Hva er forskjellen mellom WACC og IRR?

Den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden (WACC) og den interne avkastningskursen (IRR) kan brukes sammen i forskjellige økonomiske scenarier, men beregningene deres tjener veldig forskjellige formål.

Hva er WACC?

WACC er den gjennomsnittlige kostnaden etter skatt for et selskaps kapitalkilder og et mål på renteavkastningen et selskap betaler for finansieringen. Det er bedre for selskapet når WACC er lavere, da det minimerer finansieringskostnadene.

Noen av kapitalkildene som vanligvis brukes i et selskaps kapitalstruktur inkluderer vanlig aksje, foretrukket aksje, kortsiktig gjeld og langsiktig gjeld. Disse kapitalkildene brukes til å finansiere selskapet og dets vekstinitiativer.

Ved å ta et vektet gjennomsnitt viser WACC hvor stor gjennomsnittlig rente selskapet betaler for hver dollar det finansierer. Fra selskapets perspektiv er det mest fordelaktig å betale den laveste kapitalrenten det kan, men markedets etterspørsel er en faktor for avkastningsnivåene det tilbyr. Generelt har gjeldstilbud avkastning med lavere rente enn aksjetilbud.

Bedrifter bruker WACC som en minimumssats for vurdering når de analyserer prosjekter, siden det er den grunnrenten som er nødvendig for firmaet. Analytikere bruker WACC for å diskontere fremtidige kontantstrømmer for å oppnå en netto nåverdi når de beregner et selskaps verdsettelse.

Formelen for WACC

WACC = EE + D⋅r + DE + D⋅q⋅ (1 − t) hvor: E = Egenkapital D = Gjeld = Kostnad for egenkapitalq = Kostnad for debtt = Eiendomsskattesats \ begynne {justert} & WACC = \ frac {E } {E + D} \ cdot r + \ frac {D} {E + D} \ cdot q \ cdot (1-t) \\ & \ textbf {hvor:} \\ & E ​​= \ text {Equity} \\ & D = \ text {Gjeld} \\ & r = \ tekst {Kostnad for egenkapital} \\ & q = \ tekst {Kostnad for gjeld} \\ & t = \ tekst {Eiendomsskattesats} \\ \ slutt {justert} WACC = E + DE ⋅r + E + DD ⋅q⋅ (1 − t) hvor: E = Egenkapital D = Gjeld = Kostnad for egenkapitalq = Kostnad for gjeld = Foretaks skattesats

Hva er IRR?

En intern avkastning kan uttrykkes i en rekke økonomiske scenarier. I praksis er en intern avkastning en verdsettelsesmetrik der netto nåverdi (NPR) til en strøm av kontantstrømmer er lik null.

Vanligvis brukes IRR av selskaper til å analysere og bestemme kapitalprosjekter. For eksempel kan et selskap vurdere en investering i et nytt anlegg kontra utvide et eksisterende anlegg basert på IRR for hvert prosjekt. Jo høyere IRR, jo bedre forventet ytelse til prosjektet, og mer avkastning kan prosjektet gi selskapet.

Formelen for IRR

Det er ingen spesifikk formel for beregning av IRR. Det er faktisk formelen for NPR satt til lik null.

NPV = ∑t = 1TCt (1 + r) t − Co = 0 hvor: Ct = Netto kontantinnstrømning i perioden tCo = Totalt initial investeringskostnadr = Rabattbetaling = Antall tidsperioder \ begynn {justert} & NPV = \ sum_ { t = 1} ^ {T} \ frac {Ct} {(1 + r) ^ t} - {Co} = 0 \\ & \ textbf {hvor:} \\ & Ct = \ text {Netto kontantinnstrømning i perioden } t \\ & Co = \ text {Total initial investeringskostnader} \\ & r = \ text {Rabattfrekvens} \\ & t = \ text {Antall tidsperioder} \\ \ end {alignet} NPV = t = 1∑ T (1 + r) tCt −Co = 0 hvor: Ct = Netto kontantinnstrømning i perioden tCo = Totalt initial investeringskostnadr = Rabattbetaling = Antall tidsperioder

Når skal man bruke WACC og IRR

WACC brukes i betraktning med IRR, men er ikke nødvendigvis en intern resultatavkastningsmetrik, det er der IRR kommer inn. Bedrifter vil at IRR for enhver intern analyse skal være større enn WACC for å dekke finansieringen.

IRR er en investeringsanalyseteknikk som brukes av selskaper for å bestemme avkastningen de kan forvente omfattende fra fremtidige kontantstrømmer til et prosjekt eller kombinasjon av prosjekter. Totalt sett gir IRR en evaluator avkastningen de tjener eller forventer å tjene på prosjektene de analyserer på årlig basis.

Når man bare ser på resultatmålinger for analyse, vil en leder typisk bruke IRR og avkastning på investeringen (ROI). IRR gir en avkastning på årlig basis, mens ROI gir en evaluerer det omfattende avkastningen på et prosjekt over hele prosjektets levetid.