The Rise of 401 (k) Meglerkonti

I mange år var investeringsalternativene som ble tilbudt i selskaps sponsede 401 (k) planer begrenset til verdipapirfond og livrente, sammen med ett eller flere garanterte kontoer og kanskje selskapets aksjer. Noen planer lar imidlertid deltakerne kjøpe og selge verdipapirer innenfor sine 401 (k). Alternativet er kjent som en selvstyrt meglerkonto (SDBA) eller et 401 (k) meglervindu.

Dette alternativet har løftet mange øyenbryn i fiduciary sirkler, da det gjør det mulig for investorer å ta mye større risiko med pensjonssparingen enn de tidligere kunne gjort med selv de mest aggressive fondvalgene. De 401 (k) deltakerne som har dette alternativet tilgjengelig for dem, må nøye evaluere de mulige gevinstene og tapene de kan opprettholde fra deres handler.

Viktige takeaways

• Selvstyrt meglerkontoer 401 (k) gjør det mulig å investere i et mye bredere utvalg av alternativer.
• Gebyrer for den økte mengden transaksjoner kan kutte i overskudd.
• Folk som begrenser mengden penger de legger inn på en slik konto, klarer seg generelt sett bedre.

Slik fungerer en 401 (k) selvstyrt meglerkontor

Arbeidsgivere som tilbyr meglerkontoer i sine 401 (k) må velge et spesifikt firma som skal brukes, for eksempel E * Trade eller Charles Schwab, og liste opp denne kontoen sammen med de andre investeringsvalgene i planen. I noen tilfeller kan deltakerne ha et spesifikt tidsvindu hvert år på å flytte penger fra sin generelle omnibuskonto i planen til meglerkontoen. Plandeltakere kan deretter kjøpe og selge aksjer, obligasjoner, ETF-er og aksjefond på vanlig måte, om enn uten skattemessige konsekvenser. Noen typer handler med høyere risiko er imidlertid forbudt, for eksempel handel på margin og kjøp av salgs- eller kjøpsopsjoner eller futureskontrakter. Dekket skriving er tillatt med mindre planens charter forbyr det.

Fra 2015 tilbød 40% av de amerikanske arbeidsgiverne meglervinduer på sin 401 (k) -konto, ifølge en studie av HR-konsulentfirmaet Aon Hewitt. Omtrent 19% av planene Vanguard administrerer tilbyr et meglervindu, ifølge verdipapirfondsselskapet How America Saves 2019 Report. Plan Sponsor Council of Americas 60. årlige undersøkelse av overskuddsdeling og 401 (k) planer, utgitt i 2018, indikerte at omtrent en fjerdedel av planene som ble tilbudt av 590 plan sponsorer inneholdt et meglervindu. Noen 403 (b) planer nå tilbyr også denne funksjonen.

Vanguard rapporterer at 19% av sine 401 (k) kontoer tilbyr et meglervindu, men bare 1% av deltakerne drar fordel av det.

Fordeler og ulemper ved å bruke 401 (k) meglerkontoer

Det er ganske enkelt å se både fordelene og ulempene ved å bruke meglerkontoer i 401 (k) planer.

Pros

• Et bredere utvalg av investeringsvalg enn vanlige 401 (k), inkludert aksjer, ETF-er og obligasjoner.

• Kan investere i flere sektorer eller undersektorer

• Vellykkede investorer kan tjene mye mer enn de ville gjort gjennom investeringskjøretøyer som er tilgjengelige i tradisjonelle arbeidsgiverplaner.

Ulemper

• Ansatte som ikke er erfarne investorer, kan miste betydelige pensjonspenger gjennom dårlig utvalgte bransjer.

• Vanskeligere å konstruere en sunn portefølje, spesielt gitt transaksjonsgebyrer og provisjoner.

• Høyere risiko for følelsesdrevet handel, noe som kan føre til at du kjøper høyt og selger lavt.

Mer valg

Til fordel for meglerkontoer gjør det mulig for investorer å velge mellom et stort utvalg av investeringsvalg, de som lar dem investere i spesifikke sektorer, undersektorer eller andre elementer i markedet som kan være svært vanskelig å duplisere med tradisjonelle planalternativer. Deltakere som ønsker å investere i frontiermarkeder vil raskt kunne finne en passende aksje eller ETF som passer deres investeringsmål. De som velger med omhu, kan være i stand til å utvide pensjonsporteføljen raskere enn gjennom valgene som er tilgjengelige for medlemmene i en selskapsorganisert 401 (k) -plan.

Risikofylt for uerfarne investorer

Å ha det frihetsnivået er selvfølgelig ikke alltid bra. Fordi 401 (k) planer ikke er diskriminerende, krever de fleste planleggere at disse kontoene må tilbys alle ansatte i et selskap - inkludert de som har liten eller ingen kunnskap eller erfaring med investeringer. I mange tilfeller ble planfunksjonen lagt til fordi noen få ansatte på toppnivå lobbet for den, og så betalte de for - og fulgte råd eller strategi fra - en profesjonell pengeansvarlig.

