Platykurtic
Begrepet "platykurtisk" refererer til en statistisk fordeling der den overskytende kurtoseverdien er negativ. Av denne grunn vil en platykurtisk fordeling ha tynnere haler enn en normalfordeling, noe som vil føre til færre ekstreme positive eller negative hendelser. Det motsatte av en platykurtisk distribusjon er en leptokurtisk distribusjon, hvor overflødig kurtose er positiv.
Investorer vil vurdere hvilke statistiske fordelinger som er forbundet med forskjellige typer investeringer når de bestemmer hvor de skal investere. Flere risikovillige investorer foretrekker kanskje eiendeler og markeder med platykurtiske distribusjoner fordi disse eiendelene har mindre sannsynlighet for å gi ekstreme resultater.
Viktige takeaways
- Platykurtiske fordelinger er de med negativ overflødig kurtose.
- De har en lavere sannsynlighet for ekstreme hendelser sammenlignet med en normal fordeling.
- Risikovillige investorer kan fokusere på investeringer hvis avkastning følger en platykurtisk fordeling, for å minimere risikoen for store negative hendelser.
Forstå platykurtiske distribusjoner
Det er tre grunnleggende typer statistiske fordelinger: leptokurtisk, mesokurtisk og platykurtisk. Disse fordelingene varierer avhengig av mengden av overflødig kurtose, noe som angår sannsynligheten for ekstreme positive eller negative hendelser. Normaldistribusjonen, som er en type mesokurtisk distribusjon, har en kurtose på tre. Derfor sies fordelinger med kurtose større enn tre å ha "positiv overflødig kurtose", mens de med kurtose på mindre enn tre sies å ha "negativ overflødig kurtose."
Mens mesokurtiske fordelinger har kurtose på tre, har leptokurtiske og platykurtiske fordelinger henholdsvis positiv og negativ overflødig kurtose. Derfor har leptokurtiske fordelinger en relativt stor sannsynlighet for ekstreme hendelser, mens det motsatte er tilfelle for platykurtiske fordelinger.
Følgende figurer viser diagrammer over disse tre typer fordelinger, alle med samme standardavvik. Selv om figuren til venstre ikke avslører mye av forskjellene mellom disse fordelingenes haler, gir figuren til høyre et tydeligere syn ved å plotte kvantilene til fordelingen mot hverandre. Denne teknikken er kort kjent som et kvantil-kvantilark.
De fleste investorer mener at avkastningen i aksjemarkedet ligner mer på en leptokurtisk distribusjon enn en platykurtisk. Det vil si at mens de fleste avkastninger sannsynligvis vil være lik den gjennomsnittlige avkastningen for markedet som helhet, vil avkastningen noen ganger avvike vidt fra gjennomsnittet. Disse dramatiske og uforutsigbare hendelsene, noen ganger referert til som "svarte svaner", er mindre sannsynlig å oppstå i platykurtiske markeder.
Av denne grunn kan mer forsiktige investorer unngå å investere i leptokurtiske markeder og fokusere på investeringer som gir platykurtisk avkastning. På den annen side forfølger noen investorer bevisst investeringer med leptokurtisk avkastning, og tror at deres ekstreme positive avkastning mer enn vil kompensere for deres ekstreme negative avkastning.
Ekte verdenseksempel på en platykurtisk distribusjon
I 2011 publiserte Morningstar en forskningsartikkel som inneholdt informasjon om overskuddet av kurtosene til forskjellige typer eiendeler, som observert mellom februar 1994 og juni 2011. Listen inkluderer et bredt spekter av investeringer, fra amerikanske og internasjonale aksjer til eiendommer, råvarer, kontanter og obligasjoner.
Nivået av overflødig kurtose var på samme måte variert. I den lave enden av spekteret var kontanter og internasjonale obligasjoner, som hadde overskytende kurtose på henholdsvis -1, 43 og 0, 58. I den andre enden av spekteret var amerikanske høyrenteobligasjoner og hedgefond arbitrage strategier, med overskytende kurtose på 9, 33 og 22, 59.
Eiendomsklasser med mellomliggende nivåer av overflødig kurtose inkluderte internasjonale eiendommer (2, 61), aksjer fra internasjonale fremvoksende økonomier (1, 98) og råvarer (2, 29).
En investor som ser på disse dataene, kunne raskt forstå hva slags eiendeler de ønsker å investere i, gitt deres toleranse for potensielle svarte svanhendelser. Risikovillige investorer som ønsker å minimere sannsynligheten for ekstreme hendelser, kan fokusere på investeringer med lav kurtose, mens investorer som er mer komfortable med ekstreme hendelser, kan fokusere på høykurtose-investeringer.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.