Obligasjonsfond kontra obligasjons ETF: Hva er forskjellen?

Obligasjonsfond og obligasjons-ETF eller børshandlede fond investerer begge i en kurv med obligasjoner eller gjeldsinstrumenter. Obligasjonsfond eller aksjefond inneholder en pool av kapital fra investorer der fondets forvalter tildeler kapitalen til forskjellige verdipapirer. En obligasjons ETF sporer en indeks av obligasjoner med mål om å matche avkastningen fra den underliggende indeksen.

Obligasjonsfond og obligasjons-ETF-er deler flere kjennetegn, inkludert diversifisering via porteføljer som har flere obligasjoner. Både fond og ETF har mindre minimumskrav til investeringer som ville være nødvendig for å oppnå samme nivå av diversifisering ved å kjøpe enkeltobligasjoner i konstruksjon av en portefølje.

Før du sammenligner obligasjonsfond og obligasjons ETF, er det verdt å ta noen få øyeblikk å se på årsakene til at investorer kjøper obligasjoner. De fleste investorer legger obligasjoner i en portefølje for å generere inntekter. En obligasjon er et gjeldsinstrument som vanligvis betaler en rente, kalt en kupongrente hvert år til obligasjonseieren. Selv om det er en levedyktig strategi å kjøpe og selge obligasjoner for å generere et overskudd fra svingninger i prisene, investerer de fleste investorer i dem for sine rentebetalinger.

Investorer kjøper også obligasjoner av risikorelaterte grunner, da de søker å lagre pengene sine i en investering som er mindre ustabil enn aksjer. Volatilitet er i hvilken grad et verdipapirs pris svinger over tid.

Både obligasjonsfond og obligasjons ETF kan betale utbytte, som er kontantutbetalinger fra selskaper for å investere i sine verdipapirer. Begge typer fond tilbyr et bredt utvalg av investeringsvalg, alt fra høykvalitets statsobligasjoner til bedriftsobligasjoner av lav kvalitet og alt derimellom.

Både fond og ETF kan også kjøpes og selges gjennom en meglerkonto i bytte mot en liten avgift per handel. Til tross for disse likhetene, har obligasjonsfond og obligasjons-ETF-er unike, ikke delte egenskaper.

Viktige takeaways

• Obligasjonsfond og obligasjons-ETF eller børshandlede fond investerer begge i en kurv med obligasjoner eller gjeldsinstrumenter.
• Obligasjonsfond eller aksjefond inneholder en pool av kapital fra investorer som fondet aktivt forvaltes gjennom og hvor kapital blir allokert til ulike verdipapirer.
• Obligasjons ETFer sporer en indeks av obligasjoner designet for å matche avkastningen fra den underliggende indeksen og har vanligvis lavere gebyrer enn aksjefond.

Obligasjonsfond

Verdipapirfond har investert i obligasjoner i mange år. Noen av de eldste balanserte fondene, som inkluderer bevilgninger til både aksjer og obligasjoner, går tilbake til slutten av 1920-tallet.

Følgelig tilbyr et stort antall obligasjonsfond et betydelig utvalg av investeringsalternativer. Disse inkluderer både indeksfond, som søker å gjenskape ulike referansemål og ikke prøver å utkonkurrere disse målene, og aktivt forvaltede fond, som søker å slå sine mål.

Aktivt forvaltede fond ansetter også kredittanalytikere for å undersøke kredittkvaliteten på obligasjonene fondet kjøper for å minimere risikoen for å kjøpe obligasjoner som sannsynligvis vil mislykkes. Standard oppstår når utstederen av obligasjonen ikke er i stand til å foreta rentebetalinger eller betale tilbake det opprinnelige investerte beløpet på grunn av økonomiske vanskeligheter. Hver obligasjon tildeles en kredittkvalitetskvalitet av kredittvurderingsbyråer som vurderer utstederens økonomiske levedyktighet og sannsynligheten for mislighold.

Obligasjonsmidler er tilgjengelige i to forskjellige strukturer: åpne fond og lukkede fond. Åpne fond kan kjøpes direkte fra fondsleverandører, noe som betyr at de ikke trenger å bli kjøpt gjennom en meglerkonto. Hvis du kjøper direkte, kan meglerprovisjonsavgiften unngås. Tilsvarende kan obligasjonsfond selges tilbake til fondselskapet som utstedte aksjene, noe som gjør dem svært likvide eller lett kjøpt og solgt.

