utbytte
Utbytte er fordelingen av belønning fra en del av selskapets inntjening og utbetales til en klasse av dens aksjonærer. Utbytte avgjøres og styres av selskapets styre, selv om de må godkjennes av aksjonærene gjennom deres stemmerett. Utbytte kan utstedes som kontant betaling, som aksjer eller annen eiendom, selv om kontantutbytte er det vanligste. Sammen med selskaper betaler også forskjellige verdipapirfond og børsnoterte fond (ETF) utbytte.
01:13Hva er et utbytte?
Grunnleggende om et utbytte
Utbytte er en symbolbelønning som utbetales til aksjonærene for deres investering i et selskaps egenkapital, og det stammer vanligvis fra selskapets netto fortjeneste. Mens hoveddelen av overskuddet holdes i selskapet som beholdt inntjening, som representerer pengene som skal brukes til selskapets pågående og fremtidige forretningsaktiviteter, kan resten tildeles aksjonærene som utbytte. Noen ganger kan imidlertid selskaper fortsatt utbetale utbytte selv når de ikke tjener passende. De kan gjøre det for å opprettholde en god oversikt over regelmessige utbytteutbetalinger.
Styret kan velge å utstede utbytte over forskjellige tidsrammer og med forskjellige utbetalingsrater. Utbytte kan betales med en planlagt frekvens, som månedlig, kvartalsvis eller årlig. For eksempel foretar Walmart Inc. (WMT) og Unilever PLC ADR (UL) regelmessig kvartalsvis utbytte. I tillegg kan selskaper også utstede engangsutbytte, spesielt hver for seg eller i tillegg til et planlagt utbytte. Støttet av sterke forretningsresultater og forbedrede økonomiske utsikter, erklærte Microsoft Corp. (MSFT) for et spesielt utbytte på $ 3, 00 per aksje i 2004, som var langt over det vanlige kvartalsvise utbyttet i området 8 til 16 øre per aksje.
Viktige takeaways
- Utbytte er utbetalinger fra børsnoterte selskaper eller fond som en belønning til investorene for å sette pengene sine i satsingen. De kan betales kontant eller i form av lager.
- Kunngjøringer om utbytte blir generelt ledsaget av en proporsjonal økning eller reduksjon i selskapets aksjekurs.
- Investorer kan bruke modeller, for eksempel utbytteavslagsmodell eller Gordon vekstmodell, for å finne utbyttebetalende instrumenter.
Utbyttebetalende selskaper
Større, etablerte selskaper med mer forutsigbar fortjeneste er ofte de beste utbytterne. Disse selskapene har en tendens til å utstede regelmessig utbytte da de søker å maksimere aksjonærformuen på måter bortsett fra normal vekst. Det er observert at selskaper i følgende bransjesektorer holder en jevnlig oversikt over utbytteutbetalinger: grunnleggende materialer, olje og gass, banker og finans, helsevesen og legemidler og verktøy. Selskaper som er strukturert som master limited partnerships (MLP) og investeringer i eiendommer (REIT) er også topp utbyttebetalere siden deres betegnelser krever spesifikk utdeling til aksjonærene. Midler kan også utstede regelmessig utbytte som angitt i investeringsmålene.
Start-ups og andre høye vekstfirmaer, som for eksempel innen teknologi eller bioteknologisk sektor, kan ikke tilby regelmessig utbytte. Siden slike selskaper kan være i de tidlige stadiene av utviklingen og kan pådra seg høye kostnader (så vel som tap) knyttet til forskning og utvikling, forretningsutvidelse og operasjonell virksomhet, kan det hende at de ikke har tilstrekkelige midler til å utstede utbytte. Til og med gevinstgivende selskaper i tidlig til mellomtrinn unngår utbetaling av utbytte hvis de sikter mot vekst og ekspansjon høyere enn gjennomsnittet, og kanskje vil gjerne investere fortjenesten tilbake i virksomheten i stedet for å betale utbytte.
Viktige utbyttedatoer
Utbytteutbetalingsprosedyre følger en kronologisk rekkefølge av hendelser, og de tilknyttede datoene er viktige for å bestemme aksjonærene som kvalifiserer for å motta utbyttebetaling.
