Forex: Money Management Matters

Sett to rookiehandlere foran skjermen, gi dem din beste oppsetting med høy sannsynlighet, og for godt mål må du ta hver motsatt side av handelen. Begge vil mer enn sannsynlig avvikle med å tape penger. Imidlertid, hvis du tar to proffer og får dem til å handle i motsatt retning av hverandre, vil ofte begge handelsmenn avvikle å tjene penger - til tross for den tilsynelatende motsetningen av forutsetningen. Hva er forskjellen? Hva er den viktigste faktoren som skiller de erfarne handelsmennene fra amatørene? Svaret er pengestyring.

Som slanking og trening er pengestyring noe de fleste handelsmenn betaler leppetjeneste til, men som få øver i det virkelige liv. Årsaken er enkel: akkurat som å spise sunt og holde seg i form, kan pengestyring virke som en tyngende, ubehagelig aktivitet. Det tvinger handelsmenn til å hele tiden overvåke sine posisjoner og å ta nødvendige tap, og få mennesker liker å gjøre det. Imidlertid, som figur 1 viser, er tapsinntak avgjørende for langsiktig handelssuksess.

Figur 1 - Denne tabellen viser hvor vanskelig det er å komme seg etter et svekkende tap.

Legg merke til at en næringsdrivende måtte tjene 100% på kapitalen sin - en prestasjon oppnådd av mindre enn 1% av handelsmennene over hele verden - bare for å fordele jevnlig på en konto med 50% tap. Ved 75% -trekning må den næringsdrivende fordobler kontoen sin bare for å bringe den tilbake til sin opprinnelige egenkapital - virkelig en Herculean oppgave!

Den store

Selv om de fleste handelsmenn er kjent med figurene over, blir de uunngåelig ignorert. Handelsbøker er strødd med historier om at handelsmenn som taper en, to, til og med fem års fortjeneste i en enkelt handel har gått veldig galt. Typisk er det bortkjørte tapet et resultat av slurvete pengestyring, uten harde stopp og mange gjennomsnittlige nedturer i lengdene og gjennomsnittlige oppturer i shortsen. Fremfor alt skyldes bortkjørt tap ganske enkelt tap av disiplin.

De fleste handelsmenn begynner sin handelskarriere, enten de er bevisst eller underbevisst, og visualiserer "The Big One" - den handelen som vil gjøre dem til millioner og la dem trekke seg unge og leve bekymringsløse resten av livet. I forex, blir denne fantasien ytterligere forsterket av folkloren i markedene. Hvem kan glemme tiden da George Soros "brøt Bank of England" ved å kortslå pundet og gikk bort med en kjølig fortjeneste på 1 milliard dollar på en dag? Men den kalde harde sannheten for de fleste detaljhandlere er at i stedet for å oppleve "Big Win", blir de fleste handelsmenn offer for bare en "Big Loss" som kan slå dem ut av spillet for alltid.

Lære tøffe leksjoner

Næringsdrivende kan unngå denne skjebnen ved å kontrollere risikoen gjennom stopptap. I Jack Schwagers berømte bok "Market Wizards" (1989) tilbyr daghandler og trendfølger Larry Hite dette praktiske råd: "Risiker aldri mer enn 1% av den totale egenkapitalen i enhver handel. Ved bare å risikere 1%, er jeg likegyldig overfor noen individuell handel. " Dette er en veldig god tilnærming. En næringsdrivende kan ta feil 20 ganger på rad og fortsatt ha 80% av egenkapitalen igjen.

Realiteten er at veldig få handelsmenn har disiplinen til å praktisere denne metoden konsekvent. I motsetning til et barn som lærer å ikke ta på en varm komfyr bare etter å ha blitt brent en eller to ganger, kan de fleste handelsmenn bare absorbere leksjonene med risikodisiplin gjennom den harde opplevelsen av økonomisk tap. Dette er den viktigste grunnen til at handelsmenn bare skal bruke sin spekulative kapital når de først kommer inn i valutamarkedet. Når nybegynnere spør hvor mye penger de skal begynne å handle med, sier en erfaren handelsmann: "Velg et tall som ikke vil påvirke livet ditt vesentlig hvis du skulle miste det fullstendig. Nå del opp nummeret med fem fordi de første par forsøk på å handle vil ender mest sannsynlig i utblåsning. " Også dette er veldig vismannsråd, og det er vel verdt å følge for alle som vurderer å handle forex.

