Verdipapirfond vs. ETF-er: Hva er forskjellen?

Verdipapirfond og børshandlede fond (ETF-er) er begge opprettet fra konseptet med samlet fondsinvestering, og følger ofte en passiv, indeksert strategi som prøver å spore eller gjenskape representative referanseindekser. Samlede fond binder verdipapirer for å tilby investorer fordelen av en diversifisert portefølje. Det sammenslåtte fondskonseptet tilbyr først og fremst diversifisering og kommer med stordriftsfordeler, slik at ledere kan redusere transaksjonskostnader gjennom store aksjeposter med mye investeringskapital.

Viktige takeaways

• Både verdipapirfond og ETF-er tilbyr investorer samlede investeringsproduktalternativer.
• Verdipapirfond har mer kompleks strukturering enn ETF-er med varierende aksjeklasser og gebyrer.
• ETF-er appellerer til investorer fordi de sporer markedsindekser, aksjefond appellerer fordi de tilbyr et bredt utvalg av aktivt forvaltede fond.
• ETF handler aktivt gjennom hele handelsdagen mens aksjefond handler nær ved slutten av handelsdagen.
• Verdipapirfond forvaltes aktivt, og ETF-er er passivt forvaltede investeringsalternativer.

likheter

Både verdipapirfond og ETF vil typisk ha mellom 100 og 3000 forskjellige individuelle verdipapirer i fondet. Begge typer investeringer er også primært regulert av de tre viktigste verdipapirlovene som ble vedtatt etter markedsstyrten i 1929.

• Verdipapirloven av 1933
• Verdipapir- og børsloven av 1934
• Lov om investeringsselskaper av 1940

Selv om disse to investeringsproduktene er bygd fra det samme sammenslåtte fondsbegrepet og regulert av de samme viktigste verdipapirlovene, er det uten tvil noen betydelige forskjeller mellom valgene. Disse forskjellene kan være tiltalende avhengig av investoren.

3000

Det maksimale antallet verdipapirer som vanligvis finnes i et aksjefond eller spores av en ETF; minimum antall er vanligvis minst 100.

Verdipapirfond

MFS Investment Management tilbød det første amerikanske aksjefondet i 1924. Siden 1920-tallet har aksjefond gitt investorene et omfattende utvalg av tilbud om samlede fonder. Mens noen verdipapirfond forvaltes passivt, ser mange investorer på disse verdipapirene for den merverdien de kan tilby i en aktivt forvaltet strategi. For disse investorene er aktiv ledelse den viktigste differensiereren, ettersom de er avhengige av en profesjonell leder for å bygge en optimal portefølje i stedet for bare å følge en indeks.

Verdipapirfond tilbyr et bredt utvalg av aktivt forvaltede fondsalternativer, mens ETF-er har en tendens til å ha mer passivt forvaltede opsjoner.

Som de ledende, aktivt forvaltede investeringene, har aksjefond noen kompliserte komplikasjoner. Forvaltningshonorar vil vanligvis være høyere for et verdipapirfond fordi forvaltere har i oppgave å få en vanskeligere jobb med å identifisere de beste verdipapirene som passer porteføljens strategi. Verdipapirfond har også hatt mange år integrert i fullservicemeglingstransaksjonen. Dette fullservicetilbudet er den viktigste årsaken til struktureringen av aksjeklasser, og kan også legge til noen ekstra gebyrhensyn.

Verdipapirfond opprettes for å bli tilbudt med flere aksjeklasser. Hver aksjeklasse har sin avgiftsstrukturering som krever at investoren betaler forskjellige typer salgsmengder til en megler. Ulike aksjeklasser har også forskjellige typer driftsavgifter.

Driftskostnadene til et aksjefond uttrykkes omfattende til investoren gjennom utgiftsforholdet. Kostnadsgraden består av administrasjonshonorar, driftskostnader og 12b-1-gebyrer. 12b-1-gebyrer er en grunnleggende skille mellom verdipapirfond og ETF-er. Verdipapirfondet krever 12b-1-gebyrer for å støtte kostnadene forbundet med å selge fondet gjennom full-service meglerforhold. 12b-1-avgiftene er ikke nødvendig med ETF-er, og kan derfor gjøre aksjefondets utgiftsforhold noe høyere.

