Kontantstrømoppstilling: Analyse av kontantstrøm fra investeringsaktiviteter

Kontantstrømoppstillingen er et av de mest avslørende dokumentene i firmaets årsregnskap, men det blir ofte oversett. Den viser kildene og bruken av et selskaps kontanter når det beveger seg både inn og ut. Når du analyserer et selskaps kontantstrømoppstilling, er det viktig å ta hensyn til hver av de forskjellige seksjonene som bidrar til den generelle endringen i kontantposisjon.

I mange tilfeller kan et firma ha en negativ samlet kontantstrøm for et gitt kvartal, men hvis selskapet kan generere positiv kontantstrøm fra forretningsvirksomheten, er den negative totale kontantstrømmen ikke nødvendigvis en dårlig ting.

Nedenfor vil vi dekke kontantstrøm fra investeringsaktiviteter, en av tre hovedkategorier i kontantstrømoppstillingen.

Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter

En post i kontantstrømoppstillingen hører hjemme i delen om investeringsaktiviteter hvis den er resultat av gevinster (eller tap) fra investeringer i finansmarkeder og driftsdatterselskaper. En investeringsaktivitet refererer også til kontanter som er brukt på investeringer i formue eiendeler som varige driftsmidler, som samlet kalles kapitalutgifter, eller CAPEX.

Nedenfor er en mer omfattende liste over kontantstrømmer som kan stamme fra et firmas investeringsaktiviteter:

tilførslene:

• Inntekter fra avhending av eiendom, anlegg og utstyr
• Kontantmottak fra avhendelse av gjeldsinstrumenter fra andre enheter
• Mottak fra salg av egenkapitalinstrumenter fra andre enheter

utbetalinger:

• Betalinger for anskaffelse av varige driftsmidler
• Betalinger for kjøp av gjeldsinstrumenter fra andre enheter
• Betalinger for kjøp av egenkapitalinstrumenter fra andre enheter
• Salg / løpetid på investeringer
• Innkjøp og salg av langsiktige eiendeler og andre investeringer

Bedrifter med overflødig kapital eller finansinstitusjoner som banker og forsikringsselskaper vil ha kjøp og salg av aktivitet fra sine investeringsporteføljer som strømmer gjennom investeringsaktiviteten i kontantstrømoppstillingen.

Lese et selskaps kontantstrømoppstilling

En enkel kontantstrøm (av investeringsaktiviteter) for restaurantkjeden Texas Roadhouse (TXRH):

Umiddelbart kan du observere at de viktigste investeringsaktivitetene for Texas Roadhouse er CAPEX. Texas Roadhouse vokser raskt og bruker mye på CAPEX for å åpne nye restaurantlokasjoner over hele USA. I sin 10-K arkivering hos SEC, beskriver den at den bruker penger på å renovere eksisterende butikker og bygge nye, samt å skaffe seg tomta de er bygget på. Totalt sett er CAPEX en ekstremt viktig kontantstrømspost som investorene ikke kommer til å finne i rapportert selskapsfortjeneste.

Texas Roadhouse kjøper også franchise strategisk og brukte 4, 3 millioner dollar i løpet av 2012 for å gjøre det. Noen ganger kan det selge restaurantutstyr som er utdatert eller ubrukt, noe som da bringer kontanter i stedet for å være en utstrømning som andre CAPEX. Denne aktiviteten utgjorde i overkant av 1 million dollar i 2012.

Å analysere kontantstrømoppstillingen er ekstremt verdifullt fordi det gir en avstemming av begynnelsen og slutten av kontanter i balansen. Denne analysen er vanskelig for de fleste børsnoterte selskaper på grunn av de tusenvis av ordrelinjer som kan gå inn i regnskap. For Texas Roadhouse økte netto eiendommer og utstyr med rundt 34, 4 millioner dollar mellom 2011 og 2012. Av dette beløpet ble kapitalutgiftene balanseført (ikke kostnadsført) i balansen, etter avskrivninger. De andre kostnadene ble kostnadsført og reflektert i resultatregnskapet. Når det gjelder de nesten 4, 3 millioner dollar som er brukt på å kjøpe ut de franchisestilrestaurantene ovenfor, er det her det ble fordelt over balansen:

For et offentlig selskap vil det være nesten umulig å bruke den opprinnelige balansen og kontantstrømoppgavene for å bestemme hver post ned til det spesifikke dollarbeløpet. Ved hjelp av notene til årsregnskapet (ovenstående er fra Texas Roadhouse notater om anskaffelser), kan en interessert part få en ganske klar forståelse av hovedpostene på investeringsdelen av kontantstrømoppstillingen og hva det betyr for en firmaets økonomiske helse.

Betydning av kontantstrømoppstillinger

Et firma kan komme seg i trøbbel ved å bruke lurt på anskaffelser eller CAPEX for å enten opprettholde eller utvide driften. En flott guide for CAPEX er hvordan det forholder seg til avskrivninger og amortiseringer, som finnes i kontantstrøm fra virksomheten i kontantstrømoppstillingen. Dette representerer en årlig kostnad på tidligere utgifter som ble balanseført for å vokse og opprettholde virksomheten.

For Texas Roadhouse utgjorde dette 46, 7 millioner dollar i 2012. Det faktum at CAPEX var nesten det dobbelte av dette beløpet, viser at det er et vekstfirma. Likevel er det liten bekymring for dens økonomiske helse fordi den har minimal langsiktig gjeld (annet enn kapitalkontrakter) og genererte imponerende 146 millioner dollar i driftskontantstrøm for året for enkelt å dekke CAPEX og $ 29, 4 millioner i tilbakekjøp av aksjer for året ( kontantstrøm fra finansieringsaktivitet).

Bunnlinjen

Det er tydelig at investeringsdelen av kontantstrømoppstillingen må analyseres sammen med et firmas øvrige regnskap. Gjennomgang av CAPEX, anskaffelser og investeringsaktivitet er noen av de viktigste øvelsene en person kan gjøre for å se hvor effektivt et selskaps ledelse bruker aksjekapital for å drive sin virksomhet.