Hva er telekommunikasjonssektoren?

Telekommunikasjonssektoren består av selskaper som gjør kommunikasjon mulig i global skala, enten det er via telefon eller Internett, gjennom luftbølger eller kabler, gjennom ledninger eller trådløst. Disse selskapene opprettet infrastrukturen som gjør at data i ord, tale, lyd eller video kan sendes hvor som helst i verden. De største selskapene i sektoren er telefonoperatører (både kablede og trådløse), satellittfirmaer, kabelselskaper og internettjenester.

For ikke lenge siden besto telekommunikasjonssektoren av en klubb med store nasjonale og regionale operatører. Siden begynnelsen av 2000-tallet har industrien blitt feid opp i rask deregulering og innovasjon. I mange land rundt om i verden er regjeringsmonopolene nå privatisert og de møter en mengde nye konkurrenter. Tradisjonelle markeder har blitt snudd på hodet, ettersom veksten i mobiltjenester overgår fastlinjen og internett begynner å erstatte stemme som stiftebransjen.

Evolusjon av telekommunikasjonssektoren

Telekommunikasjonsindustrien begynte på 1830-tallet, med oppfinnelsen av telegrafen, den første mekaniske kommunikasjonsenheten. Det forkortet kommunikasjonen fra dager til timer — omtrent som moderne mobilteknologi har forkortet tidsperioden for sending av store datamengder fra timer til sekunder. Bransjen utvidet med hver nye oppfinnelse: telefon, radio, TV, datamaskin, mobil enhet. Disse teknologiske fremskrittene endret hvordan mennesker lever og driver forretning.

På en gang krevde telekommunikasjon fysiske ledninger som forbinder hjem og virksomheter. I det moderne samfunnet har teknologien gått mobil. Nå blir trådløs digital teknologi den primære formen for kommunikasjon.

Sektorens struktur har også endret seg fra noen få store aktører til et mer desentralisert system med redusert regulering og hindringer for innreise. Store offentlige selskaper fungerer som tjenesteleverandører, mens mindre selskaper selger og betjener utstyret, for eksempel rutere, brytere og infrastruktur, som muliggjør denne kommunikasjonen.

viktige takeaways

• Telekommunikasjonssektoren består av selskaper som overfører data i ord, tale, lyd eller video over hele kloden.
• Telekommunikasjonssektoren består av tre grunnleggende undersektorer: telekomutstyr (det største), teletjenester (neste største) og trådløs kommunikasjon.
• Telecom vokser mindre om tale og stadig mer om video, tekst og data.
• Telekommunikasjonsselskaper kan appellere til både vekst- og inntektsorienterte investorer.
• Selv om enkeltaksjer kan være ganske ustabile, har telekomsektoren samlet sett hatt en stabil langsiktig vekst, ettersom telekommunikasjon har blitt en stadig viktigere grunnleggende næring, ugjennomtrengelig for konjunkturene.

Hvordan telekommunikasjonsselskaper tjener penger

Vanlige gamle telefonsamtaler er fortsatt bransjens største inntektsgenerator, men takket være fremskritt innen nettverksteknologi endrer dette seg. Telecom vokser mindre om tale og stadig mer om video, tekst og data. Høyhastighets Internett-tilgang, som leverer databaserte dataprogrammer som bredbånd informasjonstjenester og interaktiv underholdning, tar raskt vei inn i hjem og bedrifter rundt om i verden. Den viktigste bredbåndsteknologiteknologien, Digital Subscribber Line (DSL), har innledet en ny tid. Den raskeste veksten kommer fra tjenester levert via mobilnett.

Av alle kundemarkedene er bolig- og småbedriftsmarkedene uten tvil den tøffeste. Med bokstavelig talt hundrevis av aktører i markedet, er konkurrenter avhengige av pris for å tømme den for husholdningenes månedlige sjekker; suksess hviler i stor grad på merkevarenes styrke og tunge investeringer i effektive faktureringssystemer. Bedriftsmarkedet er derimot bransjens favoritt. Store bedriftskunder, som mest bekymret for kvaliteten og påliteligheten til telefonsamtaler og datautlevering, er mindre prissensitive enn privatkunder. Store multinasjonale selskaper bruker for eksempel mye på telekominfrastruktur for å støtte langt på vei operasjoner. De betaler også gjerne for premiumtjenester som private nettverk med høy sikkerhet og videokonferanser.

