Oljeprisanalyse: Effekten av tilbud og etterspørsel

Det er lett å forbanne og stønne når gass virker dyrt. Oljeselskapene misbruker de hjelpeløse kundene som effektivt er indentured for dem, og kan navngi egne priser takket være et system for samarbeid og profittering. Noe, antagelig med lovgivning, bør gjøres.

Bortsett fra sannheten ligger andre steder. På sikt er olje omtrent like elastisk som det er, hver bevegelse på produksjons- og forbrukssidene gjenspeiles i prisen. Vi diskuterer ikke diamanter eller kaviar, luksuriøse gjenstander med begrenset bruk som de fleste av oss kan leve uten. Det er rikelig med olje og etterspurt, noe som gjør at prisen i stor grad er en funksjon av markedskreftene. (For mer, se: Hva bestemmer oljepriser? )

WTI-Brent Oil Prising | FindTheBest

Enkelt tilbud og etterspørsel

Forbrukssiden består av hundrevis av millioner av oss, som hver for seg har begrenset makt til å påvirke prisene, men samlet har masse. Produksjonssiden er litt vanskeligere. Hvilken nasjon er verdens største oljeprodusent, dag ut og dag ut? Svaret vil sannsynligvis ikke overraske deg: Saudi-Arabia. Men den veldig nære løperen kan: USA. Amerika produserer 11, 11 millioner fat om dagen, som er 95% av hva Saudi-Arabia produserer. Russland ligger sammenlignet tett bak USA, uten at noe annet land produserer til og med halvparten så mye olje som noen av de tre beste. Kina, verdens nest største økonomi, er en veldig fjern fjerde. (For mer, se: Hvordan påvirker råolje gasspriser? )

Kapasitet og reserver

Hvis du er nysgjerrig på hvorfor det ser ut til at nasjonene som produserer mest olje og de som ofte identifiseres med oljeproduksjon, ikke nødvendigvis er de samme, forestiller du deg ikke det. Det er landene med de største oljereservene, uavhengig av produksjonsevne, som har stor sving over markedet. Saudi-Arabia er også den ledende i den kategorien, med reserver anslått til 267 milliarder fat. Eller 62 års verdi, hvis du naivt antar at produksjonen ikke vil øke eller reserver estimater endres mellom nå og 2076. (For relatert lesning, se: Hvorfor lave oljepriser er dårlige for økonomien .)

Når det gjelder USA, er de velprøvde reservene mindre imponerende enn dagens kapasitet. USA har 26, 5 milliarder fat i reserve, tolvte i verden og langt, langt bak Venezuela (211 milliarder), Canada (174 milliarder), Iran (151 milliarder), Irak (143 milliarder) og Kuwait (104 milliarder). De resterende landene foran USA inkluderer noen hjertelige (De forente arabiske emirater, 98 milliarder), noen antagonistiske (Russland, 60 milliarder) og noen hvis vennlighet er tentativ (Libya, 47 milliarder.) (For mer, se: Unearth Fortjeneste innen oljeleting og -produksjon .)

Fra brønn til røyk

Så hva representerer et fat olje, enn si 11, 11 millioner av dem? Det er vanskelig for folk utenfor industrien å visualisere produksjonsnumrene, så la oss prøve å være fornuftige av dem. Mest råolje brukes til å lage jetbrensel og andre produkter, hvor bare 45% ender opp i biler. Hvis vi antar at 12.000 miles per år og 20 miles per gallon (noen kilder som hevder å tilby mer nøyaktige estimater, tuller både deg selv og dem), er oljen USA produserer innenlands nok til å brenne halvparten av landets landeveiskjøretøyer. (For mer, se: Hvorfor bensin koster hva det gjør .)

Ikke bare pumping ...

Grunnleggende tilbud og etterspørsel teori sier at jo mer et produkt blir produsert, jo billigere skal det selge, alt er likt. Det er en symbiotisk dans. Årsaken til at mer ble produsert i utgangspunktet er fordi det ble mer økonomisk effektivt (eller ikke mindre økonomisk effektivt) for å gjøre det. Hvis noen skulle finne opp en brønnstimuleringsteknikk som kunne doble et oljefeltets produksjon for bare en liten økningskostnad, bør prisene falle, med etterspørselen forbli statiske.

... Raffinering og distribusjon, også

Noe lignende har skjedd de siste årene. Oljeproduksjonen i Nord-Amerika er på en allidens topp, med felt i Nord-Dakota og Alberta så fruktbare som alltid. Siden forbrenningsmotoren fremdeles dominerer på våre veier, og etterspørselen ikke har holdt følge med forsyningen, bør ikke bensin selge for nikkel en gallon? (Se mer: Hvorfor råoljepriser ikke kan påvirke pumpepriser .)

Et problem, og det er her teori slår an mot praksis. Produksjonen er høy, men distribusjon og foredling følger ikke med. USA bygger i gjennomsnitt ett raffineri per tiår, og konstruksjonen har avtatt til en sildring siden 1970-tallet. Det er faktisk et nettotap: USA har åtte færre raffinerier enn det gjorde i 2009. Fortsatt har de 142 gjenværende raffineriene i USA større kapasitet enn noen annen nasjon med stor margin. Årsaken til at vi ikke har noe urolig med billig olje, er fordi raffineriene bare har 62% av kapasiteten. Spør en raffinør, så vil de fortelle deg at overflødig kapasitet er der for å møte fremtidig etterspørsel. (For relatert lesning, se: Høyere oljepriser er på vei - men hvor høye? )

OPEC: Bare så mye påvirkning

Så er det problemet med karteller. Organization of the Petroleum Exporting Countries ble grunnlagt på 1960-tallet for å fastsette priser, selv om organisasjonens charter ikke uttrykker dette eksplisitt. Ved å begrense produksjonen kunne OPEC tvinge oljeprisene til å stige, og dermed teoretisk kunne glede seg over større fortjeneste enn om medlemslandene hver for seg hadde solgt på verdensmarkedet til den løpende kursen. Gjennom 1970-tallet og store deler av 1980-tallet var dette en sunn hvis umoralsk strategi for OPEC.

For å sitere PJ O'Rourke, kommer visse mennesker inn i karteller på grunn av grådighet; da, på grunn av grådighet, prøver de å komme seg ut av kartellene. I følge den amerikanske energinformasjonsadministrasjonen overstiger OPECs medlemsland ofte kvotene sine, og selger noen få millioner ekstra fat og vet at håndhevere ikke virkelig kan stoppe dem fra å gjøre det. Med Canada, Kina, Russland og USA som ikke-medlemmer, er OPEC begrenset i sin evne til, som sitt oppdrag eufemistisk sier, “å sikre stabilisering av oljemarkedene for å sikre en effektiv, økonomisk og regelmessig tilførsel av petroleum til forbrukere.”

Bunnlinjen

Når etterspørselen beveger seg deretter hver gang, vil oljeprisene fortsatt settes stort sett av markedet - til tross for eksterne aktørers beste innsats. (For relatert lesing, se: Hvordan olje-ETF-er reagerer på fallende energipriser .)