Det er også viktig for en investor å forstå prisingen av aksjefond. Verdipapirfond er priset basert på en netto formuesverdi (NAV) som beregnes på slutten av handelsdagen. Standard aksjefond med åpne måter kan bare kjøpes og selges på deres NAV, noe som betyr at en investor som handler på handelsdagen må vente til sluttprisen er beregnet for å gjennomføre ordren.

Verdipapirfond er vanligvis høyere enn ETF-er, hovedsakelig fordi flertallet av verdipapirfond forvaltes aktivt, noe som krever mer arbeidskraft og innsats enn de mer ofte passivt forvaltede ETF-ene.

Bytte handelsfond

De første ETF-ene begynte å handle på 1990-tallet. Forskrifter krevde først og fremst at disse midlene ble administrert passivt med verdipapirer som sporer en indeks. I 2008 begynte forskriftsendringer å gjøre aktivt administrerte ETF-er tilgjengelige for amerikanske investorer.

Historisk har ETF-er vært populære for indeksinvestorer som søker å få eksponering for et bestemt markedssegment med fordelene ved å ha diversifisering i sektoren. Etter markedskrisen i 2008 begynte populariteten til smarte beta-fond å øke. Innenfor ETF-tilbudsarenaen tilbyr smart beta en type tilpasset indeksprodukt bygget rundt en faktorbasert indeksmetodikk. Denne tilpasningen lar investorer velge mellom indeksalternativer med utvalgte grunnleggende egenskaper som i mange tilfeller kan utkonkurrere vesentlig. Med utviklingen av smarte beta-indeksfond har ETF-opsjoner utvidet seg, noe som gir investorer et bredere utvalg av passive ETF-valg.

Gebyrer er også en viktig vurdering for ETF-investorer. ETF-er har ikke salgsbelastningsgebyr. Investorer vil betale en provisjon hvis det er nødvendig for å handle dem, men mange ETF-er handler gratis. Når det gjelder driftsutgifter, har ETF også flere forskjeller fra aksjefondalternativet.

ETF-utgiftene er vanligvis lavere av noen få grunner. ETF-er har lavere forvaltningshonorar fordi mange av dem er passive fond som ikke krever aksjeanalyse fra fondsforvalteren. Transaksjonsgebyrer er også vanligvis lavere ettersom mindre handel er nødvendig. Som nevnt krever ETF-er heller ikke 12b-1-avgifter som reduserer den totale utgiftsgraden.

Prisfastsettelsen for ETF-er skiller seg også fra prisfastsetting av aksjefond. En viktig vurdering når du sammenligner de to. ETF-er handler hele dagen på børser som en aksje. Denne aktive handelen kan appellere til mange investorer som foretrekker handel i sanntid og transaksjonsaktivitet i porteføljen. Totalt sett reflekterer prisen på en ETF sanntidsprising av verdipapirene som er inneholdt i porteføljen.

Spesielle hensyn — Skatter

Skatter på verdipapirfond og ETF-er er som alle andre investeringer der inntektene som er tjent beskattes. Investorer må enten betale kortsiktig eller langsiktig kapitalgevinstskatt når de selger aksjene sine for et overskudd. Kortsiktige kapitalgevinster gjelder aksjer som er holdt mindre enn ett år før salg. Langsiktig skatt inkluderer gevinsten fra solgte aksjer etter å ha holdt et år eller lenger.

For 2019 beskattes kortsiktige kapitalgevinster til den ordinære inntektsskattesatsen. Langsiktige kapitalgevinster beskattes med 0%, 15% og 20% ​​avhengig av investorens ordinære skattekostnad. Investorer i verdipapirfond og ETF-er må også betale skatt for eventuelt utbytte de får fra beholdningen. Ordinært utbytte beskattes med den ordinære skattesatsen. Kvalifisert utbytte beskattes med den langsiktige kursgevinsten.

Verdipapirfond har vanligvis høyere skattemessige konsekvenser fordi de betaler investorer kapitalgevinstutdelinger. Disse kapitalfordelingene som er utbetalt av aksjefondet er skattepliktige. ETF-er utbetaler vanligvis ikke kapitalfordelinger, og kan derfor ha en liten skattemessig fordel.

For investorer som holder eiendelene sine i et skattefordelt kjøretøy som en 401 (k), forsvinner denne fordelen. 401 (k) s og andre kvalifiserte planer gir bidrag på skatteutsatt basis. Penger som settes inn - opp til visse årlige grenser - er ikke pålagt noen inntektsskatt. Videre kan investeringene i kontoen vokse skattefritt og påløper ikke skatt når det handler.