Telekomoperatører tjener også penger ved å tilby nettverkstilkobling til andre telekomfirmaer som trenger det, og ved å grossere kretsløp til tunge nettbrukere som internettleverandører og store selskaper. Sammenkoblede og engrosmarkeder favoriserer de aktørene med vidtrekkende nettverk.

Viktige segmenter for telekommunikasjon

Telekommunikasjonssektoren består av tre grunnleggende undersektorer: telekomutstyr (det største), teletjenester (neste største) og trådløs kommunikasjon.

De viktigste segmentene innen disse undersektorene inkluderer følgende:

• Trådløs kommunikasjon
• Kommunikasjonsutstyr
• Prosesseringssystemer og produkter
• Langdistansebærere
• Innenlandske teletjenester
• Utenlandske teletjenester
• Diversifiserte kommunikasjonstjenester

Det minste, men raskest voksende området innen sektoren er trådløs kommunikasjon, ettersom flere og flere kommunikasjons- og databehandlingsmetoder skifter til mobile enheter og skybasert teknologi. Denne delen av industrien er den forventede grunnsteinen for fortsatt global ekspansjon av telekommunikasjonssektoren. Det er fremdeles stort rom for vekst, selv i utviklede land: Fra og med 2018 rapporterte Federal Communications Commission (FCC) at omtrent en femtedel av den amerikanske landsbygda fremdeles ikke har tilgang til bredbåndsnett.

Ser fremover er sektorens største utfordring å følge med på folks etterspørsel etter raskere datatilkobling, høyere oppløsning, raskere videostreaming og rikelig med multimediaapplikasjoner. Å møte folks behov for raskere og bedre forbindelser når de forbruker og skaper innhold krever betydelige kapitalutgifter. Bedrifter som kan dekke disse behovene, trives.

Investering i telekommunikasjon

Telekommunikasjonsselskaper er en sjeldenhet blant aksjer: Deres aksjer har til tider vist kjennetegn på både inntekts- og vekstaksjer. For vekstinvestorer gir de små selskapene som tilbyr trådløse tjenester de beste mulighetene for prisstigning. I kontrast har større selskaper som arbeider med utstyr og tjenester, en tendens til å være tilfluktssteder for konservative, inntektsfokuserte investorer.

Verdiinvestorer kan også finne gode valg i telekommunikasjonssektoren. Behovet for telekommunikasjonstjenester, en integrert del av verdensøkonomien, vedvarer uavhengig av endringer i konjunkturene. Selv om etterspørselen er konstant, kan enkeltleverandører imidlertid stige og falle. I flere år kan et selskap ha glede av sine reguleringsprivilegier (som andre verktøy, telekomfirmaer er ofte beskyttet mot konkurranse av myndighetens mandat), og gir pålitelige, generøse utbytteutbytter (generert av høye månedlige inntekter fra det stabile kundegrunnlaget). Da skaper plutselig teknologiske fremskritt eller fusjoner og oppkjøp usikkerhet og lar rom for tap - og utvinning, med ny vekst.

Hvis et firma treffer en nedgang på grunn av skift i bransjen (som den økende betydningen av trådløse enheter), kan verdiinvestorer slå den opp, forutsatt at dets grunnleggende forblir sterke og det viser seg flink til å tilpasse seg endringer. Telekommunikasjonssektorens rekord når det gjelder å betale og heve utbytte regelmessig, gjør ventetiden for at aksjekursene blir bedre.

Imidlertid utgjør alle de tre store telekomsektorene en viss risiko for investorer, med aksjer som registrerer hvor som helst fra 7% (for tjenester) til 15% (trådløs) til 24% (utstyr) mer volatilitet enn det bredere markedet. Investorer med stor eksponering for telekom kan forvente sterkere gevinster enn gjennomsnittet i løpet av oksemarkeder. Men når en lavkonjunktur eller bjørnemarked treffer, kan tap fra denne sektoren være alvorlig.

Evaluering av telekommunikasjonsselskaper

Det er vanskelig å unngå konklusjonen om at størrelse betyr noe i telekom. Det er en dyr virksomhet; utfordrere må være store nok og produsere tilstrekkelig kontantstrøm til å absorbere kostnadene ved å utvide nettverk og tjenester som blir foreldet tilsynelatende over natten. Overføringssystemer må byttes ut så ofte som hvert annet år. Store selskaper som eier omfattende nettverk - spesielt lokale nettverk som strekker seg direkte inn i kundenes hjem og virksomheter - er mindre avhengige av å samkoble med andre selskaper for å få samtaler og data til deres endelige destinasjoner. Derimot må mindre spillere betale for samtrafikk oftere for å fullføre jobben. For små operatører som håper å bli store en dag, kan de økonomiske utfordringene ved å følge med på rask teknologisk endring og avskrivning av utstyr være monumentale.

