Main » bindinger » Beregne Macaulay-varigheten av en null-kupongobligasjon i Excel

Beregne Macaulay-varigheten av en null-kupongobligasjon i Excel

bindinger : Beregne Macaulay-varigheten av en null-kupongobligasjon i Excel
Hva er Macaulay-varigheten?

Macaulay-varigheten av en obligasjonslån med null kupong er lik obligasjonens løpetid.

Macaulay-varigheten kan sees på som det økonomiske balansepunktet for en gruppe kontantstrømmer. En annen måte å tolke statistikken på er at det er det veide gjennomsnittlige antall år en investor må opprettholde en posisjon i obligasjonen til nåverdien av obligasjonens kontantstrømmer tilsvarer det beløpet som er betalt for obligasjonen.

Forstå Macaulay-varigheten

I enklere vendinger er varigheten av Macaulay den tiden en investor vil ta for å få tilbake alle de investerte pengene hans i obligasjonen ved hjelp av periodiske renter og hovedstøttebetalinger. Macaulay-varigheten måles i år, og den representerer varigheten av et gjeldsfond, noe som ikke er annet enn den vektede gjennomsnittlige Macaulay-varigheten av gjeldspapirene i porteføljen.

En obligasjons pris, løpetid, kupong og avkastning til forfall alt sammen i beregningen av varighet. Alt annet likt, når modenheten øker, øker varigheten. Når en obligasjons kupong øker, reduseres varigheten. Når rentene øker, reduseres varigheten og obligasjonens følsomhet for ytterligere renteøkninger går ned. Synkende fond på plass, en planlagt forskuddsbetaling før løpetid og kortsiktige avsetninger, reduserer også obligasjonens varighet.

Hva er en nullkupongobligasjon? Enkelt sagt er det en type rentepapir som ikke betaler renter på hovedbeløpet. For å kompensere for mangelen på kupongbetaling handler en nullkupongobligasjon vanligvis til en rabatt, slik at handelsmenn og investorer kan tjene penger på forfallstidspunktet, når obligasjonen blir innløst til pålydende.

Macaulay Varighet = ∑inti × PViVwhere: ti = Tiden til den ith kontantstrømmen fra eiendelen vil bereceivedPVi = Nåverdien av den kontantstrømmen fra eiendelenV = Nåverdien av alle kontantstrømmer fra eiendelen \ begynne {justert } & \ text {Macaulay Duration} = \ sum_ {i} ^ {n} t_i \ times \ frac {PV_i} {V} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & t_i = \ text {Tiden fram til} i \ text {den kontantstrømmen fra eiendelen vil være} \\ & \ text {mottatt} \\ & PV_i = \ text {Nåverdien av} i \ text {den kontantstrømmen fra eiendelen} \\ & V = \ tekst {Nåverdien av alle kontantstrømmer fra eiendelen} \\ \ end {justert} Macaulay Varighet = i∑n ti × VPVi hvor: ti = Tiden til den kontantstrømmen fra eiendelen vil bereceivedPVi = Nåverdien av den kontantstrømmen fra eiendelenV = Nåverdien av alle kontantstrømmer fra eiendelen

Macaulay-varigheten er komplisert og har en rekke varianter, men den primære versjonen beregnes ved å legge opp kupongbetalingen per periode, multiplisert med tiden til forfall, delt med 1, pluss avkastningen per periode hevet til tidspunktet for forfall. Den resulterende verdien blir deretter lagt til det totale antall perioder multiplisert med obligasjonens pålydende verdi, delt med 1, pluss avkastningen per periode hevet til det totale antall perioder. Den resulterende verdien er delt på gjeldende obligasjonspris.

Beregne Macauley-varigheten i Excel

Anta at du har en to-årig nullkupongobligasjon til en pålydende verdi av $ 10.000, et avkastning på 5%, og du vil beregne varigheten i Excel. Høyreklikk på kolonnene i kolonne A og B, velg "Kolonnebredde" og endre verdien til 30 for begge kolonnene. Deretter skriver du inn "Par Value" i celle A2, "Yield" i celle A3, "Coupon Rate" i celle A4, "Time to Maturity" i celle A5, og "Macaulay Duration" i celle A6.

Skriv inn "= 10000" i celle B2, "= 0, 05" i celle B3, "= 0" i celle B4, og "= 2" i celle B5. I celle B6 skriver du inn formelen "= (B4 + (B5 * B2) / (1 + B3) ^ 1) / ((B4 + B2) / (1 + B3) ^ 1)." Siden en nullkupongobligasjon kun har en kontantstrøm og ikke betaler noen kuponger, er den resulterende Macaulay-varigheten 2.

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.
Anbefalt
Legg Igjen Din Kommentar