Oljefluktilitet og hvordan tjene på det

Den nylige volatiliteten i oljepriser gir en utmerket mulighet for handelsmenn til å tjene penger hvis de er i stand til å forutsi riktig retning. Volatilitet måles som forventet endring i prisen på et instrument i begge retninger. Hvis for eksempel oljevolatilitet er 15% og dagens oljepris er $ 100, betyr det at i løpet av neste år forventer handelsmenn oljeprisene vil endre seg med 15% (enten nå $ 85 eller 115 $).

Hvis den nåværende volatiliteten er mer enn den historiske volatiliteten, forventer handelsmenn høyere volatilitet i prisene fremover. Hvis den nåværende volatiliteten er lavere enn det langsiktige gjennomsnittet, forventer handelsmenn lavere volatilitet i prisene fremover. CBOEs (CBOE) OVX sporer den underforståtte volatiliteten i streikprisene for det amerikanske oljefondets børsnoterte fond. ETF sporer bevegelsen til WTI Crude Oil (WTI) ved å kjøpe NYMEX råoljefutures.

Kjøp og salg av flyktighet

Næringsdrivende kan dra fordel av ustabile oljepriser ved å bruke derivater. Disse består stort sett av å kjøpe og selge opsjoner samtidig og ta posisjoner i futureskontrakter på børsene som tilbyr derivater av råolje. En strategi benyttet av næringsdrivende for å kjøpe volatilitet, eller tjene på en økning i volatilitet, kalles en "lang straddle." Den består av å kjøpe en samtale og en salgsopsjon til samme streikpris. Strategien blir lønnsom hvis det er et betydelig grep i enten oppover eller nedover.

For eksempel, hvis olje handles til 75 dollar, og prisopsjonen for anskaffelsespris for pris, handles det til 3 dollar, og salgsmuligheten for penger til salgs, blir strategien lønnsom for mer enn en $ 7 bevegelse i oljeprisen. Så hvis oljeprisen stiger utover 82 dollar eller synker utover 68 dollar (ekskl. Meglingskostnader), er strategien lønnsom. Det er også mulig å implementere denne strategien ved å bruke out-of-the-money-opsjoner, også kalt en "lang kvele, " som reduserer forhåndspremiekostnadene, men vil kreve en større bevegelse i aksjekursen for at strategien skal være lønnsom. Maksimal fortjeneste er teoretisk ubegrenset på oppsiden, og det maksimale tapet er begrenset til $ 7. (For relatert innsikt, les mer om hvordan du kjøper oljealternativer.)

Strategien for å selge volatilitet, eller å dra nytte av synkende eller stabil volatilitet, kalles en "kort straddle." Den består av å selge en samtale og en salgsopsjon til samme streikpris. Strategien blir lønnsom hvis prisen er avstandsbundet. Hvis for eksempel olje handles til 75 dollar, og anropsopsjonen for pengene til anropspris omsettes for 3 dollar, og salgsmulighetsopsjonen for pengene er 4 dollar, blir strategien lønnsom hvis det ikke er noen mer enn en $ 7 bevegelse i oljeprisen. Så hvis oljeprisen stiger til $ 82 eller synker til $ 68 (eksklusive megleravgifter), er strategien lønnsom. Det er også mulig å implementere denne strategien ved å bruke out-of-the-money-alternativer, kalt en "kort kvele, " som reduserer maksimalt oppnåelig fortjeneste, men øker rekkevidden innen strategien er lønnsom. Maksimal fortjeneste er begrenset til $ 7, mens det maksimale tapet er teoretisk ubegrenset på oppsiden. (For relatert innsikt, les om hvor lave oljepriser kan gå.)

Ovennevnte strategier er toveis; de er uavhengige av bevegelsesretningen. Hvis den næringsdrivende har syn på prisen på olje, kan den næringsdrivende implementere påslag som gir den næringsdrivende sjansen til å tjene penger, og samtidig begrense risikoen.

Bullish og Bearish Strategies

En populær bearish strategi er bære-samtalen spredning, som består av å selge en out-of-the-money samtale og kjøpe en enda mer out-of-the-money samtale. Forskjellen mellom påslagene er nettokredittbeløpet og er det maksimale overskuddet for strategien. Det maksimale tapet er forskjellen mellom strykprisene og nettokredittbeløpet. For eksempel, hvis olje handles til $ 75, og $ 80 og 85 $ anropsprisopsjoner for salgspris, handles henholdsvis $ 2, 5 og $ 0, 5, er maksimal fortjeneste nettokreditt, eller $ 2 ($ 2, 5 - $ 0, 5), og det maksimale tapet er $ 3 ($ 5 - $ 2). Denne strategien kan også implementeres ved å bruke salgsmuligheter ved å selge et penger som ikke er penger, og kjøpe et enda mer lite penger.

En lignende bullish strategi er bull-call-spredningen, som består av å kjøpe en uten-til-pengene-samtalen og selge en enda mer out-of-the-money samtale. Forskjellen mellom påslagene er netto debetbeløp og er det maksimale tapet for strategien. Maksimal fortjeneste er forskjellen mellom forskjellen mellom strykprisene og netto debetbeløp. For eksempel, hvis olje handles til $ 75, og $ 80 og $ 85 til anropspris, kalles opsjoner på henholdsvis $ 2, 5 og $ 0, 5, er det maksimale tapet netto debet, eller $ 2 ($ 2, 5 - $ 0, 5), og den maksimale fortjenesten er $ 3 ($ 5 - $ 2). Denne strategien kan også implementeres ved å bruke salgsalternativer ved å kjøpe et lite penger som selges og selge enda mer penger.

Det er også mulig å ta enveis eller sammensatte spredningsposisjoner ved å bruke futures. Den eneste ulempen er at marginen som kreves for å inngå en futuresposisjon, vil være høyere enn den ville være for å inngå en opsjonsposisjon.

Bunnlinjen

Næringsdrivende kan tjene på volatilitet i oljepriser, akkurat som de kan tjene på svinger i aksjekurser. Dette overskuddet oppnås ved å bruke derivater for å få en utnyttet eksponering for den underliggende eiendelen uten å eie eller trenge å eie selve eiendelen.