I tillegg prises og omsettes fond med åpne mål en gang om dagen, etter at markedet stenger og nettofondets verdi (hvert enkelt fond) er bestemt. Handelsprisen er en direkte refleksjon av NAV, som er basert på verdien av obligasjonene i porteføljen.

Åpne fond handler ikke med premie eller rabatt, noe som gjør det enkelt og forutsigbart å bestemme nøyaktig hvor mye et fondsandeler vil generere hvis de selges. Et obligasjon solgt til en premie har en høyere markedspris enn det opprinnelige pålydende beløpet mens en rabatt er når en obligasjon handler til en lavere pris enn pålydende.

Spesielt krever noen obligasjonsfond en ekstra avgift hvis de selges før en viss minimumsperiode (ofte 90 dager), ettersom fondselskapet ønsker å minimere utgiftene forbundet med hyppig handel.

Obligasjonsfond avslører ikke deres underliggende beholdning på daglig basis. De slipper generelt beholdninger på halvårsbasis, og noen fond rapporterer månedlig. Mangelen på åpenhet gjør det vanskelig for investorer å bestemme den nøyaktige sammensetningen av porteføljene deres til enhver tid.

Obligasjons ETFer

Obligasjons ETF er en langt nyere aktør i markedet sammenlignet med aksjefond, med iShares som lanserte den første obligasjons ETF i 2002. De fleste av disse tilbudene prøver å gjenskape ulike obligasjonsindekser, selv om et økende antall aktivt administrerte produkter også er tilgjengelig.

ETF-er har ofte lavere gebyrer enn sine aksjer i aksjefond, noe som potensielt kan gjøre dem til det mer attraktive valget for noen investorer, alt annet er like.

Obligasjons ETF-er opererer omtrent som lukkede fond, ved at de kjøpes gjennom en meglerkonto fremfor direkte fra et fondselskap. På samme måte, når en investor ønsker å selge, må ETF-er omsettes på det åpne markedet, noe som betyr at en kjøper må bli funnet fordi fondselskapet ikke vil kjøpe aksjene slik de vil gjøre for åpne aksjefond.

Som aksjer handler ETF-er hele dagen. Prisene på aksjer kan svinge øyeblikk for øyeblikk og kan variere ganske mye i løpet av handelen. Det er sett ekstreme priser i svingninger i løpet av markedsavvik, som det såkalte Flash Crash fra 2010. Andeler kan også handle med en premie eller en rabatt til den underliggende netto eiendelens verdi på eierandelene.

Mens betydelige verdiavvik er relativt sjeldne, er de ikke umulige. Avvik kan være spesielt bekymret i kriseperioder, for eksempel hvis et stort antall investorer søker å selge obligasjoner. I slike tilfeller kan en ETFs pris reflektere en rabatt til NAV fordi ETF-leverandøren ikke er sikker på at eksisterende beholdninger kan selges til den nåværende oppgitte nettoformuen.

Obligasjons ETF-er har ikke en minstekravet holdeperiode, noe som betyr at det ikke er pålagt noen straff for å selge raskt etter kjøp. De kan også kjøpes på margin og selges kort, noe som gir betydelig større fleksibilitet med tanke på handel enn åpne aksjefond. Margin innebærer å låne penger eller verdipapirer fra en megler for å investere. I motsetning til aksjefond, avslører obligasjonsfondfondene deres underliggende beholdninger daglig, og gir investorer full åpenhet.

Både obligasjonsfond og obligasjons-ETF har likhetstrekk, eierandelene i fondene og gebyrene deres som blir belastet investorer kan variere.

Obligasjonsfond eller obligasjons ETF?

Avgjørelsen om du vil kjøpe et obligasjonsfond eller en obligasjons ETF avhenger vanligvis av investorens mål. Hvis du ønsker aktiv forvaltning, tilbyr obligasjonsfond flere valg. Hvis du planlegger å kjøpe og selge ofte, er obligasjons ETF-er et godt valg. For langsiktige, kjøp og hold investorer, obligasjonsfond og obligasjons ETF kan dekke dine behov, men det er best å undersøke hva angår andelene i hvert fond.

Hvis transparens er viktig, gir obligasjons ETF-er deg mulighet til å se eierandeler i fondet til enhver tid. Imidlertid, hvis du er bekymret for ikke å kunne selge ETF-investeringen din på grunn av mangel på kjøpere i markedet, kan et obligasjonsfond være et bedre valg siden du vil kunne selge eierandelen tilbake til fondsutstederen.

Som med de fleste investeringsbeslutninger, er det viktig å gjøre research, snakke med megleren eller finansrådgiveren.