"Det var en standard plandesign, spesielt for advokatfirmaer, historisk sett, " sier David Wray, president i Plan Sponsor Council of America (PSCA), som representerer selskaper som tilbyr 401 (k) og overskuddsdelingsplaner. Selv i dag er ”de menneskene som bruker [meglervinduer] vanligvis høyt betalte - ikke din typiske 401 (k) deltaker som går inn i et måldato-fond, ” legger han til.

Faktisk viser data fra 2019 fra Charles Schwab, en ledende leverandør av SDBA-er, at gjennomsnittlig anbefalt saldo for selvstyrte meglerkontoer per 31. mars 2019 var $ 436.593.

Vanskeligere å lage sunn pensjonsportefølje

Det store utvalget av investeringsalternativer som er tilgjengelige i en meglerkonto, kan gjøre det vanskeligere å konstruere en sunn portefølje, og en rekke transaksjoner med tilhørende gebyrer og provisjoner vil uunngåelig uthule avkastningen som deltakerne mottar. De som ikke har en forhåndsbestemt investeringsplan, risikerer også å la sine investeringsbeslutninger bli drevet av følelser, noe som kan føre til å jage "varme" aksjer eller fond og kjøpe høyt og selge lavt.

Misligholdsproblemer med 401 (k) Meglerregnskap

Planlegg sponsorer som tilbyr meglerkontoer nøye må analysere potensielt ansvar for betydelige tap som nybegynnere har. Mange sponsorer mener at de ikke kan holdes ansvarlige for hva som skjer i disse regnskapene, men mange fordeler eksperter og advokater sier noe annet.

Alle andre investeringsalternativer i kvalifiserte planer kreves av Employee Retirement Income Security Act of 1974 (ERISA) for å oppfylle visse tillitsmessige egenskaper, selv om de er aggressive. Likevel vil en stor prosentandel av investeringsalternativene som deltakerne kan kjøpe på en meglerkonto, ikke oppfylle denne standarden.

Å administrere en selvstyrt meglerkonto med suksess krever mye kunnskap og kompetanse.

Vinnere og tapere med 401 (k) Meglerkontoer

Det er lett å se hvem som kan komme fremover ved å handle verdipapirer i en meglerkonto på 401 (k). Høyt utdannede investorer, som medisinsk fagpersonell og spesialister, ingeniører, regnskapsførere - og de med tidligere erfaring fra handel og investeringer - kan bruke disse kontoene for å oppnå avkastning langt utover det de kan være i stand til å oppnå ved bruk av tradisjonelle planalternativer, for eksempel aksjefond.

Men deltakere med lavere inntekt - fabrikkarbeidere, ansatte i butikk eller i matservering og andre som jobber i jobber som ikke krever slike ferdigheter - vil sannsynligvis ikke ha den samme utdannelsen og ekspertisen. Og mange mennesker med høyere inntekt og mer utdanning vet heller ikke så mye om å investere. Ansatte uten tilstrekkelig kunnskap og veiledning kan lett lokkes til å ta tåpelige valg, for eksempel å kjøpe og selge aksjefond med salgskostnader foran eller baksiden eller velge investeringsalternativer som inneholder risikoer de ikke forstår.

Så langt ser de fleste studier og data som er utgitt om dette emnet ut til å indikere at en relativt liten prosentandel av de ansatte velger å investere vesentlige beløp av planoppsparingen deres i meglerkontoer. Bare rundt 3% til 4% av de som har tilgang til et meglervindu på 401 (k) bruker det, fant Aon Hewitt-studien; PSCA-undersøkelsen rapporterte at bare 1, 3% av forvaltningskapitalen er ansvarlig for investeringer gjennom meglervinduer. Vanguard, Fidelity og Schwab har alle uttalt at bare en veldig liten brøkdel av kundene deres med tilgang til meglerkontoer i kvalifiserte planer har meldt seg på dem (for Vanguard er tallet 1%, i henhold til How America Saves 2019 Report).

Bunnlinjen

Meglerkontoer kan være en god idé for 401 (k) plandeltakere som er erfarne og kunnskapsrike investorer. Ansatte som mangler utdannelse til å ta sunne investeringsbeslutninger av seg selv, bør nok tenke seg om to ganger før de tar denne veien. Investorer bør også se på ekstra avgifter som kan vurderes når de tar denne ruten.

En god måte å begrense risiko med disse kontoene er ved å begrense mengden penger som går inn på dem. Deltakere som tildeler mesteparten av planverdiene sine til andre investeringsalternativer og handler sparsomt, kan se mye bedre resultater. For mer informasjon om bruk av meglerkontoer i kvalifiserte planer, ta kontakt med din firmaplan sponsor eller økonomiske rådgiver.