Contrarian Mark Mobius ser et 30% aksjestykke

Den bemerkede investeringssjefen Mark Mobius spådde starten på det lange oksemarkedet i 2009, men nå advarer han investorene om å støtte seg for en bratt salg. I et intervju med London-baserte Financial News, som gjengitt av MarketWatch, sa Mobius: "Jeg kan se et fall på 30%. Når forbrukertilliten til enhver tid er høy, som i USA, er det ikke noe bra sign. Markedet ser for meg å vente på en trigger som vil få den til å tumle. Du kan ikke forutsi hva den hendelsen kan være - kanskje en naturkatastrofe eller krig med Nord-Korea. " Mobius advarer også om at den økende populariteten til ETF-er og algoritmisk handel utgjør enorme risikoer for markedet.

Mark Mobius er mest kjent for sin lange tilknytning, fra 1987 til 2018, med Templeton-fondene, senere Franklin Templeton-fondene, som en banebrytende fondssjef i fremvoksende markeder og senere også som utøvende. I år dro han til å danne sitt eget firma. Mobius ble ansatt i 1987 av den enda mer legendariske Sir John Templeton, kjent som en talsmann for tålmodige, langsiktige, kontrariske investeringer basert på grunnleggende analyse.

'Snowball Effect'

ETF-er står for nesten halvparten av handelen med amerikanske aksjer, konstaterer Financial News. Som Mobius sa til FN: "ETF-er representerer så mye av markedet at de vil gjøre saken dårligere når markedene begynner å tumle." Som andre observatører har bemerket, når panikulerte investorer avvikler beholdningen av passive ETF-er, er resultatene at en bølge av salg treffer alle aksjer i en markedssektor, eller kanskje alle aksjer i en bred indeks som S&P 500-indeksen (SPX). Hver nedtrekning i prisene vil trolig sette i gang enda en bølge med salg.

Datastyrte handelsprogrammer angår også Mobius, gitt at de kan skape enorme salgspresse i løpet av et øyeblikk. Han sa dette til FN: "Du har datamaskiner og algoritmer som jobber 24/7 og det vil i utgangspunktet skape en snøballeffekt. Det er ingen sikkerhetsventil som forhindrer ytterligere fall, og at fallet eskalerer veldig raskt." (For mer, se også: Hvordan Algo Trading forverrer ruter i aksjemarkedet .)

Standard, resesjon og 40% stup

Mens MarketWatch-overskriften sier at Mobius spår en korreksjon på 30%, er et fall på 20% eller mer den vanlig aksepterte definisjonen av et bjørnemarked. Scott Minerd, global sjef for offiserer i Guggenheim Investment Partners, ser en bølge av mislighold av selskapets gjeld når rentene stiger, og gir aksjekursene nedover med 40%. Daniel Pinto, co-sjef driftsansvarlig i JPMorgan Chase & Co., har også spådd et stup på 40%. (For mer, se også: Aksjer på 'Kollisjonskurs med katastrofe, ' Ansikt 40% fall .)

I mellomtiden er det indikasjoner på at en omvendt rentekurve, med kortsiktige renter høyere enn langsiktige renter, kan dannes, og at det typisk er et sikkerhetssymbol på en truende lavkonjunktur, som finanskolumnist Mark Hulbert skriver i MarketWatch . Nedgangstider induserer typisk bjørnemarkedets forhold, selv om bjørnemarkeder ofte starter før nedgangstider, slik Hulbert bemerker.

Nicolas Colas fra DataTrek Research har skissert tre sannsynlige scenarier for den neste store markedsnedgangen. Pengesjef og såkalt "doomets profet" John Hussman ser et brutalt aksjemarked på 60% foran seg, etterfulgt av år med null eller negativ avkastning. Andre bemerkede investorer, som Warren Buffett og Ray Dalio, har tilbudt råd om hva investorer bør gjøre. (For mer, se også: Hvordan planlegge for et bjørnemarked .)

Mer om Mobius

Mobius 'største krav til berømmelse er det lukkede Templeton Emerging Markets Fund (EMF), der en innledende investering på 100 000 dollar i 1989 ville ha vokst til 3, 3 millioner dollar i løpet av de neste 28 årene, ifølge ValueWalk. Imidlertid konkluderer evalueringstjeneste av fondssjef Trustnet Ltd. og ser på alle fondene som er administrert av Mobius siden 2000: "Generelt sett har de samme resultater som faggruppen sammensatt. Likevel har manageren over en lang merittliste bedre enn peer-gruppen mer ofte enn ikke. " Trustnet opplever at Mobius har hatt en tendens til å utkonkurrere jevnaldrende i oppmarkeder, men underprestere i nedmarkeder.