Kontantoppgjorte opsjoner
Et kontantoppgjort opsjon er en type opsjon som faktisk fysisk levering av den underliggende eiendelen eller sikkerheten ikke er nødvendig. Oppgjøret resulterer i en kontant betaling, i stedet for å gjøre opp aksjer, obligasjoner, råvarer eller andre eiendeler.
Denne typen alternativer unngår de høye kostnadene ved transport eller transaksjonsgebyr. En annen grunn til å bruke den kan bare være at kjøperen ikke ønsker å eie den reelle investeringen på grunn av lagringskostnader eller andre ikke-økonomiske grunner. Kontantoppgjorte opsjoner inkluderer digitale opsjoner, binære opsjoner, kontanter eller ingenting opsjoner og indeksopsjoner som avregner kontantverdien til en indeks.
Viktige takeaways
- Kontantoppgjorte opsjoner er handler som betaler ut kontanter når de lykkes.
- De kan tillate handel før utløp (amerikansk stil) eller oftere kan de kreve å holde til utløpet (europeisk stil).
- Denne typen alternativer forenkler ofte motivasjonen for handelen til spekulasjoner i stedet for en sikring.
Forstå kontantoppgjorte opsjoner
Det er to former for opsjonsoppgjør, fysisk og kontantoppgjør. Det vanligste er et fysisk oppgjør som handelen fullføres med overføringen av den underliggende eiendelen fra selgeren til kjøperen. En kalleropsjonseier utøver opsjonen på en bestemt aksje. Opsjonsselgeren må da selge aksjen til opsjonskjøperen til strykprisen. Samtalen er gyldig for innehaveren av salgsopsjonen. I dette tilfellet vil en opsjonsinnehaver selge den spesifikke aksjen til opsjonsskriveren til strykprisen.
Betalingsbeløpet kan være forskjellen mellom opsjonskursen og den nåværende verdien av sikkerheten på utøvelsesdatoen, eller det kan være et fast kontantbeløp fratrukket opsjonens pris - avhengig av instrumentet som omsettes.
Kontantoppgjorte opsjoner bruker typisk europeisk stil, der innehaveren bare kan utøve opsjonskontrakten når utløpet.
Hvorfor brukte kontantoppgjorte opsjoner?
Hvis og når kontantoppgjør er tillatt for et bestemt alternativ, er den typiske årsaken til det å redusere eller eliminere transportkostnader, forsikringskostnader og finansieringskostnadene for å holde den fysiske varen, for eksempel korn eller sukker. I aksjemarkedet er det litt annerledes fordi det å ta levering eller levere aksjer av en enkelt aksje innebærer minimale kostnader. Et alternativ på Standard & Poor's 500-indeksen vil imidlertid kreve transaksjonskostnader for å kjøpe eller selge indeksens komponenter i riktig proporsjon. Dette behovet er grunnen til at indeksopsjoner alltid blir kontantoppgjort.
Den viktigste fordelen med kontantoppgjorte opsjoner er at kjøpere og selgere kan spekulere i et marked uten å bekymre seg for å faktisk kjøpe eller selge i spotmarkedet. Hvis for eksempel en kjøp av kjøpsopsjoner tror en bestemt aksjeindeks eller råvare vil bevege seg høyere i kurs, kan det hende de spekulerer uten å måtte forholde seg til det underliggende markedet selv. Kontantoppgjør er en effektiv måte å gjøre det på.
For handelsformål er det liten forskjell, om noen, mellom fysisk og kontantoppgjør. Den reelle forskjellen er mellom kontantoppgjorte opsjoner med den europeiske stiløvelsen og de alternativene med den amerikanske utførelsesstilen. Amerikansk henrettelse tillater innehaveren å trene når som helst før utløpet. Denne forskjellen gir bare et problem når strategier avhenger av fleksibiliteten i amerikansk stiltrening.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.