Hvordan Federal Reserve ble dannet

Federal Reserve blir ansett for å være en av de viktigste finansinstitusjonene i verden. Fed kan enten være din vennlige bestemor eller svigermor fra helvete, og dens karakter er vanligvis en funksjon av Federal Reserves styremedlem. Dens pengepolitiske beslutninger kan sende bølger gjennom ikke bare de amerikanske markedene, men også verden. (For å finne ut hva Fed gjør for investorer, sjekk ut opplæringen til Federal Reserve .)

I denne artikkelen skal vi se på dannelsen av Federal Reserve og følge historien når den raser markedet og deretter snur den og sender den til nye høydepunkter.

Livet før Federal Reserve
USA var betydelig mer ustabil økonomisk før opprettelsen av Federal Reserve. Panikk, sesongmessige kontantkrise og en høy frekvens av banksvikt gjorde USAs økonomi til et mer risikabelt sted for internasjonale og innenlandske investorer å plassere kapitalen. Mangelen på pålitelig kreditt forvirret veksten i mange sektorer, inkludert landbruk og industri. (For å lære mer om bankhistorikken, se Cold Hard Cash Wars og The Evolution Of Banking .)

JP Morgan and the Panic fra 1907
Det var JP Morgan som tvang regjeringen til å handle etter sentralbankplanene den hadde vurdert av og på i nesten et århundre. Under Bank Panic i 1907 vendte Wall Street seg til JP Morgan for å styre landet gjennom krisen som truet med å presse økonomien over kanten til et fullstendig krasj og depresjon. Morgan var i stand til å samle alle de viktigste aktørene i herskapshuset sitt og befalte all sin kapital til å oversvømme systemet, og flyte dermed bankene som igjen bidro til å flyte virksomhetene til panikken gikk.

Det faktum at regjeringen skyldte sin økonomiske overlevelse til en privat bankmann tvang den nødvendige lovgivningen for å opprette en sentralbank og Federal Reserve. (Fortsett å lese om dette i Bli kjent med de store sentralbankene .)

Læring fra Europa
I årene mellom 1907 og 1913 dannet de øverste bankmennene og myndighetene i USA National Monetary Commission og reiste til Europa for å se hvordan sentralbanken ble håndtert der. De kom tilbake med gunstige inntrykk av de britiske og tyske systemene, og brukte dem som base og la til noen forbedringer fra andre land.

Federal Reserve fikk makt over pengemengden og i forlengelsen av økonomien. Selv om mange styrker i offentligheten og regjeringen ba om en sentralbank som trykket penger på forespørsel, ble president Wilson svaiet av Wall Street-argumenter mot et system som ville føre til voldsom inflasjon. Så regjeringen opprettet Federal Reserve, men den var på ingen måte under myndighetskontroll.

Den store depresjonen
Regjeringen kom snart til å angre på friheten den hadde gitt Federal Reserve da den sto under krasjen i 1929 og nektet å forhindre den store depresjonen som fulgte.

Selv nå diskuteres det varmt om Fed kunne ha stoppet depresjonen, men det er liten tvil om at den kunne ha gjort mer for å myke opp og forkorte den ved å gi lavere renter for å la bønder fortsette å plante og bedrifter å fortsette å produsere. De høye rentene kan til og med ha stått for de uplantede åkrene som ble til støvskåler. Ved å begrense pengemengden på et dårlig tidspunkt sultet Fed ut mange enkeltpersoner og virksomheter som ellers kunne ha overlevd.

Gjenoppretting
Det var andre verdenskrig, ikke Federal Reserve, som løftet økonomien ut av depresjonen. Krigen kom også Federal Reserve til gode ved å utvide makten og mengden kapital den ble bedt om å kontrollere for de allierte. Etter krigen kunne Fed slette noen av de dårlige minnene fra depresjonen ved å holde rentene lave da den amerikanske økonomien gikk på en bull run som var nærmest uavbrutt fram til 60-tallet.

Inflasjon eller arbeidsledighet?
Stagflasjon og inflasjon rammet USA på 70-tallet, og slo økonomien over ansiktet, men skadet allmennheten mer enn næringslivet. Nixon-administrasjonen avsluttet nasjonens av og på affære med gullstandarden, noe som gjorde Fed så mye viktigere i å kontrollere verdien av den amerikanske dollaren. Det store spørsmålet for Fed var om nasjonen hadde det bedre med inflasjon eller arbeidsledighet. (Les The Gold Standard Revisited for å lære mer.)

Ved å kontrollere renten kan Fed gjøre det enkelt å få tak i selskapskreditt, og dermed oppfordre virksomheten til å utvide og skape arbeidsplasser. Dessverre øker dette inflasjonen også. På baksiden kan de matede bremse inflasjonen ved å heve renten og bremse økonomien og forårsake arbeidsledighet. Feds historie er ganske enkelt hver styreleders svar på dette sentrale spørsmålet. (For mer innsikt, sjekk ut Alt om inflasjon .)

Greenspan-årene
Alan Greenspan overtok Federal Reserve et år før den beryktede krasjen i 1987. Når vi tenker på krasj, er det mange som anser krasjet i 1987 for mer enn en virkelig krasj - en ikke-hendelse nærmere panikk. Dette gjelder bare på grunn av handlingene til Alan Greenspan og Federal Reserve. På samme måte som JP Morgan i 1907, samlet Alan Greenspan alle nødvendige høvdinger og holdt økonomien flytende.

Gjennom Fed brukte imidlertid Greenspan tilleggsvåpenet til lave renter for å drive virksomhet gjennom krisen. Dette markerte den første gangen Fed hadde operert som sine skapere først så for seg 80 år før. (For å lese om en mer moderne Fed, sjekk Federal Reserve's Fight Against Recession og et farvel til Alan Greenspan og Ben Bernanke: Bakgrunn og filosofi .)

Bunnlinjen
Kritikken av Federal Reserve fortsetter. Kokt ned sentrerer disse argumentene det bildet folk har av økonomiens oppsynsmann. Du kan enten ha en Fed som mater økonomien med ideelle renter som fører til lav arbeidsledighet - muligens som fører til fremtidige problemer - eller du kan ha en Fed som tilbyr lite hjelp, og til slutt tvinger økonomien til å lære å hjelpe seg selv. Den ideelle Fed ville være villig til å gjøre begge deler. Selv om det har vært anmodninger om eliminering av Federal Reserve etter hvert som den amerikanske økonomien modnes, er det veldig sannsynlig at Fed vil fortsette å lede økonomien i mange år fremover.