviditeten i ETF-markedet ved å skaffe de underliggende eiendelene som kreves for å opprette et fond. Når det er mangel på aksjer i markedet, skaper den autoriserte deltakeren mer. Motsatt vil den autoriserte deltakeren redusere aksjer i omløp når tilbudet kommer til kort eller etterspørsel. Dette kan gjøres med etablerings- og innløsningsmekanismen som holder aksjekursene på linje med dens underliggende netto aktivaverdi (NAV).

Bryte ned autorisert deltaker

Autoriserte deltakere er ansvarlige for å anskaffe verdipapirene som ETF ønsker å eie. Hvis det er S&P 500-indeksen, vil de kjøpe alle dens bestanddeler i samme vekt og levere dem til sponsoren. Til gjengjeld får autoriserte deltakere en blokk med like verdsatte aksjer kalt en etableringsenhet. Utstedere kan bruke tjenestene til en eller flere autoriserte deltakere for et fond. Store og aktive fond har en tendens til å ha et større antall autoriserte deltakere. Dette skiller seg også mellom ulike typer fond. Aksjer har i gjennomsnitt flere deltakere enn obligasjoner, kanskje på grunn av større handelsvolum.

Tradisjonelt er autoriserte deltakere store banker som Bank of America (BAC), JPMorgan Chase (JPM), Goldman Sachs (GS) og Morgan Stanley (MS), blant andre. De mottar ikke erstatning fra en sponsor og har ingen juridisk plikt til å innløse eller opprette ETFs aksjer. I stedet kompenseres autoriserte deltakere gjennom aktivitet i annenhåndsmarkedet eller serviceavgifter samlet inn fra kunder som lengter etter å utføre primærfag.

Til slutt drar begge parter fordel av å samarbeide. Sponsoren får hjelp til å opprette fondet mens deltakeren får en blokk med aksjer for å videreselge for å få et overskudd. Denne prosessen fungerer også i revers. Autoriserte deltakere får samme verdi av den underliggende verdipapiret i fondet etter å ha solgt aksjer.

Konkurranse mellom autoriserte deltakere

Flere autoriserte deltakere bidrar til å forbedre likviditeten til en bestemt ETF. Trusselen om konkurranse har en tendens til å holde fondets handel nær virkelig verdi. Enda viktigere er at flere autoriserte deltakere oppfordrer til et bedre fungerende marked. Når en part slutter å opptre som en autorisert deltaker, vil andre se produktet som en lønnsom mulighet og tilby opprettelses- / innløsnings-teknologi. Samtidig har den berørte autoriserte deltakeren muligheten til å adressere eventuelle interne problemer og gjenoppta primære markedsaktiviteter.

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

Børsnotert fond - ETFer Et børshandlet fond (ETF) er en kurv med verdipapirer som sporer en underliggende indeks. ETF-er kan inneholde ulike investeringer, inkludert aksjer, råvarer og obligasjoner. mer Open-End Fund Et open-end fond er et aksjefond som kan utstede ubegrensede nye aksjer, priset daglig på nettoformuen. Fondsponsoren selger aksjer direkte til investorer og kjøper dem tilbake også. mer ETF-sponsor En ETF-sponsor er en fondsforvalter eller et finansielt selskap som har ansvar for å opprette og administrere et børs omsatt fond. mer Innløsningsmekanisme En innløsningsmekanisme er en metode som brukes av markedsaktører av børshandlede fond for å avstemme nettoformue og markedsverdier. mer Hva er en syntetisk ETF? Et syntetisk ETF (børshandlet fond) etterligner oppførselen til et tradisjonelt børshandlet fond, men i stedet for å bruke fysiske verdipapirer handler det derivater og bytter. mer Creation Unit En etableringsenhet er en blokk med nye aksjer solgt av et børshandlet fond (ETF) selskap til en meglerforhandler for salg på det åpne markedet. mer Partnerkoblinger