Fallout-risiko
Nedfallsrisiko er risikoen for en pantelån som en individuell låntaker støtter ut av et lån i perioden mellom det formelle tilbudet om et lån og avslutningen av det lånet.
Å bryte ned nedfallsrisiko
Fallout-risiko viser til en risiko som en pantelåner påtar seg at en låntaker trekker seg fra en panteavtale i perioden før en lånetransaksjon gjennomføres. Forskrift krever at en utlåner forlenger et spesifikt tilbud i opptil 60 dager frem til utløpsdatoen. I løpet av denne perioden planlegger typisk pantelånet å selge lånet til en pantesammensaker som vil pakke det sammen med andre lån i en pantesikkerhet (MBS). Hvis en låntaker støtter seg ut av lånet, taper långiveren muligheten til å tjene på verdipapiriseringen av lånet.
Fallout-risiko omtales også som låntaker-fallout. Det er en av to komponenter i rørledningsrisiko, navngitt med henvisning til rørledningen som lukkede pantelåner vanligvis går fra det opprinnelige tilbudet til stenging, og deretter til verdipapirisering i det sekundære pantemarkedet. Den andre komponenten i rørledningsrisiko er kjent som prisrisiko. Dette skyldes sannsynligheten for at gjeldende renter i perioden før stenging faller og låntageren kan motta et alternativt lån med en gunstigere rente. En slik endring kan true prisen som pantegiveren kan få for lånet i annenhåndsmarkedet.
Hvordan långivere beskytter mot fallout-risiko
Fallout-risiko er et uunngåelig aspekt ved utlånsprosessen på grunn av 60-dagers krav og muligheten for lånetakers uttak i løpet av denne perioden. For å beskytte mot tap kan långivere opprette en sikring mot nedfall av pantelån. En måte å gjøre det på er å strukturere salget av et fullført lån i annenhåndsmarkedet på best mulig grunnlag. I henhold til en slik avtale samtykker kjøperen av det sekundære lånet, ofte Fannie Mae eller Freddie Mac, til å frafalle et gebyr som ellers ville bli belastet når opphavsmannen ikke kan levere et spesifikt pantelån. Dette kan ha en nedadgående effekt på prisen, men denne prisendringen er generelt mindre enn gebyret.
En annen sikring mot nedfallsrisiko innebærer bruk av markedet som skal kunngjøres (TBA) for pantelån. På dette markedet kan långivere selge lån som tilfredsstiller visse kriterier uten å identifisere de spesifikke lånene. Dette gjør at utlåner kan erstatte et lån hvis låntaker har trukket seg med et gjennomført lån om nødvendig.