- Kunngjøringsdato : Utbytte kunngjøres av selskapets ledelse på kunngjøringsdatoen, og må godkjennes av aksjonærene før de kan betales.
- Ex-dividend Date : Datoen som valgbarhet for utbytte utløper kalles ex-dividend date eller ganske enkelt ex-date. For eksempel, hvis en aksje har en eks-dato mandag 5. mai, vil aksjonærer som kjøper aksjen på eller etter den dagen IKKE kvalifisere seg til å få utbyttet som de kjøper det på eller etter utløpsdatoen. Aksjonærer som eier aksjen en virkedag før eks-datoen - det vil si fredag 2. mai eller tidligere - vil få utbyttet.
- Opptaksdato: Opptaksdatoen er utkoblingsdatoen som er fastsatt av selskapet for å bestemme hvilke aksjonærer som er kvalifisert til å motta utbytte eller utdeling.
- Betalingsdato : Selskapet utsteder utbetalingen av utbyttet på utbetalingsdatoen, som er når pengene blir kreditert til investorers kontoer.
Effekt av utbytte på aksjekurs
Siden utbytte er irreversibelt, fører betalingene deres til at penger går ut av selskapets bøker og kontoer for virksomheten for alltid. Derfor påvirker utbytteutbetalingen aksjekursen - den stiger ved kunngjøringen omtrent med det utdelte beløpet og faller med et tilsvarende beløp på åpningssesongen til ex-datoen.
Si at et selskap handler til $ 60 per aksje, og det erklærer et utbytte på $ 2 på kunngjøringsdatoen. Så snart nyheten blir offentlig, vil aksjekursen øke med rundt $ 2 og slå 62 dollar. Si at aksjen handles til $ 63 en virkedag før eks-datoen. På eks-datoen vil den komme ned med tilsvarende $ 2 og begynne å handle på $ 61 ved begynnelsen av handelssesjonen på eks-datoen, fordi alle som kjøper på eks-datoen ikke vil motta utbyttet.
Hvorfor selskaper betaler utbytte
Selskaper betaler utbytte av forskjellige årsaker. Disse årsakene kan ha forskjellige implikasjoner og tolkninger for investorer.
Utbytte forventes av aksjonærene som en belønning for deres tillit til et selskap, og selskapets ledelse har som mål å respektere dette sentimentet ved å levere en solid oversikt over utbytteutbetalinger. Utbytte reflekterer positivt på et selskap og bidrar til å opprettholde investorenes tillit. Utbytte foretrekkes også av aksjonærene, da de behandles som skattefri inntekt for aksjonærer i mange jurisdiksjoner, mens kapitalgevinster realisert ved salg av en aksje hvis kurs har økt er skattepliktig. Næringsdrivende som ser etter kortsiktige gevinster, kan også foretrekke å få utbytteutbetalinger som tilbyr umiddelbare skattefrie gevinster.
En utbytteerklæring med høy verdi kan indikere at selskapet har det bra og har gitt et godt overskudd. Men det kan også indikere at selskapet ikke har egnede prosjekter for å gi bedre avkastning. Derfor bruker den kontantene til å betale aksjonærene i stedet for å investere dem i vekst igjen.
Hvis et selskap har en lang historie med tidligere utbytteutbetalinger, kan reduksjon eller eliminering av utbyttebeløpet signalisere til investorer at selskapet kan være i trøbbel. Kunngjøringen om 50% nedgang i utbytte fra General Electric Co. (GE), et av de største amerikanske industribedriftene, ble ledsaget av en nedgang på mer enn sju prosent i GE's aksjekurs 13. november 2017.
En reduksjon i utbyttebeløp eller en avgjørelse mot utbetaling av utbytte kan ikke nødvendigvis oversette til dårlige nyheter om et selskap. Det kan være mulig at selskapets ledelse har bedre planer for å investere pengene, gitt økonomien og driften. For eksempel kan et selskaps ledelse velge å investere i et prosjekt med høy avkastning som har potensial til å forstørre avkastningen for aksjonærene på lang sikt sammenlignet med smågevinstene de vil oppnå gjennom utbytte.
