S&P 500 ETF-er: Hva enhver investor bør vite

S&P 500 er trolig den mest nøyaktige kvantifisereren av den amerikanske økonomien, og måler den kumulative flytjusterte markedskapitaliseringen til 500 av landets største selskaper. (Andre referanseindekser måler bare aksjekurser, noe som er begrensende.) Så med ankomsten av børshandlede fond på slutten av 1980-tallet, virket det naturlig å opprette en ETF bestående av forholdsmessige forholdstall til aksjene på S&P 500. Faktisk, den aller første ETF noensinne opprettet sporet S&P 500 på en slik måte. At ETF ble raskt saksøkt ut av eksistensen (lang historie), men i 1993 utviklet investeringsforvaltningsselskapet State Street Global Advisors en tilsvarende ETF, Standard & Poor's Depositary Receipts (SPY).

Bedre kjent av det arachnoid akronymet, SPDR, er det den største og mest omsatte ETF i verden, med netto eiendeler på 173 milliarder dollar. Faktisk har det skapt en hel familie av ETF-er kjent som SPDR-fond, som hver har fokus på en bestemt geografisk region eller markedssektor.

SPDR forklart

Siden debuten i 1993 har SPDR S&P 500 ETF (fremover “SPDR”) kjøpt og solgt komponentene under betingelse av at den underliggende indeksen endres. Noe som betyr at SPDR må bytte ut et titalls komponenter i året og deretter balansere. Noen av disse komponentene blir kjøpt ut av andre selskaper, og noen mister sin plass på S&P 500 ved ikke å oppfylle de strenge kriteriene. Når det skjer, selger State Street den utgående indekskomponenten (eller i det minste fjerner den fra SPDR-beholdningene) og erstatter den med den nye. Resultatet er en ETF som sporer S&P 500 nær perfekt.

Som den definitive S&P 500 ETF har SPDR inspirert et par etterlignere. Vanguard har et eget copycat som generisk heter S&P 500-fond, i likhet med iShares. Med netto eiendeler på henholdsvis over $ 170 milliarder og 58 milliarder dollar dominerer de sammen med SPDR dette markedet av gigantiske fond som ikke nødvendigvis er lavrisiko, men som i det minste beveger seg i takt med aksjemarkedet som helhet. Ja, det er en sjanse for at du kan tape penger på S&P 500 ETF over en bestemt periode, men hvis du gjør det i det minste, vil du være i selskap med titalls millioner andre.

Så alt det som er sagt, den ene S&P ETF bør være like god som den neste, ikke sant? Hvis bare. Som nesten alle som noen gang har bygget en formue vet, akkumulerer du rikdom ved å bruke mindre av den. Det bringer oss til utgiftsforhold.

Mind The Expense Ratio

State Street belaster en utgiftsgrad på 0, 0945%, som er nesten det dobbelte av Vanguards 0, 05%. iShares, RC Cola av S&P 500 ETF-er, splitter mer eller mindre forskjellen på 0, 07%. Noe som ser ut til å gjøre svaret opplagt, hvis spørsmålet er "Hvilken S&P 500 ETF bør jeg kjøpe?" For det kan det være nyttig å lære litt mer om utgiftsforhold.)

Bare det er ikke så enkelt. Enten det er i kraft av originalitet, størrelse eller en annen faktor, er SPDR-aksjer den klart mest omsatte av noen S&P 500 ETF. De handler dusinvis av ganger så ofte som Vanguard eller iShares S&P 500 ETF-aksjer, noe som gjør det enkelt for en potensiell selger å konvertere beholdningene til kontanter. Så igjen handler en tynt omsatt S&P 500 ETF fremdeles nær en million enheter om dagen. Det kan hende du må vente noen timer på å være helt flytende, i stedet for noen minutter. Med mindre du tror at du kanskje må betale et gissel løsepenger på et tidspunkt i løpet av den nærmeste fremtiden, er det liten grunn til å skifte ut fra iShares og til SPDR.

Videre er til og med et kostnadsforhold på 0, 0945% forsvinnende lavt. Det er lett å finne verdipapirfond med en utgiftsforhold på 20 ganger. Gitt, sistnevnte kategori består av fond som krever en viss grad av aktiv forvaltning, i motsetning til bare å spore aksjene som utgjør en indeks hvis komponenter er valgt av en tredjepart.

UIT vs ETF

En annen, viktigere forskjell mellom SPDR og de to andre S&P 500 ETF-ene er at den første av disse er teknisk sett en investeringsforening. Her kan det være en ulempe å være en tidlig flytter; SPDR er bundet av en antikvitert juridisk struktur som ikke forutså opprettelsen av utallige ETF-er. State Street må således beholde alle aksjene den kjøper internt. Vanguards og iShares 'S&P 500 ETFer er satt opp på en annen måte, og har lov til å låne ut aksjene sine til andre firmaer og tjene samtidig interesse.

500 aksjer i en portefølje betyr også flere hundre utbytteutbetalinger. Snarere enn å levere utbyttet til investorene hele året, noe som vil være mer enn litt tungvint, holder SPDR utbytteutbetalinger kontant og kaster dem ut ved utdeling. iShares investerer utbyttet på nytt, noe som er gunstig i et oksemarked. Vanguard investerer sine daglige kontanter i egne investeringsbiler med svært lav risiko. ( For mer, se: Hvordan beregnes verdien av S&P 500? )

Bunnlinjen

For de som avviser konseptet om å slå markedet, eller det arbeidet det innebærer, er det fornuftig å investere i en S&P 500 ETF. Vær tålmodig og du vil spore markedsnotatet. Det beste av alt er at verdipapirforetakene allerede har utført oppgaven med å kjøpe de riktige mengdene til hver komponent i S&P 500, samlet dem i en enhet og gjort dem tilgjengelige i små nok bølger til at alle som ønsker en brikke kan kjøpe en. For de beskjedne kostnadsforholdene som er gitt, er det et utmerket tilbud. Forutsatt at det ikke er noe bjørnemarked, selvfølgelig.