Hva betyr det hvis korrelasjonskoeffisienten er positiv, negativ eller null?

Korrelasjonskoeffisienten (ρ) er et mål som bestemmer i hvilken grad to variablers bevegelser er assosiert. Den vanligste korrelasjonskoeffisienten, generert av Pearson-produktmoment-korrelasjonen, kan brukes til å måle det lineære forholdet mellom to variabler. I et ikke-lineært forhold kan imidlertid ikke denne korrelasjonskoeffisienten alltid være et passende mål for avhengighet.

Viktige takeaways

• Korrelasjonskoeffisienter brukes til å måle styrken i forholdet mellom to variabler.
• Positiv korrelasjon er et forhold mellom to variabler der begge variablene beveger seg i takt - det vil si i samme retning.
• Negativ korrelasjon eller invers korrelasjon er et forhold mellom to variabler der de beveger seg i motsatte retninger.
• Negativ korrelasjon er et nøkkelkonsept i porteføljekonstruksjon, da det muliggjør opprettelse av diversifiserte porteføljer som bedre kan motstå porteføljevolatilitet og jevne ut avkastningen.

Forstå korrelasjon

Verdiområdet for korrelasjonskoeffisienten er -1, 0 til 1, 0. Verdiene kan med andre ord ikke overstige 1.0 eller være mindre enn -1.0, hvorved en korrelasjon på -1.0 indikerer en perfekt negativ korrelasjon, og en korrelasjon på 1.0 indikerer en perfekt positiv korrelasjon. Når som helst er korrelasjonskoeffisienten, betegnet som r, større enn null, det er et positivt forhold. Motsatt, når som helst verdien er mindre enn null, er det et negativt forhold. En verdi på null indikerer at det ikke er noen sammenheng mellom de to variablene.

Korrelasjon mellom variabler innebærer ikke (nødvendigvis) årsakssammenheng.

I finansmarkedene brukes korrelasjonskoeffisient for å måle korrelasjonen mellom to verdipapirer. Når for eksempel to bestander beveger seg i samme retning, er korrelasjonskoeffisienten positiv. Motsatt, når to aksjer beveger seg i motsatte retninger, er korrelasjonskoeffisienten negativ.

• Hvis korrelasjonskoeffisienten for to variabler er null, betyr det at det ikke er noe lineært forhold mellom variablene. Dette er imidlertid bare for et lineært forhold; det er mulig at variablene har et sterkt krumlinjet forhold.
• Når verdien av ρ er nær null, vanligvis mellom -0.1 og +0.1, sies variablene å ikke ha noe lineært forhold eller et veldig svakt lineært forhold. Anta for eksempel at prisene på kaffe og datamaskiner blir observert og funnet å ha en korrelasjon på +.0008; Dette betyr at det ikke er noen sammenheng eller forhold mellom de to variablene.

Beregner ρ

For å beregne korrelasjon må man først bestemme samvariasjonen til de to aktuelle variablene. Deretter må man beregne hver variabels standardavvik. Korrelasjonskoeffisienten bestemmes ved å dele samvariasjonen med produktet av de to variabelenes standardavvik.

Standardavvik er et mål på spredning av data fra gjennomsnittet. Kovarians er et mål på hvordan to variabler endres sammen, men størrelsesorden er ubundet, så det er vanskelig å tolke. Ved å dele samvariasjon med produktet av de to standardavvikene, kan man beregne den normaliserte versjonen av statistikken. Dette er korrelasjonskoeffisienten.

Positiv korrelasjon

En positiv korrelasjon, når korrelasjonskoeffisienten er større enn 0, betyr at begge variablene beveger seg i samme retning eller er korrelert. Når ρ er +1, betyr det at de to variablene som blir sammenlignet har et perfekt positivt forhold; når en variabel beveger seg høyere eller lavere, beveger den andre variabelen seg i samme retning med samme størrelsesorden.

Jo nærmere verdien av ρ er +1, jo sterkere er det lineære forholdet. Anta for eksempel at verdien av oljepriser er direkte relatert til prisene på flybilletter, med en korrelasjonskoeffisient på +0, 8. Forholdet mellom oljepriser og flypriser har en veldig sterk positiv sammenheng siden verdien er nær +1. Så hvis prisen på olje synker, følger flypriser i tandem. Hvis prisen på olje øker, gjør også prisene på flybilletter.

