Handelskrig truer Small-Cap Stock Juggernaut

I et hastverk for å beskytte seg mot nedfallet fra stigende tollsatser og handelsbegrensninger, har investorene hengt seg fast i småhusholdninger med innenlandske vendinger og betalt en "absurd og latterlig premie" for dem, slik Larry Glazer fra Mayflower Advisors fortalte CNBC. Som et resultat har small cap Russell 2000-indeksen (RUT) svimlet, og gitt en årlig gevinst på 10, 4%, mot 6, 1% for S&P 500-indeksen (SPX). "Nå er det på tide for investorer å innse at verdivurderinger trumfer alt annet, " advarer Glazer. De fem aksjene nedenfor tilbyr en tilfeldig prøvetaking av verdsettelsesinflasjonen.

Disse 5 små caprene ser for kostbare ut

Kilde: Yahoo Finance; data per 26. juli.

Totalt sett var den etterfølgende P / E på Russell 2000 81, 5 ganger fortjenesten per 20. juli, mot 24, 4 ganger for S&P 500, per The Wall Street Journal. Når vi ser på fremtidige P / E-forhold, var de respektive verdivurderingene 26, 6 ganger og 17, 6 ganger, også per tidsskriftet.

"Han kommer til å gjøre en avtale"

Glazer sa til CNBC at han forventer at bekymringene for handelskonflikter vil avta raskt før valget på midlertidig i november i november: "Han [Trumps] kommer til å gjøre en avtale. De eneste menneskene som vil ha en handelskrig mindre enn de amerikanske velgerne, er de amerikanske politikerne som går til midtveisvalg. Og de eneste menneskene som vil ha en handelskrig mindre enn de amerikanske politikerne og velgerne, er europeerne, mexikanerne og kanadierne. Så vi har alle kortene, alle oppskriften på la oss gjøre en avtale, våpenhvile eller - tør Trump stil. " (For mer, se også: Aksjer stuper midt i frykt for en handelskrig .)

Når dette skjer, vil det være en "massiv rotasjon" i markedet, av små lukker, og bringe verdivurderingen tilbake til jorden, spår Glazer. Han regner med at aksjer i multinasjonale selskaper med stor kapital vil øke på nyhetene om en avtale, så vel som finansielle aksjer, kanadiske aksjer og fremvoksende markeder som Mexico.

'Største ukjent for mange selskaper'

I mellomtiden deltar ikke alle småkapitalandeler i Russell 2000-rally. For noen øker takstene kostnader for importerte materialer og komponenter, og forstyrrer forretningsmodeller i prosessen, melder The Wall Street Journal. Tidsskriftet nevner seks små caps i historien, inkludert en hvis aksjer faktisk har overgått hittil i 2018.

6 Small Caps Hurt By Trade Wars

Kilde: The Wall Street Journal; gevinst beregnet gjennom avslutningen 26. juli.

Tollsatser som president Trump pålegger importert stål og aluminium, samt på forskjellige varer fra Kina, øker kostnadene for Winnebago, Art's Way og Acuity, per tidsskriftet. Winnebago indikerer at den kjøper det meste av stål og aluminium fra amerikanske leverandører, men ser likevel tollrelaterte kostnadstrykk, og er bekymret for at etterspørselen kan avta etter hvert som forbrukere har en høyere levekostnad. Acuity og Art's Way er avhengige av importert stål og blir tvunget til å øke prisene som svar, noe som kan dempe salget.

Winnebago uttalte på sin siste innkalling, ifølge tidsskriftet, at inflasjonspresset som frigjøres av tollene, er "det største ukjente for mange selskaper i dag." Selv om Helen of Troys aksjer har overgått både Russell 2000 og S&P 500 med store marginer så langt i 2018, ga ledelsen også uttrykk for bekymring for de negative effektene av tollsatser i det siste inntektssamtalet, som også MSC og Herman Miller, tidsskriftet legger.