Hvorfor fusjonerer selskaper med eller kjøper andre selskaper?

Fusjoner og oppkjøp (M & As) er handlingene for å konsolidere selskaper eller eiendeler, med et øye mot å stimulere vekst, få konkurransefortrinn, øke markedsandelen eller påvirke forsyningskjedene.

Viktige takeaways

• Fusjoner og oppkjøp (M & As) er handlingene for å konsolidere selskaper eller eiendeler, med et øye mot å stimulere vekst, få konkurransefortrinn, øke markedsandelen eller påvirke forsyningskjedene.
• En fusjon beskriver to selskaper som forenes, der et av selskapene slutter å eksistere etter å ha blitt absorbert av det andre.
• Et oppkjøp skjer når ett selskap oppnår en majoritetsandel i målselskapet, som beholder navnet og den juridiske strukturen.

Typer M&A

En fusjon beskriver et scenario der to selskaper forenes, og ett av selskapene slutter å eksistere etter å ha blitt absorbert av det andre. Styrene i begge selskaper må først sikre godkjenning fra sine respektive aksjonærbaser.

Et oppkjøp skjer når ett selskap (erververen) oppnår en majoritetsandel i målselskapet, som forresten beholder navnet og den juridiske strukturen. Etter at Amazon kjøpte Whole Foods i 2017, opprettholdt det sistnevnte selskapet for eksempel navnet sitt og fortsatte å utføre sin forretningsmodell, som vanlig.

En konsolidering resulterer i opprettelsen av et helt nytt selskap, der aksjonærene i begge selskapene godkjenner konsolideringen og mottar aksjer i den nyopprettede enheten. I 2018 slo for eksempel Harris Corp. og L3 Technologies Inc. seg sammen under det nye håndtaket L3 Harris Technologies Inc., som ble landets sjette største forsvarsentreprenør.

Et anbudstilbud beskriver et offentlig overtakelsestilbud, der et overtakende selskap (også anbudsgiver), direkte kontakter et børsnoterte selskapets aksjonærer og tilbyr å kjøpe et spesifikt antall av sine aksjer, for en spesifikk pris, til et bestemt tidspunkt. Det overtakende selskapet omgås målselskapets ledelse og styre, som kanskje eller ikke kan godkjenne avtalen.

Anskaffelse av eiendeler skjer når ett selskap overtar eiendelene til et annet, med godkjenning av målenhetens aksjonærer. Denne typen hendelser oppstår ofte i konkursstilfeller, der anskaffende selskaper byr på ulike eiendeler i det likviderende selskapet.

I ledelsesanskaffelser, som noen ganger blir referert til som ledelsesbaserte oppkjøp (MBO), kjøper ledere av et selskap en kontrollerende eierandel i et annet selskap for å avliste det fra en børs og gjøre det privat. Men for at ledelsesanskaffelser skal skje, må et flertall av selskapets aksjonærer godkjenne transaksjonen.

Årsaker til M&A

Selskaper fusjonerer med eller kjøper andre selskaper av en rekke årsaker, inkludert:

1. Synergier : Ved å kombinere forretningsaktiviteter har den generelle ytelseseffektiviteten en tendens til å øke og kostnadene over hele linjen har en tendens til å synke, på grunn av det faktum at hvert selskap utnytter av det andre selskapets styrker.

2. Vekst : Fusjoner kan gi det overtakende selskapet en mulighet til å vokse markedsandeler uten å gjøre betydelig tung løft. I stedet kjøper anskaffere ganske enkelt en konkurrentvirksomhet for en viss pris, i det som vanligvis omtales som en horisontal fusjon. For eksempel kan et ølfirma velge å kjøpe ut et mindre konkurrerende bryggeri, slik at det mindre antrekket kan produsere mer øl og øke salget til merkevarelojale kunder.

3. Øk prisstyrken for leverandørkjeden: Ved å kjøpe ut en av leverandørene eller distributørene, kan en virksomhet eliminere en hel rekke kostnader. Spesielt, å kjøpe ut en leverandør, som er kjent som en vertikal fusjon, lar et selskap spare på marginene leverandøren tidligere har lagt til sine kostnader. Enhver ved å kjøpe ut en distributør, får et selskap ofte muligheten til å sende ut produkter til en lavere pris.

4. Eliminer konkurranse : Mange M & A-avtaler lar overtakeren eliminere fremtidig konkurranse og få en større markedsandel. På ulemper kreves det vanligvis en stor premie for å overbevise målselskapets aksjonærer om å akseptere tilbudet. Det er ikke uvanlig at det overtakende selskapets aksjonærer selger sine aksjer og presser kursen lavere, som svar på at selskapet betaler for mye for målselskapet.