Driftsinnsats og finansiell innflytelse

Både investorer og selskaper bruker gearing (lånt kapital) når de prøver å gi større avkastning på eiendelene. Å bruke gearing garanterer imidlertid ikke suksess, og mulige store tap er mer sannsynlig fra høyt utnyttede posisjoner.

Leverage brukes som en finansieringskilde når du investerer for å utvide et firmas eiendeler og generere avkastning på risikokapital; det er en investeringsstrategi. Utnyttelse kan også referere til mengden gjeld et firma bruker for å finansiere eiendeler. Hvis et firma beskrives som meget gearet, har firmaet mer gjeld enn egenkapital.

For selskaper kan to grunnleggende typer gearing brukes: driftsinnsats og finansiell gearing.

Viktige takeaways

• Selskaper påtar seg gjeld, kjent som gearing, for å finansiere drift og vekst som en del av kapitalstrukturen.
• Gjeld er ofte gunstig for å utstede egenkapital, men for mye gjeld kan øke risikoen for mislighold eller til og med konkurs.
• Driftsinnsats og finansiell gearing er to viktige beregninger som investorene bør analysere for å forstå den relative mengden gjeld et firma har, og hvis de kan betjene den.

Driftseffekt

Driftsinnsats er resultatet av forskjellige kombinasjoner av faste kostnader og variable kostnader. Spesielt bestemmer forholdet mellom faste og variable kostnader som et selskap bruker, mengden av driftsmessig utnyttelse. Et selskap med et større forhold mellom faste og variable kostnader sies å bruke mer driftsmakt.

Hvis et selskaps variable kostnader er høyere enn faste kostnader, bruker selskapet mindre driftsmakt. Hvordan en virksomhet gir salg er også en faktor i hvor mye gearing den bruker. Et firma med få salg og høye marginer er sterkt utnyttet. På den annen side er et firma med høyt salgsvolum og lavere marginer mindre utnyttet.

Selv om de er sammenkoblet fordi begge involverer låneopptak, er gearing og margin forskjellig. Mens gearing er gjeldsopptak, er margin gjeld eller lånte penger et firma bruker for å investere i andre finansielle instrumenter. For eksempel tillater en marginkonto en investor å låne penger til en fast rente for å kjøpe verdipapirer, opsjoner eller futures i forventning om at det vil være vesentlig høy avkastning.

Økonomiske innflytelse

Finansiell innflytelse oppstår når et firma bestemmer seg for å finansiere størstedelen av eiendelene ved å ta på seg gjeld. Bedrifter gjør dette når de ikke klarer å skaffe nok kapital ved å utstede aksjer i markedet for å dekke deres forretningsbehov. Hvis et firma trenger kapital, vil det søke lån, kredittlinjer og andre finansieringsalternativer.

Når et firma tar på seg gjeld, blir den gjeld en forpliktelse på bøkene sine, og selskapet må betale renter på den gjelden. Et selskap vil bare ta på seg betydelige mengder gjeld når det tror at avkastningen på eiendeler (ROA) vil være høyere enn renten på lånet.

Utfall

Et firma som opererer med både høy driftsmessig og finansiell gearing, kan være en risikabel investering. Høy driftsinnsats innebærer at et selskap selger få, men med høye marginer. Dette kan utgjøre betydelige risikoer hvis et firma feil forutsier fremtidig salg. Hvis en fremtidig salgsprognose er litt høyere enn den faktiske, kan dette føre til et stort avvik mellom faktisk og budsjettert kontantstrøm, noe som vil ha en betydelig effekt på et firmas fremtidige driftsevne.

Den største risikoen som oppstår ved høy økonomisk gearing oppstår når et selskaps avkastning på ROA ikke overskrider renten på lånet, noe som sterkt reduserer et selskaps avkastning på egenkapital og lønnsomhet.