abonnerer
Tegnet refererer til nyutstedte verdipapirer som en investor har sagt ja til eller uttalt sin hensikt om å kjøpe før den offisielle utstedelsesdatoen. Når investorer tegner, forventer de å eie det angitte antallet aksjer når tilbudet er fullført.
For eksempel kan institusjonelle investorer tegne et selskaps første børs (IPO) før de vet den faktiske børskursen den første dagen av handelen, men det er garantert aksjer.
Forstå abonnement
Målet med en investeringsbank i et offentlig tilbud (for eksempel en børsnotering eller sekundært tilbud) av verdipapirer er å ha riktig antall tegnet investorer for emisjonen. Mange akkrediterte eller høye nettoinvestorer (HNI) kan se et abonnement på et offentlig tilbud og gi ordre om å kjøpe aksjer som snart vil bli utstedt fra meglerfirmaene. Disse alternativene er vanligvis ikke tilgjengelige for detaljinvestorer.
Investeringsbanken som håndterer et offentlig tilbud prøver å bestemme hvilken tilbudskurs som vil resultere i et optimalt antall aksjeabonnement; for mange abonnement vil ikke imponere det utstedende selskapet, ettersom selskapet sannsynligvis vil foretrekke en høyere tilbudspris. Motsatt kan for få abonnement føre til at investeringsbanken ikke kan selge hele varelageret av sikkerhetsspørsmålet, og utsette det for betydelige tap.
Overtegnet er betegnelsen på når etterspørselen etter en børsnotering av aksjer er større enn antallet utstedte aksjer. Når en ny sikkerhetsproblem er overtegnet, kan forsikringsselskaper eller andre som tilbyr sikkerheten justere prisen eller tilby flere verdipapirer for å gjenspeile den høyere etterspørselen enn forventet. Når verdipapirer er overtegnet, kan selskaper tilby mer av verdipapirene, heve prisen på verdipapiret eller delta i en kombinasjon av de to for å dekke etterspørsel og skaffe mer kapital i prosessen.
Tiltegnet er derimot en situasjon der etterspørselen etter et første offentlig tilbud av verdipapirer er mindre enn antallet utstedte aksjer. Denne situasjonen er også kjent som en "underbooking." Unotsk tegning er ofte et spørsmål om å overprise verdipapirene som er til salgs
Når emisjonen tegnes til akkurat det rette beløpet, regnes det som fulltegnet. Et annet uttrykk som noen ganger blir brukt for full abonnement, er slangebegrepet "potten er ren."
Viktige takeaways
- Tegnet refererer til nyutstedte verdipapirer som en investor har sagt ja til eller uttalt sin hensikt om å kjøpe før den offisielle utstedelsesdatoen.
- Institusjonelle eller akkrediterte investorer er ofte de som er kvalifisert for å tegne en ny utgave.
- Før de tegner, må investorer utføre aktsomhet, inkludert lese gjennom tilbudets prospekt.
Abonnerte tilbud og prospektrapporter
Prospektet for et nytt tilbud er et detaljert dokument som potensielle investorer vil pore over før de abonnerer på en ny emisjon. Prospektet er et formelt juridisk dokument som Securities and Exchange Commission krever. Det gir en enorm mengde informasjon om et investeringstilbud som selges til publikum, inkludert grunnleggende detaljer, for eksempel navnet på selskapet eller aksjefond som utsteder aksjer, mengden og typen verdipapirer som selges, og antall tilgjengelige aksjer ( for et aksjetilbud).
Prospektet beskriver også om et tilbud er offentlig eller en rettet emisjon, hva forsikringsgebyrene er og navnene på selskapets rektorer. En oversikt over selskapets årsregnskap, bakgrunnen for ledelsen, en seksjon der ledelsen beskriver selskapets nåværende status og fremtidige mål for vekst (ledelsesdiskusjon og analyse), og risikoseksjonen er også viktige.
Et foreløpig prospekt er det første dokumentet som en sikkerhetsutsteder vil sirkulere; det inkluderer mange detaljer om den aktuelle virksomheten og transaksjonen, og det endelige prospektet som inneholder sluttført bakgrunnsinformasjon (f.eks. nøyaktig antall utstedte aksjer / sertifikater og nøyaktig tilbudspris) vil tradisjonelt følge. Det endelige prospektet skrives ut etter at avtalen er effektivisert.
Når du leser et prospekt, er det viktig å ta hensyn til informasjon som er unik for det selskapet (ikke bare det juridiske som alle offentlige selskaper innlemmer i innleveringene).
Eksempel på abonnement
Som et eksempel på et fulltegnet tilbud, bør du vurdere dette. Firma ABC er i ferd med å gå ut for offentlig tilbud. Det vil være 100 aksjer tilgjengelig. Underwriteren har gjort sin due diligence og bestemt at den virkelige markedsprisen er $ 40 per aksje. De tilbyr disse aksjene opp til investorer til $ 40 hver, og investorene er enige om å kjøpe alle 100 aksjer. Tilbudet for ABC er nå fulltegnet, da det ikke er gjenværende aksjer å selge.
Hvis forsikringsgiverne hadde priset aksjene til $ 45 per aksje for å prøve å oppnå en høyere fortjenestemargin, kan det hende de bare hadde klart å selge halvparten av aksjene. Dette ville ha gitt aksjen underskrevet, med halvparten av aksjen som forblir upkjøpt og gjenstand for å bli omutnyttet til lavere kurs, for eksempel $ 35 per aksje.
Hvis tilleggsgarantene opprinnelig hadde priset aksjene til $ 35 per aksje for å sikre sine spill, og garantert at alle aksjer solgt siden de ble priset aggressivt, ville de ha kortsluttet ABC-selskapet 500 dollar i denne transaksjonen, eller $ 5 per aksje. De ville også risikere å skape en anbudssituasjon der noen av deres potensielle investorer vil bli priset ut av ABCs aksje.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.