Inntekter kan være en vanskelig sak når du analyserer teleselskaper. Mange selskaper har liten eller ingen inntekter å snakke om. For å måle et selskaps verdi kan analytikere i telekomindustrien vende seg til pris-til-salg-forholdet (aksjekurs delt på salg). De ser også på gjennomsnittlig inntekt per bruker (ARPU), som tilbyr et nyttig mål for vekstytelse, og churn rate, hastigheten som kundene forlater (antagelig for en konkurrent).

Telekommunikasjonsloven, undertegnet i lov av president Bill Clinton i 1996, ble vedtatt for å stimulere til konkurranse i den amerikanske telekomsektoren.

Store aktører innen telekommunikasjon

Nåværende bransjeledere over hele verden kan endre seg fra år til år. Å avgjøre hvilke som er størst, avhenger av om man ser på totalt antall salg eller når det gjelder markedsverdi. Fra og med 2018 er de fem øverste teleselskaper rangert etter markedsverdi:

1. Verizon (VZ), som leverer trådløse tjenester og wireline-tjenester, i tillegg til bredbånd og informasjonstjenester, har en nåværende markedsverdi på cirka 200 milliarder dollar. Det er fortsatt attraktivt som utbytteleverandør på grunn av sin bunnsolid økonomiske tilstand: Det er det største teleselskapet i USA og opererer i 150 land.
2. China Mobile Ltd (CHL), som først har vært i virksomhet siden 1997, har en markedsverdi på cirka 185 milliarder dollar på grunn av veksten i bruken av mobiltelefoner og internettjenester i Kina i løpet av de siste 15 årene.
3. AT&T (T), det eldste selskapet innen telekommunikasjonsvirksomheten, har en markedsverdi anslått til omtrent 182 milliarder dollar. China Mobile har forsvunnet AT&T på bare litt mer enn et tiår av å være i virksomhet. Fortsatt har den tidligere Ma Bell en tredjedel av den amerikanske trådløse markedsandelen og en imponerende 30-årig historie med økende utbytte.
4. Vodaphone Group (VOD), det største teleselskapet i Storbritannia, leverer tale-, bredbånd- og datatjenester og utstyr, og det har en markedsverdi på cirka 97 milliarder dollar.
5. Japans SoftBank Corp, som leverer IT-programvare så vel som trådløse tjenester og Internett-tjenester, har en nåværende markedsverdi på vel 90 milliarder dollar.

Rangeringen skifter merkbart hvis du bedømmer når det gjelder totale salgsinntekter. Mens Verizon, China Mobile og AT&T alle forblir i topp fem, faller Verizon til nummer 2 bak Nippon Telegraph & Phone Corporation (NTT) fra Japan, som er en stor produsent av telekommunikasjonsutstyr i tillegg til å tilby omfattende fasttelefon, mobiltelefon og internett tjenester. Spanias Telefonica (TEF) runder ut de fem beste rangeringene basert på inntekter.

Mindre aktører innen telekommunikasjon

Noen telekomaksjer sitter fast i et øre-territorium og handler til under 5 dollar per aksje av flere årsaker. Nåværende på det nivået som viser løfte inkluderer følgende:

1. Alaska Communications Systems Group (ALSK). Med sin lange avstand til det sammenhengende USA, gjør Alaska infrastrukturen komplisert. Alaska Communications er den største bredbåndsleverandøren i staten.
2. Cincinnati Bell (CBB) rapporterer mer enn 220 000 personlige talelinjer, 307 000 forretningslinjer og 281 000 internettabonnenter. Cincinnati Bell fortsetter å øke omsetningen og styrke sin fremtid med vekst i fiberoptisk kommunikasjon (kort tid for fioptika) og IT-tjenester. Dette er med på å etablere selskapet for langsiktig suksess og hjelper også til å koble bedriftskunder i hele Ohio.
3. Frontier Communications (FTR). Frontier tilbyr telekommunikasjonstjenester til 28 stater og har eksistert siden 1927. Det har mer enn 3, 1 millioner boligkunder og nesten 300 000 forretningskunder. Inntektene vil trolig øke snart selskapet fortsetter å integrere store anskaffelser fra slike som Verizon og AT&T. Frontier satser stort på å være ledende innen kabelforbindelser over hele landet og utvider også bredbåndsbasen i nye territorier for å øke inntektene.
4. Vonage (VG) kobler kunder til sin skykommunikasjonsvirksomhet. Både forbrukere og bedrifter bruker selskapets teknologi for å koble seg til mobilnumre og fasttelefoner over hele verden. Selskapet har 98 patenter og 245 verserende søknader, og Vonage jobber kontinuerlig med å tjene penger på dem. Vonage kjøper også aggressivt tilbake aksjer av sin egen aksje. Selskapet har kjøpt 148 millioner dollar av sine aksjer siden 2012. Vonage-aksjer handler nær grensen til penny stock range: mellom $ 4, 17 og $ 7, 42 de siste 52 ukene.

