rekapitalisering
Rekapitalisering er prosessen med å restrukturere et selskaps gjeld og egenkapitalblanding, ofte for å gjøre et selskaps kapitalstruktur mer stabil.
Prosessen innebærer i hovedsak utveksling av en form for finansiering til en annen, for eksempel å fjerne foretrukne aksjer fra selskapets kapitalstruktur og erstatte dem med obligasjoner.
Forstå rekapitalisering
Rekapitalisering er i utgangspunktet strategien et selskap bruker for å forbedre sin økonomiske stabilitet eller gjennomgå den økonomiske strukturen. For å oppnå dette, må selskapet endre gjeldsgraden. Dette gjøres ved å legge til mer gjeld eller mer egenkapital til kapitalen.
Det er mange grunner til at et selskap kan vurdere å gjennomgå rekapitalisering, inkludert:
- Når aksjekursene faller
- For å beskytte seg mot et fiendtlig overtakelsesforsøk
- For å redusere økonomiske forpliktelser og minimere skatter
- Å gi risikokapitalister en exit-strategi
- Konkurser
Når et selskaps gjeld reduseres i forhold til egenkapitalen, har den lavere gearing. Resultat per aksje (EPS) bør reduseres etter endringen. Men aksjene vil være trinnvis mindre risikable siden selskapet har færre gjeldsforpliktelser, som krever renteutbetalinger og avkastning av hovedstol ved forfall. Uten krav til gjeld, kan selskapet returnere mer av overskuddet og kontanten til aksjonærene.
01:13rekapitalisering
Grunner til å vurdere rekapitalisering
Det er flere grunner som motiverer et selskap til å rekapitalisere. Et selskap kan bestemme seg for å bruke det som en strategi for å forsvare seg mot en fiendtlig overtakelse. Målselskapets ledelse kan bestemme seg for å utstede mer gjeld for å gjøre det mindre attraktivt for den potensielle erververen.
En annen årsak kan være å redusere sine økonomiske forpliktelser. Høyere gjeldsnivå sammenlignet med egenkapital betyr høyere renteutbetalinger. Ved å handle inn gjeld for egenkapital, er selskapet i stand til å redusere gjeldsnivået og dermed mengden av renter det betaler til kreditorene. Dette forbedrer i sin tur selskapets samlede økonomiske velvære.
Videre er det en levedyktig strategi for å forhindre at aksjekursene faller. Hvis et selskap finner at verdien av aksjene er på vei ned, kan det bestemme seg for å bytte egenkapital for gjeld for å presse aksjekursen opp igjen.
Noen selskaper kan også bruke rekapitalisering som en måte å minimere sine skatteinnbetalinger, for å implementere en exit-strategi for risikokapitalister eller å organisere seg selv under en konkurs. Selskaper bruker ofte dette som en måte å diversifisere egenkapitalandelen for å forbedre likviditeten.
Viktige takeaways
- Rekapitalisering er omstrukturering av et selskaps gjeld og egenkapitalandel.
- Formålet med rekapitalisering er å stabilisere et selskaps kapitalstruktur.
- Noen av grunnene til at et selskap kan vurdere rekapitalisering inkluderer et fall i aksjekursene, forsvar mot en fiendtlig overtakelse eller konkurs.
Typer rekapitalisering
Bedrifter kan bytte gjeld mot egenkapital eller omvendt av flere årsaker. Et godt eksempel på egenkapital som erstatter gjeld i kapitalstrukturen er når et selskap utsteder aksjer for å kjøpe tilbake gjeldspapirer, og øker andelen av egenkapital sammenlignet med gjeldskapitalen. Dette øker andelen av egenkapitalen sammenlignet med gjeldskapitalen. Dette kalles en kapitalkapitalisering.
Gjeldsinvestorer krever rutinemessige betalinger og avkastning av hovedstol ved forfall, så en bytte av gjeld for egenkapital hjelper et selskap med å opprettholde kontantene og bruke kontantene som genereres fra virksomhet til forretningsformål, reinvestering eller kapitalavkastning til aksjeeiere.
På den annen side kan et selskap utstede gjeld og bruke kontantene til å kjøpe tilbake aksjer og / eller utstede utbytte, effektivt rekapitalisere selskapet ved å øke andelen gjeld i kapitalstrukturen. En annen fordel med å ta på seg mer gjeld er at rentebetalinger er fradragsberettiget, mens utbytte ikke er det. Ved å betale renter på gjeldspapirer kan et selskap redusere skatteregningen og øke mengden kapital som tilbakeføres til både gjeld og aksjeinvestorer.
Regjeringer deltar også i en massekapitalisering av landenes banksektor i tider med finanskrise og når bankenes soliditet og likviditet og det større finansielle systemet kommer i tvil. For eksempel rekapitaliserte den amerikanske regjeringen landets banksektor med forskjellige former for egenkapital for å beholde bankene og løsningsmidlene i det finansielle systemet og opprettholde likviditet gjennom Troubled Asset Relief Program (TARP) i 2008.
[Viktig: Regjeringer kan kjøpe tilbake aksjer for å få en kontrollerende interesse i et selskap som er viktig for en nasjons økonomi gjennom nasjonalisering - en annen form for rekapitalisering.]
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.