Sinking Fund
Et synkende fond er et fond som inneholder penger som er avsatt eller spart for å betale ned en gjeld eller obligasjon. Et selskap som utsteder gjeld, vil måtte betale den gjelden fremover, og det synkende fondet er med på å myke opp vanskeligheten med et stort inntekt. Et synkende fond opprettes slik at selskapet kan bidra til fondet i årene frem til obligasjonens løpetid.
02:04Sinking Fund
Et synkende fond forklart
Et synkende fond hjelper selskaper som har flytende gjeld i form av obligasjoner gradvis å spare penger og unngå en stor engangsbetaling ved forfall. Noen obligasjoner er utstedt med vedlegg til et synkende fond. Prospektet for en obligasjon av denne typen vil identifisere datoene for at utsteder har mulighet til å innløse obligasjonen tidlig ved å bruke det synkende fondet. Mens det synkende fondet hjelper selskaper med å sikre at de har nok midler avsatt til å betale ned gjelden, kan de i noen tilfeller også bruke midlene til å kjøpe tilbake foretrukne aksjer eller utestående obligasjoner.
Lavere standardrisiko
Et synkende fond tilfører et element av sikkerhet til en obligasjonsemisjon for investorer. Siden det vil bli satt av midler til å betale ned obligasjonene ved forfall, er det mindre sannsynlighet for mislighold av pengene som skyldes ved forfall. Med andre ord skylder beløpet ved forfall vesentlig mindre hvis det etableres et synkende fond. Som et resultat hjelper et synkende fond investorene med en viss beskyttelse i tilfelle selskapets konkurs eller mislighold. Et synkende fond hjelper også et selskap med å eliminere bekymringer om misligholdsrisiko, og som et resultat tiltrekke flere investorer for obligasjonsutstedelse.
kredittverdighet
Siden et synkende fond tilfører et sikkerhetselement og senker misligholdsrisikoen, er rentene på obligasjonene vanligvis lavere. Som et resultat blir selskapet vanligvis sett på som kredittverdig, noe som kan føre til positive kredittvurderinger for sin gjeld. God kredittvurdering øker etterspørselen etter et selskaps obligasjoner fra investorer, noe som er spesielt nyttig hvis et selskap trenger å utstede ytterligere gjeld eller obligasjoner i fremtiden.
Økonomisk innvirkning
Lavere gjeldsbetalingskostnader på grunn av lavere renter kan forbedre kontantstrømmen og lønnsomheten gjennom årene. Hvis selskapet klarer seg bra, er det mer sannsynlig at investorer investerer i obligasjonene sine, noe som fører til økt etterspørsel og sannsynligheten for at selskapet kan skaffe ytterligere kapital om nødvendig.
Viktige takeaways
- Et synkende fond er en konto som inneholder penger som er avsatt til å betale ned en gjeld eller obligasjon.
- Synkende midler kan bidra til å betale ned gjelden ved forfall eller hjelpe til med å kjøpe tilbake obligasjoner på det åpne markedet.
- Callable obligasjoner med synkende midler kan bli kalt tilbake tidlig for å fjerne fremtidige rentebetalinger fra investoren.
- Å betale ned gjeld tidlig via et synkende fond sparer selskapets renteutgifter og forhindrer at selskapet blir satt i økonomiske vanskeligheter i fremtiden.
Callable obligasjoner
Hvis de utstedte obligasjonene er konverterbare, betyr det at selskapet kan trekke seg tilbake eller betale ned en del av obligasjonene tidlig ved å bruke synkende fond når det er økonomisk fornuftig. Obligasjonene er innebygd med en samtaleopsjon som gir utstederen rett til å "ringe" eller kjøpe tilbake obligasjonene. Prospektet til obligasjonsemisjonen kan gi detaljer om den konverterbare funksjonen, inkludert tidspunktet for obligasjonene som kan kalles, spesifikke kursnivåer, samt antall obligasjoner som er konverterbare. Typisk er bare en del av de utstedte obligasjonene callable, og de konverterbare obligasjonene velges tilfeldig ved å bruke deres serienummer.
