Strategier for å handle volatilitet effektivt med VIX

Chicago Board Options Exchange Market Volatility Index, bedre kjent som VIX, tilbyr handelsmenn og investorer et fugleperspektiv av sanntids grådighet og fryktnivå, samtidig som de gir et øyeblikksbilde av markedets forventninger til volatilitet de neste 30 handelsdagene. CBOE introduserte VIX i 1993, utvidet sin definisjon 10 år senere, og la til en futureskontrakt i 2004. (For mer, les: The Financial Markets: When Fear And Greed Take Over ).

Volatilitetsbaserte verdipapirer introdusert i 2009 og 2011 har vist seg enormt populært blant handelssamfunnet, både for sikrings- og retningsspill. Til gjengjeld har kjøp og salg av disse instrumentene hatt en betydelig innvirkning på funksjonen til den opprinnelige indeksen, som har blitt omgjort fra å henge til en ledende indikator.

Konvergens-avviksforhold

Aktive handelsmenn bør til enhver tid holde VIX i sanntid på markedsskjermene sine, og sammenligne indikatorens trend med prisaksjon på de mest populære indeks futurekontraktene. Konvergens-avviksforhold mellom disse instrumentene genererer en rekke forventninger som hjelper til handelsplanlegging og risikostyring. (For å lære mer, se: Les markedstrender med konvergens-avviksanalyse ). Disse forventningene inkluderer:

• Stigende VIX + stigende S&P 500 og Nasdaq 100 indeks futures = bearish divergens som spår krympet risikovilje og høy risiko for en nedtur reversering.

• Stigende VIX + fallende S&P 500 og Nasdaq 100 indeks futures = bearish konvergens som hever oddsen for en downside trenddag

• Falling VIX + fallende S&P 500 og Nasdaq 100 indeks futures = bullish divergens som spår økende risikoappetitt og stort potensial for en oppside reversering.

• Falling VIX + stigende S&P 500 og Nasdaq 100 indeks futures = bullish konvergens som hever oddsen for en oppside trenddag.

• Divergerende tiltak mellom S&P 500 og Nasdaq 100 indeks futures senker prediktiv pålitelighet, ofte gir whipsaws, forvirring og forhold bundet forhold.

Kartlegge VIX

Det daglige VIX-diagrammet ser mer ut som et elektrokardiogram enn en prisvisning, og genererer vertikale pigger som gjenspeiler perioder med høyt stress, indusert av økonomiske, politiske eller miljømessige katalysatorer. Det er best å se absolutte nivåer når du prøver å tolke disse skumle mønstrene, og leter etter reverseringer rundt store runde tall, som 20, 30 eller 40 og nær tidligere topper. Vær også oppmerksom på interaksjoner mellom indikatoren og 50- og 200-dagers EMA-ene, med disse nivåene som støtte eller motstand. (For relatert lesing, se: Momentum trading with Discipline ).

VIX tar seg til sakte, men forutsigbar trendhandling mellom periodiske stressfaktorer, med prisnivåer som trapper opp eller trapper ned sakte over tid. Du kan se disse overgangene tydelig på et månedlig VIX-diagram som viser 20-måneders SMA uten pris. Legg merke til hvordan det glidende gjennomsnittet nådde toppen nær 33 i løpet av bjørnemarkedet 2008-09, selv om indikatoren presset opp til 90. Selv om disse langvarige trender ikke vil hjelpe til på kort sikt forberedelse av handel, er de enormt nyttige i markedets tidsstyringsstrategier, spesielt i stillinger som varer minst 6 til 12 måneder. (For å lære mer, les: Hvordan bruke et glidende gjennomsnitt for å kjøpe aksjer) .

Kortvarige handelsmenn kan senke VIX støynivå og forbedre intradagstolkningen med en 10-bar SMA lagt på toppen av 15-minutters indikatoren. Legg merke til hvordan det bevegelige gjennomsnittet kverner høyere og lavere i et jevnt bølgemønster som reduserer oddsen for falske signaler. Det er på tide å revurdere posisjonering når det bevegelige gjennomsnittet endrer retning fordi det forutsier tilbakeføringer samt fullføring av prissvingninger i begge retninger. Prislinjen kan også brukes som en utløsermekanisme når den krysser over eller under det bevegelige gjennomsnittet.

Handelsinstrumenter

VIX-futures tilbyr den reneste eksponeringen for indikatorens oppturer og nedturer, men aksjederivater har fått et sterkt følge med detaljhandelsgruppen de siste årene. Disse Exchange Traded Products (ETPene) bruker komplekse beregninger som lager flere måneder med VIX-futures til forventninger på kort og mellomlang sikt. Store volatilitetsfond inkluderer:

• S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX)
• S&P 500 VIX Midtids Futures ETN (VXZ)
• VIX Short-Term Futures ETF (VIXY)
• VIX Mid-Term Futures ETF (VIXM)

Å handle disse verdipapirene for kortsiktig fortjeneste kan være en frustrerende opplevelse fordi de inneholder en strukturell skjevhet som tvinger en konstant tilbakestilling til råtnende futurespremier. Denne kontangoen kan utslette fortjenesten i ustabile markeder, og føre til at sikkerheten kraftig underpresterer den underliggende indikatoren. Som et resultat blir disse instrumentene best brukt i langsiktige strategier som et sikringsverktøy, eller i kombinasjon med beskyttelsesalternativer. (For mer om dette emnet, se: 4 måter å handle VIX på ).

Bunnlinjen

VIX-indikatoren som ble opprettet på 1990-tallet har gitt en rekke derivater som lar handelsmenn og investorer styre risiko skapt av stressende markedsforhold.