Pengestyringsstiler

Generelt sett er det to måter å praktisere vellykket pengestyring. En næringsdrivende kan ta mange hyppige små stopp og prøve å høste fortjeneste fra de få store vinnende bransjene, eller en handelsmann kan velge å gå for mange små ekornlignende gevinster og ta sjeldne, men store stopp i håp om at de mange små overskuddene vil veie større enn få store tap. Den første metoden genererer mange mindre forekomster av psykologisk smerte, men den gir noen få store øyeblikk av ekstase. På den annen side tilbyr den andre strategien mange mindre tilfeller av glede, men på bekostning av å oppleve noen få veldig ekle psykologiske treff. Med denne brede stopp-tilnærmingen er det ikke uvanlig å miste en ukes fortjeneste eller en måneds fortjeneste i en eller to bransjer. (For ytterligere lesing, se Introduksjon til typer handel: Swing Trades .)

I stor grad avhenger metoden du velger av din personlighet; det er en del av oppdagelsesprosessen for hver enkelt næringsdrivende. En av de store fordelene med valutamarkedet er at det kan imøtekomme begge stiler likt, uten noen ekstra kostnad for detaljhandleren. Siden forex er et spredningsbasert marked, er kostnadene for hver transaksjon de samme, uavhengig av størrelsen på en gitt næringsdrivers stilling.

For eksempel, i EUR / USD, vil de fleste næringsdrivende møte en 3 pip spredning som tilsvarer kostnadene på 3/100 ^th av 1% av den underliggende posisjonen. Denne kostnaden vil være ensartet, prosentvis, om den næringsdrivende ønsker å forhandle i 100 enheter eller en million enheter mye av valutaen. For eksempel, hvis den næringsdrivende ønsket å bruke partier med 10.000 enheter, ville spredningen beløpe seg til $ 3, men for den samme handelen som bare bruker 100 enheter, ville spredningen være bare $ 0, 03. Kontrast det med aksjemarkedet der for eksempel en kommisjon på 100 aksjer eller 1000 aksjer på en $ 20 aksje kan fastsettes til $ 40, noe som gjør den effektive kostnaden for transaksjonen 2% for 100 aksjer, men bare 0, 2% i tilfelle av 1.000 aksjer. Denne typen variabilitet gjør det veldig vanskelig for mindre næringsdrivende i aksjemarkedet å skalere opp i posisjoner, da provisjoner sterkt skjuver kostnader mot dem. Imidlertid har valutahandlere fordelen av enhetlig prissetting og kan praktisere enhver stil med pengestyring de velger uten å bekymre seg for variable transaksjonskostnader.

Fire typer stopp

Når du er klar til å handle med en seriøs tilnærming til pengehåndtering og riktig mengde kapital blir allokert til kontoen din, er det fire typer stopp du kan vurdere.

1. Equity Stop - Dette er det enkleste av alle stopp. Den næringsdrivende risikerer bare en forhåndsbestemt mengde av kontoen sin på en enkelt handel. En vanlig beregning er å risikere 2% av kontoen på en gitt handel. På en hypotetisk handelskonto på 10 000 dollar kunne en næringsdrivende risikere $ 200, eller omtrent 200 poeng, på en minilot (10.000 enheter) på EUR / USD, eller bare 20 poeng på et standard lotteri på 100.000 enheter. Aggressive handelsmenn kan vurdere å bruke 5% egenkapitalstopp, men vær oppmerksom på at dette beløpet generelt anses å være den øvre grensen for forsvarlig pengehåndtering fordi 10 påfølgende gale handler ville tegne kontoen med 50%.

En sterk kritikk av aksjestoppet er at det plasserer et vilkårlig utgangspunkt for en næringsdrivers stilling. Handelen avvikles ikke som et resultat av en logisk respons på markedets prishandling, men snarere for å tilfredsstille den næringsdrivendes interne risikokontroll.

