Tilbakestill margin
Tilbakestillingsmargin er forskjellen mellom renten på et verdipapir og indeksen som sikkerhetsrenten er basert på. Tilbakestillingsmarginen vil være positiv, ettersom den alltid legges til den underliggende indeksen.
BREAKING NED Nullstill margin
Tilbakestillingsmarginfunksjonen er mest vanlig med en flytende rente. Det er renten over en referansesats eller indeks som brukes til å bestemme renten for en regulerbar rente. Tilbakestillingsmarginen legges til en referansesats, for eksempel LIBOR, for forpliktelser med variabel rente. For eksempel er renten til en flytende rente (FRN) sitert som 3-måneders LIBOR pluss 0, 5%. 0, 5% er tilbakestillingsmargin, noe som betyr at hvis LIBOR er 2, 36%, vil renten på lappen settes til 2, 86%. Bankene kan låne penger på LIBOR, og for å realisere fortjeneste på lån, vil de legge til tilbakestillingsmargin når de låner ut midler.
Andre mulige indekser eller referanserenter inkluderer primærrenten, Euro Interbank Offer Rate (EURIBOR), føderale fondskurser, amerikanske statsrenter osv. Når renten stiger økes tilbakestillingsmargin for å gjenspeile den høyere renten. Hvis for eksempel oppfatningen av kredittverdigheten til utsteder med flytende rente fra eksemplet over blir negativ, kan investorer kreve en høyere rente på, si 3-måneders LIBOR pluss 0, 65%. I dette tilfellet vil kupongrenten bli justert til 3, 01% etter den høyere tilbakestillingsmargin. Faktisk tilbakestilles kupongrenten basert på en notert margin over LIBOR.
Noen noter med justerbar kurs, kjent som utvidbare tilbakestillingsnotater, gjør at tilbakestillingsmarginen kan bestemmes etter utstederens skjønn. For disse verdipapirene kan utstederen tilbakestille kupongrenten slik at verdipapiret vil handle til pari eller til en pris over pari. La oss for eksempel si at kupongrenten på en flottør er 1-årig statsrente pluss 1, 5%, og statskassen er gitt som 2, 24%. Ved tilbakestilling av kupong (flytende kurs tilbakestilles med hver kupongbetaling) bestemmer den utstedende enheten at kursen på verdipapiret vil handle under pari til denne kursen. Den justerer derfor hastigheten ved å øke tilbakestillingsmarginen til et nivå der flottøren vil handle på nivå i markedene. Hvis kredittkvaliteten på sikkerheten har sunket siden forrige tilbakestillingsdato, må tilbakestillingsmarginen økes betraktelig for at gjeldssikkerheten skal handle på nivå.
For omvendt gjeld med flytende rente beregnes kupongrenten ved å trekke referanserenten fra tilbakestillingsmargin på hver kupongdato. For eksempel kan kupongen på en revers floater beregnes som 10% minus 3-måneders LIBOR. En høyere LIBOR vil bety at mer vil bli trukket fra tilbakestillingsmarginen, og dermed blir mindre utbetalt til debtholderen i kuponger. Tilsvarende, når rentene faller, øker kupongrenten fordi mindre trekkes fra tilbakestillingsmarginen.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.