JPMorgan trosser okser, forteller investorer for å kutte amerikanske aksjer

Mens amerikanske aksjer har kommet fremover i 2018, har de fleste utenlandske aksjeindekser hatt synkende tilbakegang, noe som fremkaller fortsatt habilitet rundt de amerikanske aksjemarkedene. Ikke desto mindre råder Marko Kolanovic, den globale sjefen for makro- og kvantitativ forskning ved JPMorgan-divisjonen i JPMorgan Chase & Co., investorer til å redusere eierandelene i amerikanske aksjer og forplikte flere midler til aksjer i fremvoksende markeder, melder Bloomberg. Dette er et dramatisk skritt for den største amerikanske banken å ta, gitt at amerikanske aksjer har mer enn firedoblet seg i verdi siden de lave finanskrisen i mars 2009. De amerikanske aksjene har fortsatt å stige fremover i 2018, og rebounding fra en skarp korreksjon tidligere i år, og så langt har trosset illevarslende bearish advarsler fra noen bemerkelsesverdige markedsguruer.

"Det store amerikanske finanspolitiske løftet i år, så vel som den forsinkede positive effekten av svake dollar og lave priser fra i fjor skapte et 'sukkerhøyt' for amerikanske eiendeler i år, " uttalte Kolanovic og teamet i en merknad til klienter, som sitert av Bloomberg. "Vi forventer konvergens av makrofundament mellom amerikanske og internasjonale markeder de kommende kvartalene; med aksjemarkeder som har en tendens til å prissette grunnleggende fundament med seks til 12 måneder, kan tiden for rotasjonen være nå, "la de til.

JPMorgan er bekymret til tross for solide gevinster i USA

Kilde: Yahoo Finance, beregnet gjennom åpningen 19. september.

Effekt av handelskrig

Investorene er bekymret for at flere faktorer kan presse aksjene ned. Forrige uke advarte JPMorgan om at bilaterale tollsatser på 25% kunne kutte det kombinerte EPS-tallet for S&P 500 med opptil 10 dollar per Bloomberg, som bemerker at konsensusestimatet for 2018 er $ 165 per aksje. I det nylige notatet til klienter som er nevnt ovenfor, skrev Kolanovic også at "amerikanske aksjer og dollaraktiver ... fungerte som en" trygg havn "i handelskrig så langt, " men "handelsutviklingen allerede hadde innvirkning på utenlandske eiendeler og skapte en valuta fordel og attraktive verdivurderinger. "

Neste finanskrise

Nouriel Roubini, professor i økonomi ved New York University (NYU), tjente bred anerkjennelse ved å advare om faktorene som til slutt produserte den siste store finanskrisen, i 2008. I dag ser han en rekke faresignaler, i tillegg til handelsfriksjoner. Disse inkluderer bremse økonomisk vekst, dårlig tids finanspolitisk stimulans og overdreven verdivurdering, blant andre. (For mer, se også: Roubini: Dette vil utløse den neste krisen .)

I mellomtiden ser Nobelprisvinneren i økonomi Robert Shiller fra Yale University, utvikler av CAPE-forholdet for å analysere historiske verdimarkedsverdier, "dårlige tider i aksjemarkedet" fremover. Selv om han ikke spår et markedskrasj eller en finanskrise, er han sikker på at avkastningen på aksjer vil være kraftig lavere de kommende årene, for å bringe dem tilbake i tråd med langsiktige trender. (For mer, se også: Aksjemarkedet er i ferd med å bli stygt for investorer: Shiller .)

Fund Managers: Bullish on America

For å være sikker, flyr JPMorgans oppfordring til å rotere ut amerikanske aksjer i møte med nye undersøkelser som viser at de fleste store investorer er bullish på amerikanske aksjer. I følge den siste undersøkelsen fra Bank of America Merrill Lynch Global Fund Manager, utpekte nesten 70% av respondentene USA som deres mest favoriserte region, det høyeste nivået på 17 år, melder Barrons rapporter. (For mer, se også: Jamie Dimon: Fed QE-strategi kan forårsake en markedspanikk .)

Beskyttende tiltak

Et annet team hos JPMorgan har utviklet et omfattende sett med anbefalinger for å hjelpe investorer å beskytte seg i tilfelle en økonomisk nedgang, og bjørnemarkedet som sannsynligvis vil følge det. Rådene deres dekker investeringer i aksjer, obligasjoner, råvarer og valutaer. En sentral forskjell fra Kolanovic er at de anbefaler å gå undervekt i aksjer i fremvoksende marked kontra utviklede markedsandeler. (For mer, se også: 4 måter å unngå store tap i neste lavkonjunktur: JPMorgan .)