I diagrammet nedenfor sammenligner vi en av de største amerikanske bankene JPMorgan Chase & Co. (JPM) med Financial Select SPDR ETF (XLF). Som du kan forestille deg, bør JP Morgan ha en positiv sammenheng med banknæringen som helhet.

Vi kan se at korrelasjonskoeffisienten (bunnen av diagrammet) er for øyeblikket på 0, 7919, som er nær signalering om en sterk positiv korrelasjon. En lesning over 0, 50 signaliserer typisk en sterk positiv korrelasjon.

Å forstå sammenhengen mellom to aksjer eller en aksje og dens bransje kan hjelpe investorer til å måle hvordan aksjen handler i forhold til sine jevnaldrende. Alle typer verdipapirer, inkludert obligasjoner, sektorer og ETF-er, kan sammenlignes med korrelasjonskoeffisienten.

Negativ korrelasjon

En negativ (invers) korrelasjon oppstår når korrelasjonskoeffisienten er mindre enn 0 og indikerer at begge variablene beveger seg i motsatt retning. Kort sagt betyr enhver avlesning mellom 0 og -1 at de to verdipapirene beveger seg i motsatte retninger. Når ρ er -1, sies forholdet å være perfekt negativt korrelert; kort sagt, hvis en variabel øker, reduseres den andre variabelen med samme størrelsesorden, og omvendt. Imidlertid kan graden som to verdipapirer er negativt korrelert, variere over tid og er nesten aldri nøyaktig korrelert, hele tiden.

Anta for eksempel at det blir utført en studie for å vurdere forholdet mellom utetemperatur og oppvarmingsregninger. Studien konkluderer med at det er en negativ sammenheng mellom prisene på oppvarmingsregninger og utetemperaturen. Korrelasjonskoeffisienten er beregnet til -0, 96. Denne sterke negative korrelasjonen indikerer at når temperaturen synker utenfor, øker prisene på oppvarmingsregninger og omvendt.

Når det gjelder investering, betyr ikke nødvendigvis negativ korrelasjon at verdipapirene bør unngås. Korrelasjonskoeffisienten kan hjelpe investorer til å diversifisere porteføljen sin ved å inkludere en blanding av investeringer som har en negativ eller lav korrelasjon til aksjemarkedet. Kort sagt, når du reduserer volatilitetsrisiko i en portefølje, trekker noen ganger motsetninger.

Anta som et eksempel at du har en balansert portefølje på 100 000 dollar som investeres 60% i aksjer og 40% i obligasjoner. I et år med sterk økonomisk ytelse kan aksjekomponenten i porteføljen gi et avkastning på 12%, mens obligasjonskomponenten kan komme tilbake -2% fordi rentene er i stigende trend. Dermed ville den samlede avkastningen på porteføljen din være 6, 4% ((12% x 0, 6) + (-2% x 0, 4). Året etter, etter hvert som økonomien avtar markant og rentene senkes, kan aksjeporteføljen din generere -5 % mens obligasjonsporteføljen kan komme tilbake 8%, noe som gir deg en samlet porteføljeavkastning på 0, 2%.

Hva om, i stedet for en balansert portefølje, var din portefølje 100% aksjer ">

Bunnlinjen

Korrelasjonskoeffisienten kan være nyttig når du skal bestemme forholdet mellom investeringen din og det samlede markedet eller andre verdipapirer.

Denne typen statistikk er nyttig på mange måter innen finans. Det kan for eksempel være nyttig når det gjelder å bestemme hvor godt et aksjefond oppfører seg sammenlignet med referanseindeksen, eller det kan brukes til å bestemme hvordan et gjensidig oppfører seg i forhold til et annet fond eller aktivaklasse. Ved å legge til et lavt eller negativt korrelert aksjefond til en eksisterende portefølje, oppnås diversifiseringsfordeler.

Vet du hvorfor korrelasjon betyr noe for investeringer? Les "4 grunner til at markedskorrelasjonsspørsmål."