En historie med konsekvensinvesteringer

Effektinvestering er det siste emnet på investorenes radarskjerm, og kan skilte med tosifret vekst og utbredt aksept blant de som søker å samkjøre porteføljene sine med deres personlige verdier. Men det er mye mer enn en kjepphest.

Sosialt ansvarlig investering (SRI) har en rik historie. I bibelsk tid ble etisk investering påbudt av jødisk lov. Tzedek (som betyr rettferdighet og likhet), inneholder regler for å rette opp ubalansen i skapelsen som mennesker forårsaker, og det er referert til i de første fem bøkene i Bibelen, Pentateuchen, antatt å være skrevet av Moses i 1500 til 1300 f.Kr. I henhold til jødisk tradisjon gjelder disse reglene for alle aspekter av livet, inkludert regjeringen og økonomien. Eierskap bærer rettigheter og ansvar, hvorav den ene er å forhindre umiddelbar og potensiell skade.

Flere hundre år senere, Koranen, antatt å ha blitt skrevet mellom 609 og 632 e.Kr., etablerte retningslinjer, basert på den religiøse læren om islam, som har utviklet seg til det som nå er sharia-kompatible standarder. En av de mer vanlige er Riba, hvis overordnede mål er å forhindre utnyttelse. Forbud mot usury, utvider det til å forby alle rentebetalinger. Shariah-loven er forankret i en filosofi som styrer forholdet mellom risiko og profitt, og ansvaret for institusjoner og enkeltpersoner. I tillegg til økonomiske dikter, utelukker det også investeringer i alkohol, svinekjøtt, pengespill, våpen og gull og sølv (annet enn spotkontanter eller penger som betales for noe umiddelbart).

SRIs opprinnelse i USA begynte på ^1700- tallet. Metodistene, under John Wesleys styre, avskaffet slavehandelen, smuglingen og iøynefallende forbruket, og motarbeidet investeringer i "selskaper som produserte brennevin eller tobakksprodukter eller promoterte pengespill." Metodistene ble fulgt i 1898 av Quakers, som forbød investeringer i slaveri og krig, og deretter av en gruppe i Boston som grunnla det første offentlig tilbudte fondet, Pioneer Fund, i 1928. De fleste av disse tidlige strategiene brukte skjermer for å eliminere "synd" -næringer.

SRI rykket opp på 1960-tallet, da demonstrantene fra Vietnamkrigen krevde at midler fra universitetets kapital ikke lenger skulle investere i forsvarsentreprenører. Etter å ha fått fart på 1970-tallet, fortsatte SRIs mangeårige prinsipper å representere en konsistent investeringsfilosofi alliert med investorenes bekymringer. Disse varierte fra å unngå slavehandel, krig og apartheid og støtte rettferdig handel, til spørsmål som er mer vanlig i dag om den etiske virkningen av miljø, sosial og virksomhetsstyring (ESG).

I prosessen dukket det opp flere suksesshistorier. I 1977 vedtok kongressen Community Reinvestment Act, som forbød diskriminerende utlånspraksis i nabolag med lav inntekt. Repercussions fra Chernobyl og Three Mile Island atomkatastrofer på 1980-tallet vakte angst for miljøet og klimaendringene, noe som førte til lanseringen av US Sustainable Investment Forum (US SIF) i 1984.

Spol frem mot Sør-Afrikas apartheid - bokstavelig talt “separateness” - utformet ikke bare for å holde landets ikke-hvite flertall bortsett fra den hvite minoriteten, men også for å redusere svarte sør-afrikaners politiske makt. Siden tilbake til passering av landets landlov fra 1913 som tvang svarte afrikanere til å leve i reservater og utestengt deres virke som sharecroppers, ble apartheid en drivkraft for å tvinge selskaper til å avhende fra Sør-Afrika. Igjen spilte studentprotestanter en rolle. I 1985 arrangerte studenter ved Columbia University i New York et sete og krevde at universitetet skulle slutte å investere i selskaper som driver forretninger med Sør-Afrika. Den samlede innsatsen fra protester og ansvarlige investeringer lønte seg - 625 milliarder dollar i investeringer ble omdirigert fra Sør-Afrika i 1993. Og resultatene var vidtrekkende: Etter hans løslatelse fra fengselet i 1990 jobbet Nelson Mandela sammen med president FW deKlerk for å utvikle en ny grunnlov for Sør-Afrika, og begge delte Nobels fredspris i 1993.

I 2006 ble FNs prinsipper for ansvarlige investeringer (UN PRI) løslatt, noe som førte til 45 billioner dollar i underskriveres formue. Global Sustainable Investment Alliance (GSIA), et konsortium av internasjonale organisasjoner for bærekraftige investeringer, ga ut sin første utgave av Global Sustainable Investment Review i 2012 . I 2013 tilføyde enda flere gravitasjoner til utøvelsen av SRI, den britiske statsministeren David Cameron holdt en godt mottatt tale om konsekvensinvestering. Disse og andre markører er oppført på tidslinjen nedenfor.

Bunnlinjen

Med utgangspunkt i en historie som strekker seg tilbake for 3500 år, og opprinnelig drevet av ideen om å gjøre det bra ved å gjøre det bra, har omfanget av SRI utvidet til å omfatte global endring og generere konkurransedyktig avkastning. I stedet for bare å eliminere investeringer i produkter som er i konflikt med sosiale, moralske eller etiske verdier (f.eks. Våpen, alkohol, tobakk, pengespill), har SRI utviklet seg til å proaktivt foreta investeringer i selskaper som skaper en positiv innvirkning. For eksempel sentrerer ESG-investeringer selskaper som viser godt miljøforvaltning, opprettholder ansvarlige forhold til kunder, ansatte, leverandører og lokalsamfunn, og viser samvittighetsfullt lederskap angående lederlønn, intern kontroll og aksjonærrettigheter. Forskning viser at selskaper som bryr seg om miljøet, fremmer likestilling blant de ansatte og håndhever riktige økonomiske retningslinjer, har en tendens til å oppnå fordeler for investorene.

James Lumberg er medgründer og konserndirektør for Envestnet.

Informasjonen, analysen og meningene uttrykt her er kun for generelle og pedagogiske formål. Ingenting inneholdt i dette stykket er ment å utgjøre juridiske, skatte-, regnskaps-, verdipapir- eller investeringsrådgivning, eller en mening om hensiktsmessigheten av noen investering, eller en oppfordring av noen type. Alle meninger og synspunkter utgjør våre vurderinger fra skrivedato og kan endres når som helst uten varsel.