Justert nåverdi - APV-definisjon

Hva er justert nåverdi - APV?

Den justerte nåverdien er netto nåverdi (NPV) til et prosjekt eller selskap hvis det finansieres utelukkende med egenkapital pluss nåverdien (PV) av eventuelle finansieringsfordeler, som er tilleggseffektene av gjeld. Ved å ta hensyn til finansieringsfordeler inkluderer APV skatteskjold som de som er gitt med egenandel.

Formelen for APV Is

Justert nåverdi = Uoppdaget firmaverdi + NEVER: NE = Nettoeffekt av gjeld \ begynne {justert} & \ tekst {Justert nåverdi = Uoppdaget firmaverdi + NE} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ text {NE = Nettovirkning av gjeld} \\ \ end {justert} Justert nåverdi = Uopplevd firmaverdi + NEI: NE = Nettovirkning av gjeld

Hvor nettoeffekten av gjeld inkluderer:

• Renteskatt skjold som opprettes når selskaper har gjeld fordi rentene på gjelden er fradragsberettiget. Det beregnes som renteutgifter ganger skattesatsen. Men det inkluderer bare renteskattskjoldet som ble brukt i løpet av det året.
• Da må nåverdien av det anvendte renteskattskjoldet beregnes. Nåverdien av renteskattskjoldet er: (skattesats * gjeldsbelastning * rente) / rente.

Hvordan beregne justert nåverdi - APV

Slik bestemmer du den justerte nåverdien:

1. Finn verdien til firmaet som ikke har spaken.
2. Beregn netto verdi av gjeldsfinansiering.
3. Sum verdien av det un-gearede prosjektet eller selskapet og nettoverdien av gjeldsfinansieringen.

Hvordan beregne APV i Excel

En investor kan bruke excel til å bygge ut en modell for å beregne netto nåverdi av firmaet og nåverdien av gjelden.

Hva forteller justert nåverdi deg?

Den justerte nåverdien er med på å vise en investor fordelene ved skatteskjold som følge av ett eller flere skattefradrag for rentebetalinger eller et subsidiert lån til lavere enn markedsmarkedsrenten. For gearede transaksjoner er APV å foretrekke. Spesielt er situasjoner med utnyttet utkjøp de mest effektive situasjonene å bruke den justerte nåverdi-metodikken på.

Verdien av et gjeldsfinansiert prosjekt kan være høyere enn bare et egenkapitalfinansiert prosjekt, ettersom kostnaden for kapital faller når gearingen brukes. Å bruke gjeld kan faktisk gjøre et negativt NPV-prosjekt til et som er positivt. NPV bruker egenkapitalkostnaden som diskonteringsrente, mens APV bruker den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden som diskonteringsrente.

Viktige takeaways

• APV er NPV for et prosjekt eller selskap hvis det finansieres utelukkende med egenkapital pluss nåverdien av finansieringsfordeler.
• APV viser en investor fordelen med skatteskjold fra skattetrekkbare rentebetalinger.
• Det er best å bruke til gearingstransaksjoner, som for eksempel utnyttede utkjøp, men er mer en akademisk beregning.

Eksempel på bruk av justert nåverdi - APV

I en finansiell fremskrivning hvor en NPV beregnes i tilfelle, legges summen av nåverdien av renteskattskjoldet for å oppnå justert nåverdi.

Anta for eksempel at en flerårig projeksjonsberegning finner at nåverdien av Company ABCs frie kontantstrøm (FCF) pluss terminalverdien er $ 100 000. Skattesatsen for selskapet er 30% og renten er 7%. Dens gjeldsbelastning på $ 50.000 har et renteskattskjold på $ 15.000, eller ($ 50.000 * 30% * 7%) / 7%. Dermed er den justerte nåverdien $ 115.000, eller $ 100.000 + $ 15.000.

Forskjellen mellom APV og nedsatte kontantstrømmer - DCF

Mens den justerte nåverdi-metoden er lik metoden for nedsatt kontantstrøm (DCF), fanger ikke justert nåværende kontantstrøm ikke skatter eller andre finansieringseffekter i en vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC) eller andre justerte diskonteringsrenter. I motsetning til WACC brukt i diskontert kontantstrøm, søker den justerte nåverdien å verdsette effekten av kostnadene for egenkapital og gjeldskostnad separat. Den justerte nåverdien er ikke like utbredt som den diskonterte kontantstrømmetoden.

Begrensninger i bruk av justert nåverdi - APV

I praksis brukes ikke den justerte nåverdien like mye som den diskonterte kontantstrømmetoden. Det er mer en akademisk beregning, men anses ofte for å resultere i mer nøyaktige verdivurderinger.

Lær mer om justert nåverdi - APV

For å grave dypere i beregningen av den justerte nåverdien, sjekk ut Investopedias guide til beregning av nåverdien.

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

Kostnad for kapital: Det du trenger å vite Kapitalkostnad er den nødvendige avkastningen et selskap trenger for å lage et kapitalbudsjetteringsprosjekt, for eksempel å bygge en ny fabrikk, som er verdt. mer Hvordan beregne de vektede gjennomsnittlige kapitalkostnadene - WACC Den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden (WACC) er en beregning av et firmas kapitalkostnad der hver kategori av kapital er forholdsmessig vektet. Alle kilder til kapital, inkludert vanlige aksjer, foretrukne aksjer, obligasjoner og all annen langsiktig gjeld, er inkludert i en WACC-beregning. mer Å forstå avkastningstakten på en investering En avkastningskurs er gevinsten eller tapet på en investering over en spesifikk tidsperiode, uttrykt som en prosentandel av investeringens kostnad. mer Hvordan bruke Hamada-ligningen for å finne den ideelle kapitalstrukturen Hamada-ligningen er en grunnleggende analysemetode for å analysere et firmas kapitalkostnad, ettersom det bruker ytterligere finansiell innflytelse og hvordan det forholder seg til selskapets generelle risikofylhet. mer What Unlevered Free Cash Flow (UFCF) avslører Ulevered free cash flow (UFCF) er et selskaps kontantstrøm før det tas hensyn til rentebetalinger. UFCF kan rapporteres i et selskaps regnskap eller beregnes ved å bruke regnskap fra analytikere. mer Netto nåverdi (NPV) Netto nåverdi (NPV) er forskjellen mellom nåverdien av kontantstrømmer og nåverdien av kontantstrømmer over en periode. mer Partnerkoblinger