High-Yield Bond Spread
En høy avkastning på obligasjonsspredning er den prosentvise forskjellen i gjeldende renter for ulike klasser av høyrenteobligasjoner sammenlignet med investeringsgrad bedriftsobligasjoner, statsobligasjoner eller et annet mål for obligasjonslån. Oppslag uttrykkes ofte som en forskjell i prosentpoeng eller basispoeng. Høytrenteobligasjonsspredningen blir også referert til som kredittspread.
Viktige takeaways
- En høy rente spredning, også kjent som en kreditt spredning, er forskjellen i avkastningen på høy rente obligasjoner og et referanseportefølje mål, for eksempel investeringsgrad eller statsobligasjoner.
- Høyrenteobligasjoner tilbyr høyere renter på grunn av misligholdsrisiko. Jo høyere misligholdsrisiko, desto høyere er rentene som er betalt på disse obligasjonene.
- Spredning med høy avkastning av obligasjoner brukes til å evaluere kredittmarkeder, der stigende spredning kan signalisere svekkede makroøkonomiske forhold.
Slik fungerer en høyavkastning av obligasjonsspredning
En høyrenteobligasjon, også kjent som en søppelobligasjon, er en type obligasjon som tilbyr en høy rente på grunn av sin høye risiko for mislighold. En høyrenteobligasjon har lavere kredittvurdering enn statsobligasjoner eller obligasjonslån i bedriftsnivå, men den høyere renteinntekten eller avkastningen trekker investorene til det. Høyavkastningssektoren har lav korrelasjon til andre rentebærende sektorer og har mindre følsomhet for renter, noe som gjør det til en god investeringsfordel for porteføljediversifisering.
Jo større standardrisiko for en søppelobligasjon, jo høyere blir renten. Et mål som investorer bruker for å vurdere risikonivået som ligger i en høyrenteobligasjon, er høyrenteobligasjonsspredningen. Spredningen med høy rente er forskjellen mellom renten for obligasjoner med lav kvalitet og avkastningen på stabile obligasjoner med høy kvalitet eller statsobligasjoner med lignende løpetid.
Når spredningen øker, øker også den opplevde risikoen for å investere i en søppelobligasjon, og dermed øker potensialet for å tjene høyere avkastning på disse obligasjonene. Den høyeste renteobligasjonsspredningen er derfor en risikopremie. Investorer vil påta seg den høyere risikoen som er gjeldende i disse obligasjonene mot en premie eller høyere inntjening.
Obligasjoner med høyt avkastning vurderes typisk på forskjellen mellom deres avkastning og avkastningen på den amerikanske statsobligasjonen. Et selskap med svak økonomisk helse vil ha en relativt høy spredning i forhold til statsobligasjonen. Dette i motsetning til et økonomisk forsvarlig selskap som vil ha en lav spredning i forhold til den amerikanske statsobligasjonen. Hvis statskasser gir 2, 5% og obligasjoner med lav karakter gir 6, 5%, er kredittspreadet 4%. Siden oppslag er uttrykt som basispunkter, er spredningen i dette tilfellet 400 basispoeng.
Spredning med høy avkastning på obligasjoner som er større enn det historiske gjennomsnittet antyder større kreditt- og misligholdsrisiko for søppelobligasjoner.
Fordelene med høyeffekt obligasjonsspread
Spredning med høy avkastning brukes av investorer og markedsanalytikere for å evaluere de samlede kredittmarkedene. Endringen i den opplevde kredittrisikoen til et selskap resulterer i kredittspreaderisiko. Hvis for eksempel lavere oljepriser i økonomien påvirker et bredt spekter av selskaper negativt, vil høye renter spredning eller kreditt spredning forventes å utvide, med avkastningen stiger og prisene faller.
Hvis det generelle markedets risikotoleranse er lav og investorer navigerer mot stabile investeringer, vil spredningen øke. Høyere spredning indikerer en høyere misligholdsrisiko i søppelobligasjoner, og kan være en refleksjon av den samlede bedriftsøkonomien (og derfor kredittkvalitet) og / eller en bredere svekkelse av makroøkonomiske forhold.
Spredningen med høy avkastning er mest nyttig i historisk sammenheng, ettersom investorene ønsker å vite hvor bred spredningen er i dag sammenlignet med gjennomsnittlig spredning tidligere. Hvis spredningen er for smal i dag, vil mange kyndige investorer unngå å kjøpe seg inn søppelobligasjoner. High-yield-investeringer er attraktive kjøretøy for investorer hvis spredningen er større enn det historiske gjennomsnittet.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.