En konverterbar kalles vanligvis til et beløp som er litt over pålydende og de som ble kalt tidligere har en høyere samtaleverdi. For eksempel betaler en obligasjon som kan konverteres til en pris av 102 investoren $ 1020 for hver $ 1000 i pålydende, men likevel kan det fremgå av bestemmelser at kursen går ned til 101 etter et år.
Hvis rentene synker etter obligasjonens utstedelse, kan selskapet utstede ny gjeld til en lavere rente enn den konverterbare obligasjonen. Selskapet bruker inntektene fra andre emisjon for å betale ned de konverterbare obligasjonene ved å utøve samtalsfunksjonen. Som et resultat har selskapet refinansiert gjelden ved å nedbetale de høyeravkastbare konverterbare obligasjonene med den nyutstedte gjelden til en lavere rente.
Hvis rentene synker, noe som vil føre til høyere obligasjonspriser, vil pålydende på obligasjonene være lavere enn dagens markedspriser. I dette tilfellet kan obligasjonene kalles av selskapet som innløser obligasjonene fra investorer til pålydende. Investorene ville miste noen av sine rentebetalinger, noe som resulterte i mindre langsiktige inntekter.
Andre typer synkemidler
Synkende midler kan brukes til å kjøpe tilbake foretrukket lager. Foretrukket aksje betaler vanligvis et mer attraktivt utbytte enn aksjer. Et selskap kan sette av kontante innskudd som skal brukes som synkende fond for å trekke seg foretrukket aksjer. I noen tilfeller kan aksjen være knyttet til et kjøpsopsjon, noe som betyr at selskapet har rett til å kjøpe tilbake aksjen til en forhåndsbestemt pris.
Forretningsregnskap av synkende fond
Et synkende fond er typisk oppført som en langsiktig eiendel - eller langsiktig eiendel - i et selskaps balanse og er ofte inkludert i noteringen for langsiktige investeringer eller andre investeringer.
Selskaper som er kapitalintensive, utsteder vanligvis langsiktige obligasjoner for å finansiere kjøp av nytt anlegg og utstyr. Olje- og gasselskaper er kapitalintensive fordi de krever en betydelig mengde kapital eller penger for å finansiere langsiktige operasjoner som oljerigger og boreutstyr.
Ekte verdenseksempel på et synkende fond
La oss for eksempel si at Exxon Mobil Corp. (XOM) utstedte 20 milliarder dollar i langsiktig gjeld i form av obligasjoner. Rentebetalinger skulle betales halvårlig til obligasjonseiere. Selskapet etablerte et synkende fond der fire milliarder dollar må utbetales til fondet hvert år for å bli brukt til å betale ned gjeld. Ved år tre hadde Exxon nedbetalt 12 milliarder dollar av de 20 milliarder dollar i langsiktig gjeld.
Selskapet kunne ha valgt ikke å etablere et synkende fond, men det ville ha måttet betale ut 20 milliarder dollar fra fortjeneste, kontanter eller beholdt inntjening i år fem for å betale ned gjelden. Selskapet ville også måtte betale fem års rentebetaling på all gjeld. Hvis økonomiske forhold hadde blitt dårligere eller prisen på olje kollapset, kan Exxon ha hatt en kontantmangel på grunn av lavere inntekter og ikke vært i stand til å oppfylle gjeldsbetalingen.
Å betale gjelden tidlig via et synkende fond sparer selskapets renteutgifter og forhindrer at selskapet blir satt i økonomiske vanskeligheter på lang sikt dersom økonomiske eller økonomiske forhold forverres. Det synkende fondet lar Exxon også muligheten til å låne mer penger om nødvendig. I vårt eksempel ovenfor, la oss si fra år tre, selskapet trengte å utstede et annet obligasjon for ytterligere kapital. Siden det bare gjenstår 8 milliarder dollar av de 20 milliarder dollar i opprinnelig gjeld, vil det sannsynligvis være i stand til å låne mer kapital siden selskapet har hatt en så god oversikt over å betale ned gjelden tidlig.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.