Internett-boble
Internett-boblen er en spekulativ boble som utviklet seg etter populariseringen av world wide web i 1991. Manien var en del av en bredere teknisk boble som førte til massiv overinvestering i telekom og IT-infrastruktur. Dette investeringsrushet førte til eksponentiell vekst og en påfølgende kollaps i Nasdaq, markedet for amerikanske teknologibestander.
Viktige takeaways
- Internett-boblen var stort sett et resultat av en ny, dårlig forstått kommersiell mulighet presentert av populariseringen av world wide web.
- Mange investorer, inkludert institusjonelle investorer, var usikre på hvordan man verdsetter nye selskaper med forretningsmodeller bygd på online aktiviteter.
- Den eventuelle dukkingen av internettboblen ble sterkt påvirket av handlingen til Federal Reserve og Alan Greenspan.
Forstå Internett-boblen
En av funksjonene ved internettboblen var investorers suspensjon av vantro rundt levedyktigheten til mange dot-com forretningsmodeller. I denne nye økonomien trengte et selskap bare å ha et ".com" i navnet sitt for å se at aksjekursene skyter opp etter et børsnotering, selv om de ennå ikke hadde tjent penger, produsert positiv kontantstrøm eller til og med produsere inntekter.
Fordi det ble antatt at tradisjonelle verdsettelsesmetoder ikke kunne brukes på internettaksjer med nye forretningsmodeller og negativ inntjening og kontantstrøm, la investorer en premie på vekst, markedsandel og nettverkseffekter. Med investorer som fokuserte på verdsettelsesberegninger som pris til salg, benyttet mange internettfirmaer seg til aggressivt regnskap for å blåse opp inntektene.
Da kapitalmarkedene kastet penger på sektoren, var nyetablerte i et løp for å bli store. Selskaper uten egenutviklet teknologi forlot finanspolitisk ansvar og brukte en formue på markedsføring for å etablere merker som vil skille seg fra konkurransen. Noen nystartede selskaper brukte så mye som 90% av budsjettet på annonsering.
Peak of the Internet Bubble
Rekordmengde strømmet kapital begynte å strømme inn i Nasdaq i 1997. I 1999 gikk 39% av alle risikokapitalinvesteringer til internettbedrifter. Det året 295 av de 457 børsnoteringene var relatert til internettbedrifter, fulgt av 91 i første kvartal 2000 alene. Høytvannsmerket var AOL Time Warner megamerger i januar 2000, som ville bli den største fusjonssvikt i historien.
Risikokapitalister, investeringsbanker og meglerhus ble beskyldt for å ha hypet dot-com-aksjer slik at de kunne innkassere bølgen av børsnoteringer. Men Greenspan-putten fikk også skylden for internettboblen.
Internett-boblen oppfyller irrasjonell glede
Fed-styreleder Alan Greenspan advarte markedene om deres irrasjonelle overstrømmelse 5. desember 1996. Men han strammet ikke inn pengepolitikken før våren 2000, etter at banker og meglerhus hadde brukt overskuddslikviditeten Fed opprettet i forkant av Y2K-bug for å finansiere internettaksjer. Etter å ha hellet bensin på bålet, hadde Greenspan ikke noe annet valg enn å sprenge boblen.
Nedbruddet som fulgte så Nasdaq-indeksen, som hadde steget femdoblet mellom 1995 og 2000, og falt fra en topp på 5.048.62 10. mars 2000 til 1.139, 90 4. oktober 2002, et fall på 76, 81%. Ved utgangen av 2001 hadde de fleste dot-com aksjer gått. Selv aksjekursene på aksjer med blå sjetonger som Cisco, Intel og Oracle mistet mer enn 80% av verdien. Det vil ta 15 år før Nasdaq fikk tilbake sin dot-com-topp, noe den gjorde 23. april 2015.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.