Telekommunikasjons ETFer

Flere børshandlede fond (ETF) fungerer som alternativer til direkte investering i individuelle telekomfirmaer. Telekom ETF-er har varierende fokus på geografi eller bransjespesialisering. Noen av de mest populære inkluderer:

• Vanguard Telecommunication Services ETF (VOX) består av 98% amerikanske aksjer, alt fra små, regionale telekomfirmaer til de store tre, Verizon, AT&T og Sprint.
• IShares Dow Jones amerikanske telekommunikasjonssektorindeksfond (IYZ), tilsvarende i beholdninger til Vanguards Telecommunication Services ETF, sporer også de største telekommunikasjonsselskapene i USA - Sprint, AT&T og Verizon - sammen med en håndfull mindre regionale tjenesteleverandører.
• IShares S&P Global Telecom Fund (IXP) er internasjonalt fokusert, med 70% av eierandeler i selskaper med hovedkontor utenfor USA. De viktigste aksjeselskapene inkluderer de fem største teleselskapene rangert etter markedskapitalisering: Verizon, AT&T, China Mobile, Vodafone og Softbank Corp .

Andre populære tele-ETF-er inkluderer Fidelity MSCI Telecommunication Services Index (FCOM) og SPDR S&P Telecom ETF (XTL).

Telekommunikasjonssektor Outlook

Analytikere ser for seg at produktinnovasjon og en økning i fusjoner og oppkjøp bare vil lette den fortsatte veksten og suksessen for telekombransjen. Det er mange muligheter for investorer, og en økning i investorer vil bare tjene sektoren ytterligere.

3%

Den gjennomsnittlige årlige historiske vekstraten for telekommunikasjonssektoren.

Stabiliteten i sektorens vekst, selv i lavkonjunkturperioder, betyr at den anses for å være en solid defensiv investering samtidig som den opprettholder appellen til vekstinvestorer. Selv under usikre og ustabile økonomiske tider, sikrer den stadige etterspørselen etter tale- og datatjenester sammen med omfattende abonnementsplaner en stabil inntektskilde for store telekomfirmaer.

Telekommunikasjon er blitt en stadig viktigere grunnleggende næring, som gir gode bud for fremtidsutsiktene og fortsatt vekst. De fortsatte fremskrittene innen høyhastighets mobiltjenester og Internett-tilkobling mellom enheter fører til innovasjon og konkurranse innen sektoren. Mye av bransjens fokus er på å tilby raskere datatjenester, spesielt innen video med høy oppløsning. I hovedsak er drivkreftene mot raskere og tydeligere tjenester, økt tilkobling og bruk av flere applikasjoner.

Fremvoksende markedsøkonomier fortsetter å være en velsignelse for industrien, med veksttakten for mobiltelefonindustrien i land som Kina og India som presser evnen til maskinvareprodusenter til å følge med på etterspørselsnivået.

I USA følger analytikere nøye med på spørsmål rundt nettnøytralitet ettersom etterspørselen etter data- og videotjenester fortsetter å øke langt fremover. Det er fremdeles en sterk etterspørsel etter rettigheter til trådløst spekter, som indikert av FCCs Incentive Auction som fant sted i april 2017, for ikke å snakke om en økende trend mot konsolidering gjennom fusjoner og oppkjøp.

Bunnlinjen

Telekommunikasjonsselskaper, som andre former for verktøy, opererer ofte med stabile kundegrunnlag som er beskyttet mot konkurranse av myndighetens mandat. Disse pseudomonopolene gir mulighet for jevn utbytte. Kommunikasjonens dynamiske natur har imidlertid ført til at mobil- og internettbaserte telefonsystemer har undergravet etterspørselen etter tradisjonelle fasttelefoner. Når dette skjer, lider eller tilpasser telekommunikasjonsselskaper, integrerer den nye teknologien og vokser raskt etter hvert som forbrukerne kjøper det nyeste utstyret.