2. Chart Stop - Teknisk analyse kan generere tusenvis av mulige stopp, drevet av prisaksjonen til kartene eller av forskjellige tekniske indikatorsignaler. Teknisk orienterte handelsmenn liker å kombinere disse exit-punktene med standard aksjestoppregler for å formulere diagramstopp. Et klassisk eksempel på et kartstopp er svingen høyt / lavt punkt. I figur 2 kan en næringsdrivende med vår hypotetiske $ 10.000-konto ved hjelp av kartstoppen selge ett miniparti som risikerer 150 poeng, eller omtrent 1, 5% av kontoen.

Figur 2

3. Volatilitetsstopp - En mer sofistikert versjon av kartstoppet bruker volatilitet i stedet for prishandling for å sette risikoparametere. Tanken er at i en miljø med høy volatilitet, når prisene krysser store spekter, må den næringsdrivende tilpasse seg dagens forhold og gi posisjonen større rom for risiko for å unngå å bli stoppet av støy i markedet. Det motsatte gjelder for et miljø med lav volatilitet, der risikoparametere må komprimeres.

En enkel måte å måle flyktighet er ved å bruke Bollinger Bands®, som bruker standardavvik for å måle prisavvik. Figur 3 og 4 viser en høy volatilitet og et lite volatilitetsstopp med Bollinger Bands®. I figur 3 lar volatilitetsstoppet også den næringsdrivende bruke en skaleringsmetode for å oppnå en bedre "blandet" pris og et raskere break-even-punkt. Merk at den totale risikoeksponeringen for stillingen ikke bør overstige 2% av kontoen; Derfor er det avgjørende at den næringsdrivende bruker mindre partier for å størrelsen på sin kumulative risiko på riktig måte.

Figur 3

Figur 4

4. Margin Stop - Dette er kanskje den mest uortodokse av alle pengestyringsstrategier, men det kan være en effektiv metode i forex, hvis den brukes på en god måte. I motsetning til valutabaserte markeder, opererer valutamarkeder 24 timer i døgnet. Derfor kan forhandlere avvikle sine kundeposisjoner nesten så snart de utløser en marginrop. Av denne grunn risikerer sjelden valutakunder å generere en negativ saldo på kontoen sin, siden datamaskiner automatisk lukker alle posisjoner.

Denne pengestyringsstrategien krever at den næringsdrivende skal dele opp kapitalen sin i 10 like deler. I vårt originale eksempel på 10 000 dollar, ville den næringsdrivende åpne kontoen hos en Forex-forhandler, men bare koble $ 1000 i stedet for $ 10.000, og la de andre $ 9000 være på bankkontoen hans. De fleste forex-forhandlere tilbyr 100: 1 innflytelse, så et innskudd på $ 1 000 vil tillate den næringsdrivende å kontrollere ett standard 100.000 enhetsparti. Selv et skritt på 1 poeng mot den næringsdrivende vil imidlertid utløse en marginrop (siden $ 1000 er det minste som forhandleren krever). Avhengig av den næringsdrivendes risikotoleranse, kan han eller hun velge å bytte en 50 000-enhets loddposisjon, noe som gir ham eller hennes rom for nesten 100 poeng (på en 50 000 lodd krever forhandleren $ 500 margin, så $ 1000 - 100-poeng tap * 50 000 lodd = 500 dollar). Uansett hvor mye gearing traderen antok, ville denne kontrollerte analyseringen av hans eller hennes spekulative kapital hindre den næringsdrivende fra å sprenge kontoen sin i bare en handel og vil tillate ham eller henne å ta mange svinger på et potensielt lønnsomt oppsett uten bekymring eller omsorg for å stille inn manuelle stopp. For de handelsmenn som liker å øve på "ha en haug, satse en haug" -stil, kan denne tilnærmingen være ganske interessant.

Bunnlinjen

Som du kan se, er pengestyring i forex like fleksibel og så variert som markedet selv. Den eneste universelle regelen er at alle handelsmenn i dette markedet må praktisere en form for det for å lykkes.

For ytterligere lesing, ta en titt på Forex Walkthrough .