Bli kjent med handel med opsjoner

Handelsalternativer er veldig forskjellige fra å handle aksjer fordi opsjoner har forskjellige egenskaper fra aksjer. Det er viktig for handelsmenn å ta seg tid til å forstå terminologien og konseptene som er involvert i opsjoner før de handler.

Alternativ 101

Handelsaksjer kan sammenlignes med pengespill i et kasino: Du satser mot huset, så hvis alle kundene har en utrolig flaks, kan de alle vinne.

Handelsalternativer er mer som å satse på hester på racerbanen: Hver person satser mot alle de andre menneskene der. Banen tar ganske enkelt et lite snitt for å tilby fasilitetene. Så, handelsalternativer, som å satse på hestesporet, er et nullsumspill. Valgkjøperens gevinst er tapets selgers tap og omvendt.

En viktig forskjell mellom aksjer og opsjoner er at aksjer gir deg et lite eierforhold i et selskap, mens opsjoner bare er kontrakter som gir deg rett til å kjøpe eller selge aksjen til en bestemt pris innen en bestemt dato.

Det er viktig å huske at det alltid er to sider for hver alternativstransaksjon: en kjøper og en selger. Med andre ord, for hvert kjøpt alternativ er det alltid noen andre som selger det.

Alternativstyper og stiler

De to typene alternativer er samtaler og samtaler. Når du kjøper en samtaleopsjon, har du rett, men ikke plikten, til å kjøpe en aksje til en fast pris, kalt streikprisen, når som helst før opsjonen utløper. Når du kjøper en salgsopsjon, har du rett, men ikke plikten til å selge en aksje til strykprisen når som helst før utløpsdatoen.

Når enkeltpersoner selger opsjoner, skaper de effektivt en sikkerhet som ikke eksisterte før. Dette er kjent som å skrive et opsjon, og det forklarer en av de viktigste kildene til opsjoner siden verken det tilknyttede selskapet eller opsjonene utveksler opsjonene.

Når du skriver en samtale, kan du være forpliktet til å selge aksjer til strykprisen når som helst før utløpsdatoen. Når du skriver et put, kan du være forpliktet til å kjøpe aksjer til strykprisen når som helst før utløpet.

Det er også to grunnleggende stiler av alternativer: amerikansk og europeisk. Et amerikansk alternativ kan utøves når som helst mellom kjøpsdato og utløpsdato. Et alternativ i europeisk stil kan bare utøves på utløpsdatoen.

De fleste børsnoterte opsjoner er amerikansk stil, og alle aksjeopsjoner er amerikansk stil. Mange indeksalternativer er europeisk stil.

Alternativprising

Prisen på et alternativ kalles premien. Kjøperen av en opsjon kan ikke tape mer enn den opprinnelige premien som er betalt for kontrakten, uansett hva som skjer med den underliggende sikkerheten. Så risikoen for kjøperen er aldri mer enn det beløpet som er betalt for opsjonen. Gevinstpotensialet er derimot teoretisk ubegrenset.

Til gjengjeld for premien mottatt fra kjøperen, påtar selgeren av en opsjon risikoen for å måtte levere (hvis en kjøpsopsjon) eller ta levering (hvis en salgsopsjon) av aksjene i aksjen. Med mindre dette alternativet dekkes av et annet alternativ eller en posisjon i den underliggende aksjen, kan selgerens tap være åpent, noe som betyr at selgeren kan tape mye mer enn den opprinnelige mottatte premien.

Når streikprisen for en samtaleopsjon er over dagens pris på aksjen, er samtalen tom for pengene. Når streikprisen er under aksjekursen, blir den vurdert i pengene. Salgsopsjoner er nøyaktig motsatt: De blir vurdert ut av pengene når strykprisen er under aksjekursen og i pengene når strykprisen er over aksjekursen.

Vær oppmerksom på at alternativene ikke er tilgjengelige til enhver pris. Aksjeopsjoner omsettes vanligvis med strykpriser i intervaller på $ 0, 50 eller $ 1, men kan også være i intervaller på $ 2, 50 og $ 5 for aksjer med en høyere pris. Dessuten omsettes det vanligvis bare strykpriser innenfor et rimelig intervall rundt den nåværende aksjekursen. Alternativer for langt inn eller ut av pengene er kanskje ikke tilgjengelige.

Utløpsdatoer

Alle aksjeopsjoner utløper på en bestemt dato, kalt utløpsdato. For normale børsnoterte opsjoner kan dette være opptil ni måneder fra datoen da opsjonene først ble notert for handel. Langsiktige opsjonskontrakter, kalt langsiktige aksjeforventningspapirer (LEAPS), er også tilgjengelige på mange aksjer. Disse kan ha utløpsdatoer opptil tre år fra oppføringsdatoen.

Opsjoner utløper på markedet i nærheten på fredag, med mindre de faller på en markedsferie, i hvilket tilfelle utløpet blir flyttet tilbake en virkedag. Månedlige opsjoner utløper den tredje fredagen i utløpsmåneden, mens ukentlige opsjoner utløper på hver av de andre fredagene om en måned.

I motsetning til aksjer som har en tre-dagers oppgjørsperiode, avvikles opsjoner dagen etter. For å gjøre opp på utløpsdatoen, må du utøve eller bytte opsjonen innen slutten av dagen på fredag.