Yield vs Total Return: Hva er forskjellen?

De som har kjempet for å dyrke pengene sine i miljøet med lav rente det siste tiåret, har hovedsakelig vært pensjonister og andre som investerer for inntekt. Pengemarkedsrenter fortsetter å være praktisk talt ikke-eksisterende, og avkastningen på andre tradisjonelle inntektsbiler som CD-er er fortsatt lav.

Ettersom disse investorene søker måter å dekke inntektsbehovet deres, er det nyttig for dem å forstå begrepene både avkastning og totalavkastning.

• Avkastning er definert som en avkastning på en investering, som er mottatt rente eller utbytte, uttrykt årlig i prosent basert på investeringens kostnad, dens nåværende markedsverdi eller pålydende.
• Totalavkastning refererer til renter, kapitalgevinster, utbytte og utdelinger realisert over en gitt tidsperiode.

Utbytte

Avkastning er definert som avkastning på investeringen. Dette refererer til renter eller utbytte mottatt fra et verdipapir og uttrykkes vanligvis årlig i prosent basert på investeringens kostnad, dens nåværende markedsverdi eller pålydende.

Ved denne definisjonen vil avkastningen hovedsakelig bli kastet av investeringen uten invasjon av hovedstol. I noen tilfeller er det ikke sikkert at dette er sant. Som et eksempel vil noen lukkede fond (CEF) faktisk bruke avkastningen fra investorens rektor for å holde distribusjonene på ønsket nivå. Investorer i CEF-er bør være klar over om fondet deres engasjerer seg i denne praksisen, og også hva de mulige implikasjonene har.

Investorer som fokuserer strengt på avkastningen er vanligvis ute etter å bevare hovedstolen og la den oppdragsgiveren generere inntekter. Vekst er ofte et sekundært investeringshensyn. Dette gjelder spesielt for rentebiler som CD-er, obligasjoner og depotkontoer.

Utbyttebetalende aksjer har blitt et populært kjøretøy for deres avkastning på bedriftens inntjening, som i mange tilfeller er høyere enn en typisk renteinvestering.

Total avkastning

Totalavkastning inkluderer renter, kursgevinster, utbytte og utdelinger realisert over en gitt tidsperiode.

Med andre ord inkluderer den totale avkastningen på en investering eller en portefølje både inntekt og styrking.

Total avkastning = rente + utbytte + kapitalvurdering (eller - tap av kapital).

Totalavkastningsinvestorer fokuserer vanligvis på veksten i porteføljen over tid. De vil ta fordelinger etter behov fra en kombinasjon av inntekten generert fra avkastningen på forskjellige beholdninger og prisstigningen på visse verdipapirer. Mens totalavkastningsinvestorer ikke ønsker å se den samlede verdien av porteføljen reduseres, er ikke bevaring av kapital deres viktigste investeringsmål.

Spesielle hensyn

Ideen om å være inntektsinvestor og leve av avkastningen fra investeringene dine uten erosjon av hovedstolen er ikke alltid realistisk. Noen typisk tamme inntektsproduserende kjøretøyer som US Treasurys har gitt tap i visse år.

Mens individuelle beholdninger, verdipapirfond eller ETFer i regelmessige tamme aktivaklasser kan fortsette å kaste av kontanter basert på deres avkastning, kan investorer finne seg verre dersom verdifallet er større enn inntektsrentet over tid, og beseirer kapitalbevaringsstrategien .

Midler og ETFer i disse aktivaklassene kan være gyldige investeringer, men de som søker avkastning bør forstå risikoen som er involvert. Igjen kan den positive effekten av et anstendig avkastning utslettes raskt i en bratt markedsnedgang som påvirker disse aktivaklassene.

Mange økonomiske publikasjoner og rådgivere viser fordelene ved å investere i utbyttebetalende aksjer. Videre anbefaler de ofte disse aksjene som en erstatning for typiske inntektsproduserende kjøretøyer. Mens utbyttebetalende aksjer har mange fordeler, må investorene forstå at de fremdeles er aksjer og er underlagt risikoen ved å investere i aksjer. Dette gjelder også når du investerer i verdipapirfond og ETF-er som investerer i utbyttebetalende aksjer.

Høyrenteobligasjoner er et annet kjøretøy som brukes av investorer som nå etter avkastning - også kjent som søppelobligasjoner. Dette er obligasjoner under investeringsgrad, og mange av utstedere er selskaper i trøbbel eller med høy risiko for å komme i økonomiske problemer. Høyrenteobligasjoner blir ofte kjøpt av enkeltinvestorer gjennom et aksjefond eller ETF. Dette minimerer risikoen for mislighold, da virkningen av en utstedelse av mislighold spres mellom fondets eierandeler.

Avhengig av behovene og situasjonen til en gitt investor, kan en velbalansert portefølje inneholde både inntektsgivende investeringer og de med potensial for prisstigning.

En stor fordel ved å bruke en totalavkastningstilnærming er muligheten til å spre porteføljen din over et bredere utvalg av aktivaklasser som faktisk kan redusere den samlede porteføljerisikoen. Dette har flere fordeler for investorer. Det lar dem kontrollere hvor de inntektsgivende komponentene i porteføljen deres holdes. For eksempel kan de holde inntektsgivende kjøretøy i skatteutsatt regnskap og de som er rettet mot prisstigning i skattepliktige kontoer.

Denne tilnærmingen lar også investorer bestemme hvilke beholdninger de vil benytte seg av for kontantstrømbehovet. Etter en periode med solid markedsavkastning kan det for eksempel være fornuftig å ta noen langsiktige kapitalgevinster som en del av rebalanseringsprosessen.

Investorer bør forstå de viktigste forskjellene mellom avkastning og totalavkastning slik at porteføljene deres er konstruert for å imøtekomme inntektsgivende behov og samtidig gi et vekstnivå for fremtiden.