Hvordan deponeringsbanker drar fordel av å utstede ADR-er
For innenlandske investorer blir fordelene med å øke sin investeringseksponering for utenlandske selskaper stadig tydeligere. Den enkleste måten for en investor å gjøre dette på er ved å kjøpe aksjer i amerikanske depositumkvitteringer.
Hva er en ADR?
En ADR er et finansielt produkt som er utstedt av en innenlandsk deponeringsbank og omsettes på en innenlandsk børs, for eksempel New York Stock Exchange (NYSE) og Nasdaq. ADR-er representerer aksjer i et utenlandsk selskap, men de eliminerer behovet for at investorer skal kjøpe disse aksjene i selskapets lokale marked og i det markedets valuta.
Det er mange depositarbanker som sponser ADR-er i USA. Den største var Bank of New York Mellon (BNY) med State Street (STT) og JPMorgan Chase (JPM) ikke langt etter. Disse deponeringsbankene hjelper med oppsett og drift av et selskaps depositumkvitteringsprogram. Ofte vil disse bankene tilby å tilby utstedende tjenester til selskaper gratis. Dette reiser spørsmålet, hvilken fordel mottar banken for å tilby en slik tjeneste?
Fordelene ved å utstede ADR-er
Når en depositumkvittering blir utstedt av en depositarbank, har banken faktisk kjøpt tilsvarende mengde aksjer i det lokale markedet. Disse aksjene eies av en lokal depotbank for depositarbanken. ADR-ene kan deretter omsettes normalt i markedet, slik alle andre aksjer vil handle.
Hvis en depositumkvittering av en eller annen grunn blir kansellert, omsettes den ikke lenger i det amerikanske markedet. ADR-ene blir returnert til deponeringsbanken og aksjene som den lokale depotmottakeren frigjøres tilbake til det lokale markedet.
Selv om deponeringsbankene må gjøre mye for å utstede en ny ADR, mottar de ingen reell fordel av det utenlandske selskapet. Fordelen som deponeringsbanken mottar oppstår når ADR til slutt selges inn i markedet. Innskuddsbanken får en provisjon på handelen, akkurat som all annen handel.
Ofte vil depositarbanker også trekke gebyrene fra utbytte som investorene skal motta. De kan også gi utgifter knyttet til valutaomregning til investorer. Det er gjennom disse gebyrene og utgiftene de belaster investorene at depositarbanker har godt av å utstede ADR-er.
(Hvis du vil vite mer, kan du se Grunnleggende om kvittering for amerikanske depositarer og investere utenfor dine grenser .)