En merknad om fondsutbytte
Utbytte betalt av midler er forskjellig fra utbytte som er betalt av selskaper. Midler til selskapsutbytte kommer vanligvis fra overskudd som genereres fra selskapets forretningsdrift. Midler fungerer etter prinsippet om netto formuesverdi (NAV), som reflekterer verdsettelsen av deres beholdning eller prisen på eiendelen (e) et fond kan spore. Siden fond ikke har noen egenfortjeneste, betaler de utbytte som er hentet fra deres NAV.
På grunn av den NAV-baserte driften av fond, bør regelmessige og høyfrekvente utbytteutbetalinger ikke misforstås som en fremragende ytelse fra fondet. Si at et obligasjonsinvesteringsfond kan betale månedlig utbytte da det mottar penger i form av månedlig rente på sine rentebærende beholdninger. Det er bare å overføre renteinntektene helt eller delvis til fondsinvestorene. Et aksjeinvesteringsfond kan også betale utbytte, som kan komme fra utbyttet (e) det mottar fra aksjene som er i porteføljen, eller ved å selge en viss mengde aksjer. I hovedsak reduserer investorene som mottar utbytte fra fondet eierandelen, noe som gjenspeiles i redusert NAV på eks-datoen.
Er utbytte irrelevant?
Økonomene Merton Miller og Franco Modigliani hevdet at et selskaps utbyttepolitikk er irrelevant og at det ikke har noen innvirkning på prisen på et firmas aksje eller kapitalens kostnader. Teoretisk sett kan en aksjonær forbli likegyldig til et selskaps utbyttepolitikk. Ved høye utbytteutbetalinger kan de bruke de mottatte kontantene til å kjøpe flere aksjer. Ved lave utbetalinger kan de selge noen aksjer for å få de nødvendige kontantene de trenger. I begge tilfeller vil kombinasjonen av verdien av en investering i selskapet og kontantene de holder forbli den samme. Miller og Modigliani konkluderer dermed med at utbytte er irrelevant, og investorer bør ikke bry seg om firmaets utbyttepolitikk siden de kan lage sin egen syntetisk.
Imidlertid gjør faktisk utbytte penger tilgjengelig for aksjonærene, noe som gir dem frihet til å hente mer nytte av det. De kan investere i en annen økonomisk sikkerhet og høste høyere avkastning, eller bruke på fritid og andre verktøy. I tillegg gjør kostnader som skatt, megling og udelelige aksjer utbytte til et betydelig verktøy i den virkelige verden.
Utbytte kan bidra til å utligne kostnader fra megleren og skattene dine. Dette kan gjøre utbytteinvesteringene enda mer attraktive. For å få investert i utbytteinntekter, trenger man selvfølgelig en aksjemegler.
Kjøpe utbyttebetalende investeringer
Investorer som søker utbytteinvesteringer har en rekke alternativer, inkludert aksjer, aksjefond, ETF og mer. Utbytteavslagsmodellen eller Gordon-vekstmodellen kan være nyttig når du skal velge aksjeinvesteringer. Disse teknikkene er avhengige av forventede fremtidige utbyttestrømmer for å verdsette aksjer.
For å sammenligne flere aksjer basert på utbytteutbetaling, kan investorer bruke utbyttefaktoren som måler utbyttet i form av en prosent av dagens markedspris på selskapets andel. Utbyttesatsen kan også noteres i forhold til dollarbeløpet hver aksje mottar (utbytte per aksje, eller DPS). I tillegg til utbytte, er et annet viktig resultatmål for å vurdere avkastningen generert fra en bestemt investering den totale avkastningsfaktoren som står for renter, utbytte og økning i aksjekurs, blant andre kapitalgevinster.
Skatt er et annet viktig hensyn når du investerer for utbyttegevinster. Investorer i høye skattekonsoller er observert å foretrekke utbyttebetalende aksjer hvis jurisdiksjonen tillater null- eller forholdsvis lavere skatt på utbytte enn de normale satsene. For eksempel har USA og Canada en lavere skatt på utbytteinntekter for aksjonærene, mens utbyttegevinster er skattefrie i India. (For beslektet lesing, se "Forstå hvordan utbytte påvirker opsjonsprisene")
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.