Greenlight Capital Mister penger, investorer: WSJ

Etter mer enn et tiår med å holde seg fra Greenlight Capital og legge til rette for sine ukonvensjonelle måter i retur for solide resultater, flykter investorene i hedgefond i raskt tempo, ifølge en Wall Street Journal-rapport basert på diskusjoner med mer enn et dusin aktuelle og tidligere investorer og ansatte. (Se også: 10 dårligst utførte S&P 500 aksjer så langt i 2018. )

David Einhorns hedgefond har angivelig mistet mer enn halvparten av sin verdi over fire år, og krympet til bare 5, 5 milliarder dollar i forvaltede eiendeler (AUM) fra en rapportert 12 milliarder dollar i 2014. I løpet av treårsperioden fra slutten av 2014 til slutten av 2017 falt verdien av en investering i Einhorns hovedfond 11, 3%, sammenlignet med S&P 500s 38, 3% vekst og det gjennomsnittlige aksjefokuserte hedgefondets avkastning på 18, 3%, ifølge hedgefondsporeren HFR, og som rapportert av WSJ. Fondets tap akselererte i juni, ned 7, 7% for måneden og 18, 7% for året, sammenlignet med S&P 500s 2, 7% økning og gjennomsnittlig aksjesikringsfonds vekst på 1%.

Nyheten kaster lys over milliardærenes dårlige skjebne verdiorienterte tilnærming, der han har unngått populære teknologiske aksjer til fordel for rimeligere aksjer i forhold til inntjening og andre beregninger. Einhorns "boblekurv" klarte ikke å sprekke, og hans korte spill mot høytflyvende tech-giganter som Amazon.com Inc. (AMZN) og Netflix Inc. (NFLX) viste seg å være skadelige. I mellomtiden sank Greenlights nest største eierandel, Brighthouse Financial Inc. (BHF), 31% hittil i år (YTD).

Verdiorientert tilnærming tilbakefører

Av Greenlight tilhører 5, 5 milliarder dollar i AUM, tilhører mindre enn 3, 5 milliarder dollar utenfor investorer, mens noen investorer sier at Einhorn personlig har 1 milliard dollar i fondet, melder WSJ. Investorer har også gitt uttrykk for klager over firmaets manglende kommunikasjon med sine kunder og dets strengere likviditetsbetingelser for at investorer forplikter seg til å holde investeringer i tre år, med en sjanse årlig til å trekke seg etter det.

Fortsatt har Greenlight sikret en årlig avkastning på 15% siden starten, mot 8, 7% for S&P 500 og 7, 5% for det gjennomsnittlige aksjefokuserte hedgefondet, ifølge HFR.

Einhorn forblir håpefull. Når han snakket på en konferanse i april, sa hedgefondsjefen: "Bobler dukker du vet ... Eller de gjorde i det minste det." (Se også: 10 Dow-aksjer å kjøpe for andre halvår 2018. )