Gjeldsfinansiering vs. egenkapitalfinansiering: Hva er forskjellen?

Når du finansierer et selskap, er "kostnad" den målbare kostnaden for å skaffe kapital. Med gjeld er dette rentekostnaden et selskap betaler for gjelden sin. Med egenkapital refererer kapitalkostnaden til kravet på inntjening som gis til aksjonærene for deres eierandel i virksomheten.

Viktige takeaways

• Når du finansierer et selskap, er "kostnad" den målbare kostnaden for å skaffe kapital.
• Med egenkapital refererer kapitalkostnaden til kravet på inntjening som gis til aksjonærene for deres eierandel i virksomheten.
• Forutsatt at et selskap forventes å prestere godt, kan gjeldsfinansiering vanligvis oppnås til en lavere effektiv kostnad.

Lånefinansiering

Når et firma skaffer penger for kapital ved å selge gjeldsinstrumenter til investorer, er det kjent som gjeldsfinansiering. Til gjengjeld for å låne ut pengene, blir enkeltpersoner eller institusjoner kreditorer og får et løfte om at hovedstol og renter på gjelden vil bli tilbakebetalt på vanlig plan.

Egenkapitalfinansiering

Egenkapitalfinansiering er prosessen med å skaffe kapital gjennom salg av aksjer i et selskap. Med egenkapitalfinansiering kommer en eierandel for aksjonærene. Egenkapitalfinansiering kan variere fra noen få tusenlapper samlet inn av en gründer fra en privat investor til en børsnotering (IPO) på en børs som løper inn i milliardbeløpene.

Hvis et selskap ikke klarer å generere nok kontanter, kan gjeldens faste kostnader være for tyngende. Denne grunnideen representerer risikoen forbundet med gjeldsfinansiering.

Eksempel

Forutsatt at et selskap forventes å prestere bra, kan du vanligvis få gjeldsfinansiering til en lavere effektiv kostnad.

For eksempel, hvis du driver en liten bedrift og trenger $ 40 000 dollar i finansiering, kan du enten ta et banklån på $ 40 000 til 10 prosent rente, eller du kan selge en eierandel på 25 prosent i bedriften til naboen for $ 40.000.

Anta at bedriften din tjener $ 20 000 i løpet av det neste året. Hvis du tok banklånet, ville rentekostnaden (kostnadene ved gjeldsfinansiering) være $ 4000, og etterlatt deg med $ 16 000 i fortjeneste.

Motsatt, hadde du brukt egenkapitalfinansiering, ville du ha null gjeld (og som et resultat ingen renteutgifter), men bare beholde 75 prosent av overskuddet ditt (de andre 25 prosentene eies av naboen). Derfor vil din personlige fortjeneste bare være $ 15 000, eller (75% x $ 20 000).

Fra dette eksemplet kan du se hvordan det er rimeligere for deg som den opprinnelige aksjonæren i selskapet å utstede gjeld i motsetning til egenkapitalen. Skatter gjør situasjonen enda bedre hvis du hadde gjeld, siden renteutgiftene blir trukket fra inntektene før inntektsskatter blir pålagt, og dermed fungerer som et skatteskjold (selv om vi har ignorert skatt i dette eksemplet av enkelthets skyld).

Selvfølgelig kan fordelen med fastrente av gjeld også være en ulempe. Det presenterer en fast utgift, og øker dermed selskapets risiko. Gå tilbake til vårt eksempel, anta at selskapet ditt bare tjente $ 5000 i løpet av det neste året. Med gjeldsfinansiering ville du fortsatt ha de samme $ 4.000 renter å betale, så du vil sitte igjen med bare $ 1.000 i fortjeneste ($ 5.000 - $ 4.000). Med egenkapital har du igjen ingen renteutgifter, men beholder bare 75 prosent av fortjenesten din, og lar deg dermed ha 3 750 dollar av fortjenesten (75% x 5 000 dollar).

Imidlertid, hvis et selskap ikke klarer å generere nok kontanter, kan gjeldens faste natur være for tyngende. Denne grunnideen representerer risikoen forbundet med gjeldsfinansiering.

Bunnlinjen

Bedrifter er aldri helt sikre på hva inntekten vil beløpe seg i fremtiden (selv om de kan gjøre rimelige estimater). Jo mer usikker fremtidig inntjening, desto mer risiko presenteres. Som et resultat benytter selskaper i svært stabile bransjer med jevn kontantstrøm generelt tyngre gjeld enn selskaper i risikable næringer eller selskaper som er veldig små og bare begynner driften. Nye virksomheter med stor usikkerhet kan ha vanskelig for å få gjeldsfinansiering og finansierer ofte driften i stor grad gjennom egenkapital. (For relatert lesning, se "Bør et selskap utstede gjeld eller egenkapital?")