Anbudstilbud

Hva er et anbudstilbud?

Et anbudstilbud er en type offentlig overtakelsestilbud som utgjør et tilbud om å kjøpe noen eller alle aksjonærenes aksjer i et selskap. Anbudstilbud blir vanligvis offentliggjort og inviterer aksjonærer til å selge sine aksjer for en spesifikk pris og innen et bestemt tidsvindu. Prisen som tilbys er vanligvis til en premie til markedsprisen og er ofte betinget av et minimum eller maksimalt antall solgte aksjer. Å tilby er å invitere bud på et prosjekt eller godta et formelt tilbud som for eksempel et overtakelsestilbud. Et byttetilbud er en spesialisert type anbudstilbud der verdipapirer eller andre ikke-kontante alternativer tilbys i bytte mot aksjer.

Securities and Exchange Commission (SEC) lover krever at ethvert selskap eller individ som anskaffer 5% av et selskap, skal offentliggjøre informasjon til SEC, målselskapet og børsen.

Viktig

Aksjene som er kjøpt i et anbudstilbud blir kjøperens eiendom. Fra det tidspunktet har kjøperen, som alle andre aksjonærer, rett til å eie eller selge aksjene etter eget skjønn.

01:35

Anbudstilbud

Slik fungerer et anbudstilbud

Et anbudstilbud forekommer ofte når en investor foreslår å kjøpe aksjer fra hver aksjeeier i et børsnotert selskap for en viss pris på et bestemt tidspunkt. Investoren tilbyr normalt en høyere pris per aksje enn selskapets aksjekurs, noe som gir aksjonærene et større incentiv til å selge sine aksjer.

De fleste anbudstilbud blir gitt til en spesifisert pris som representerer en betydelig premie over dagens aksjekurs. Et anbudstilbud kan for eksempel bli gitt til å kjøpe utestående aksjer for $ 18 per aksje når den nåværende markedsprisen bare er $ 15 per aksje. Årsaken til å tilby premien er å få et stort antall aksjonærer til å selge sine aksjer. Ved overtagelsesforsøk kan anbudet være betinget av at den potensielle kjøperen kan skaffe et visst antall aksjer, for eksempel et tilstrekkelig antall aksjer til å utgjøre en kontrollerende eierandel i selskapet.

Et børsnotert selskap gir ut et anbudstilbud med hensikt å kjøpe tilbake egne utestående verdipapirer. Noen ganger utfører et privat eller børsnotert selskap et anbudstilbud direkte til aksjonærene uten styrets (BOD) samtykke, noe som resulterer i et fiendtlig overtakelse. Anskaffere inkluderer hedgefond, private equity-selskaper, ledelsesledede investorgrupper og andre selskaper. Dagen etter kunngjøringen handler et målselskaps aksjer under eller med en rabatt på tilbudsprisen, noe som tilskrives usikkerheten og tiden som trengs for tilbudet. Når sluttdato nærmer seg og problemer er løst, smalner spredningen vanligvis.

Viktige takeaways

• Et anbudstilbud er en offentlig oppfordring til alle aksjonærer som ber om at de tilbyr sine aksjer for salg til en bestemt pris i løpet av en viss tid.
• Investoren tilbyr normalt en høyere pris per aksje enn selskapets aksjekurs, noe som gir aksjonærene et større incentiv til å selge sine aksjer.
• Ved overtagelsesforsøk kan anbudet være betinget av at den potensielle kjøperen kan skaffe et visst antall aksjer, for eksempel et tilstrekkelig antall aksjer til å utgjøre en kontrollerende eierandel i selskapet.

Eksempel på et anbudstilbud

For eksempel har selskap A en gjeldende aksjekurs på $ 10 per aksje. En investor, som ønsker å få kontroll over selskapet, legger inn et anbudstilbud på $ 12 per aksje under forutsetning av at han kjøper minst 51% av aksjene. I bedriftsfinansiering kalles ofte et anbudstilbud et overtakelsestilbud ettersom investoren søker å overta kontrollen over selskapet.

Fordeler med et anbudstilbud

Anbudstilbud gir investorer flere fordeler. For eksempel er ikke investorer forpliktet til å kjøpe aksjer før et bestemt antall er tilbudt, noe som eliminerer store kontante utlegg på forhånd og forhindrer investorer fra å avvikle aksjeposisjoner hvis tilbudene mislykkes. Anskaffere kan også inkludere rømningsklausuler, frigi ansvar for kjøp av aksjer. Hvis regjeringen for eksempel avviser et foreslått erverv som siterer antitrustbrudd, kan erververen nekte å kjøpe anbudte aksjer.

I mange tilfeller får investorer kontroll over målselskaper på under en måned hvis aksjonærene aksepterer tilbudene sine; de tjener generelt også mer enn vanlige investeringer i aksjemarkedet.

Ulemper ved et anbudstilbud

Selv om anbudstilbud gir mange fordeler, er det noen bemerkede ulemper. Et anbudstilbud er en kostbar måte å fullføre en fiendtlig overtakelse da investorer betaler SEC innleveringsgebyr, advokatkostnader og andre gebyrer for spesialiserte tjenester. Det kan være en tidkrevende prosess da depositarbanker verifiserer tilbudte aksjer og utsteder betaling på vegne av investoren. Hvis andre investorer blir involvert i en fiendtlig overtakelse, øker tilbudsprisen, og fordi det ikke er noen garantier, kan investoren tape penger på avtalen.

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

Tåholdskjøp Et tåholdskjøp er en akkumulering av mindre enn 5% av et målselskapets utestående aksje av et annet selskap eller en investor for et bestemt formål. mer Hvordan overtakelser fungerer En overtakelse skjer når et overtakende selskap gir et bud om å overta kontrollen av et målselskap, ofte ved å kjøpe en majoritetsandel. mer Fiendtlig overtakelse En fiendtlig overtakelse er anskaffelse av ett selskap av et annet uten godkjenning fra målselskapets ledelse. mer All-Holders Rule En SEC-forskrift som krever at et anbudstilbud skal gjøres tilgjengelig for alle innehavere av samme sikkerhetsklasse. mer Hva det betyr å anbud Å by er å invitere bud på et prosjekt eller godta et formelt tilbud som for eksempel et overtakelsestilbud. Anbud viser vanligvis til prosessen der regjeringer og finansinstitusjoner inviterer bud på store prosjekter som må sendes innen en frist. mer Hva er et fiendtlig overtakelsesbud? Et fiendtlig overtakelsestilbud oppstår når en enhet forsøker å ta kontroll over et børsnotert selskap uten det selskapets samtykke. mer Partnerkoblinger