Deltakende notater
Deltakende notater også kalt P-Notes, eller PN-er, er finansielle instrumenter som investorer eller hedgefond krever for å investere i indiske verdipapirer uten å måtte registrere seg i Securities and Exchange Board of India (SEBI). P-Notes er blant gruppen investeringer som anses å være Offshore Derivative Investments (ODIs). Citigroup (C) og Deutsche Bank (DB) er blant de største utstedere av disse instrumentene.
Eventuelt utbytte eller kursgevinst hentet fra verdipapirene går tilbake til investorene. Indiske regulatorer støtter generelt ikke deltagende sedler fordi de frykter at hedgefond som opptrer gjennom deltakelsesnotater vil forårsake økonomisk volatilitet i Indias børser.
Deltakende notater forklart
Utenlandske institusjonelle investorer (FII), utsteder de finansielle instrumentene til investorer i andre land som ønsker å investere i indiske verdipapirer. En FII er en investor eller et investeringsfond som er registrert i et land utenfor det det investeres i.
Dette systemet lar uregistrerte utenlandske investorer kjøpe indiske aksjer uten å måtte registrere seg hos det indiske reguleringsorganet. Disse investeringene er også gunstige for India. De gir tilgang til raske penger til det indiske kapitalmarkedet. På grunn av den kortsiktige karakteren av investering, har regulatorer færre retningslinjer for utenlandske institusjonelle investorer. For å investere i de indiske aksjemarkedene og for å unngå den tungvint reguleringsgodkjenningsprosessen, handler disse investorene med deltagelsesnotater.
Viktige takeaways
- Meglere og utenlandske institusjonelle investorer (FIIer) må registrere seg i Securities and Exchange Board of India.
- Medvirkende notater lar ikke-registrerte investorer investere i det indiske markedet.
- Deltakende notater, referert til som P-Notes eller PN, er derivater av underliggende indiske eiendeler.
- Deltakende notater er populære investeringer på grunn av at investoren forblir anonym.
Hvordan fungerer deltakelsesnotater?
Deltakernotater er derivatinstrumenter til havs med indiske aksjer som underliggende eiendeler. Meglere og utenlandske institusjonelle investorer som er registrert i Securities and Exchange Board of India (SEBI), utsteder deltakernotatene og investerer på vegne av de utenlandske investorene. Meglere må rapportere status for utstedelse av deltakelsesnotat til reguleringsstyret hvert kvartal. Notatene tillater utenlandske investorer med høy nettoformue, hedgefond og andre investorer, å delta i de indiske markedene uten å registrere seg hos SEBI. Investorer sparer tid, penger og kontroll knyttet til direkte registrering.
Fordeler og ulemper ved deltakelsesnotater
Deltakernotater omsettes enkelt utenlands gjennom påtegning og levering. De er populære fordi investorer anonymt tar posisjoner i indiske markeder, og hedgefond kan anonymt utføre sin virksomhet. Noen enheter dirigerer investeringene sine gjennom deltakelsesnotater for å dra nytte av skatteregler som er tilgjengelige i visse land.
På grunn av anonymiteten har indiske regulatorer imidlertid problemer med å bestemme en deltakernotat som den opprinnelige eieren og slutteieren. Derfor kommer betydelige beløp uten konto for penger inn i landet gjennom deltagelsesnotater. Denne strømmen av ikke-spore midler har løftet noen røde flagg.
Deltakende merknad Reguleringsproblemer
SEBI har ingen jurisdiksjon over handel med deltakerbrev. Selv om utenlandske institusjonelle investorer må registrere seg i det indiske reguleringsstyret, registreres ikke deltakernotatene som handler blant utenlandske institusjonelle investorer. Tjenestemenn frykter at denne praksisen kan føre til at P-notene brukes til hvitvasking av penger eller annen ulovlig aktivitet.
Denne manglende evne til å spore penger er også grunnen til at Spesialundersøkelsesteamet (SIT) ønsker strengere overholdelsestiltak for handel med deltakelsesnotater. SIT er et spesialisert team av offiserer i indisk rettshåndhevelse som består av personell som har blitt opplært til å etterforske alvorlige forbrytelser.
Da regjeringen foreslo forslag om handelsbegrensninger i fortiden, ble det indiske markedet imidlertid ekstremt ustabilt. For eksempel kunngjorde regjeringen i oktober 2007 at de vurderer å dempe handel med deltakernotater. Kunngjøringen fikk det indiske markedet til å stupe 1744 poeng.
Denne markedsforstyrrelsen var som et svar på investorers og regjerings bekymringene for at utjevningen av P-Notes ville være en direkte hit på den indiske økonomien. Det er fordi utenlandske institusjonelle investorer hjelper til med drivstoff i veksten i indisk økonomi, industri og kapitalmarkeder, og økende regulering vil gjøre det vanskeligere for utenlandske penger å komme inn i markedet. Regjeringen bestemte til slutt å ikke regulere deltakernotater.
Gjeldende forskrift om deltakelsesnotat
Deltakernotater er fortsatt sårbare for forskriftsmessige kjennelser. På slutten av 2017 bestemte indiske regulatorer at P-Notes ikke kan ta noen derivatposisjoner i indiske markeder av andre grunner enn sikring. Som rapportert av EconomicTimes.IndiaTimes.com, fikk dette strenge reguleringsinngrep investeringer gjennom P-Notes til å falle gjennom hele 2018, til slutt treffe en mer enn 9-1 / 2 års lav i november 2018. Imidlertid falt investeringene i desember 2018 etter at regulatorene slappet av noen av de mer restriktive kravene.
Ekte verdenseksempel
P-Notes kan brukes til å kjøpe enhver indisk sikkerhet en investor ønsker gjennom en rekke trinn.
En investor setter inn fond i amerikanske eller europeiske virksomheter til en registrert utenlandsk institusjonell investor (FII), for eksempel HSBC eller Deutsche Bank. Investorene informerer deretter banken om den indiske sikkerhet eller verdipapirer de ønsker å kjøpe. Midler overføres fra investoren til FII-kontoen, og FII utsteder deltakelsesnotatene til klienten og kjøper den underliggende aksjen eller aksjene i riktige mengder fra det indiske markedet.
Investoren er kvalifisert til å motta utbytte, kapitalgevinster og eventuelle andre utbetalinger på grunn av aksjeeiere som eier andelene i det indiske selskapet. FII rapporterer alle utstedelsene hvert kvartal til de indiske regulatorene, men ifølge loven oppgir ikke identiteten til den faktiske investoren.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.