Justert EBITDA definisjon
Justert EBITDA (inntjening før renter, skatter, avskrivninger og amortiseringer) er et mål beregnet for et selskap som tar inntektene og legger tilbake renteutgifter, skatter og avskrivningskostnader, pluss andre justeringer av beregningen.
Justert EBITDA brukes til å vurdere og sammenligne relaterte selskaper for verdsettelsesanalyse og til andre formål. Justert EBITDA skiller seg fra standard EBITDA-mål ved at et selskaps justerte EBITDA brukes til å normalisere inntekter og utgifter siden forskjellige selskaper kan ha flere typer utgiftsposter som er unike for dem.
Standardisering av EBITDA ved å fjerne anomalier betyr at den resulterende justerte eller normaliserte EBITDA er mer nøyaktig og lett sammenlignbar med EBITDA for andre selskaper, og med EBITDA for et selskap i bransjen som helhet.
Formelen for justert EBITDA er
NI + IT + DA = EBITDAEBITDA +/− A = Justert EBITDA hvor: NI = NettoinntektIT = Renter og avgifterDA = Avskrivning og amortisering \ begynne {justert} & NI + IT + DA = EBITDA \\ & EBITDA + \! \! / \! \! - A = \ text {Justert} EBITDA \\ & \ textbf {hvor:} \\ & NI \ = \ \ text {Nettoinntekt} \\ & IT \ = \ \ tekst {Renter \ & skatter} \\ & DA \ = \ \ tekst {Avskrivning \ & amortisering} \\ & A \ = \ \ tekst {Justeringer} \ slutt {justert} NI + IT + DA = EBITDAEBITDA +/− A = Justert EBITDA hvor: NI = NettoinntektIT = Renter og skatterDA = Avskrivninger
Hvordan beregne justert EBITDA
Begynn med å beregne EBITDA, som begynner med et selskaps nettoinntekt. Til dette tallet, legg tilbake renteutgifter, inntektsskatt og alle ikke-kontantkostnader inkludert avskrivninger og amortiseringer.
Deretter legger du til ikke-rutinemessige utgifter, som for høy eierkompensasjon eller trekker eventuelle ekstra, typiske utgifter som vil være til stede i jevnaldrende selskaper, men som kanskje ikke er til stede i selskapet som analyseres. Dette kan for eksempel omfatte lønn for nødvendig personell i et selskap som er underbemannet.
Hva forteller justert EBITDA deg?
Justert EBITDA, i motsetning til den ikke-justerte versjonen, vil forsøke å normalisere inntekter, standardisere kontantstrømmer og eliminere avvik eller idiosynkrasier (som overflødige eiendeler, bonuser utbetalt til eiere, utleie over eller under virkelig markedsverdi, etc.), noe som gjør det lettere å sammenligne flere forretningsenheter eller selskaper i en gitt bransje.
For mindre firmaer kjøres ofte eiernes personlige utgifter gjennom virksomheten og må justeres. Justeringen for rimelig kompensasjon til eiere er definert i Treasury Regulation 1.162-7 (b) (3) som "det beløpet som vanligvis vil bli betalt for lignende tjenester av like organisasjoner under like omstendigheter."
Andre ganger må engangsutgifter legges tilbake, for eksempel advokatkostnader, eiendomskostnader som reparasjoner eller vedlikehold eller forsikringskrav. Engangsinntekter og utgifter som engangsoppstartkostnader som vanligvis reduserer EBITDA, bør også legges tilbake når du beregner den justerte EBITDA.
Justert EBITDA bør ikke brukes isolert og gir mer mening som en del av en serie analyseverktøy som brukes til å verdsette et selskap eller selskaper. Forhold som er avhengig av justert EBITDA, kan også brukes til å sammenligne selskaper i forskjellige størrelser og i forskjellige bransjer, for eksempel foretaksverdien / justert EBITDA-forhold.
- Den justerte EBITDA-målingen fjerner engangsrelaterte, uregelmessige og engangsposter som kan forvrenge EBITDA.
- Justert EBITDA gir verdsettelsesanalytikere en normalisert beregning for å gjøre sammenligninger mer meningsfulle i en rekke selskaper i samme bransje.
- Offentlige selskaper rapporterer standard EBITDA i innlevering av regnskap da Justert EBITDA ikke er påkrevd i regnskap for GAAP.
Eksempel på bruk av justert EBITDA
Den justerte EBITDA-metrikken er nyttig når den brukes til å bestemme verdien av et selskap for transaksjoner som fusjoner, oppkjøp eller kapitalinnhenting. For eksempel, hvis et selskap verdsettes ved å bruke et multiplum av EBITDA, kan verdien endre seg betydelig etter add-backs.
Anta at et selskap blir verdsatt for en salgstransaksjon ved å bruke et EBITDA-multiplum på 6 ganger for å komme til anslaget på kjøpesummen. Hvis selskapet bare har 1 million dollar engangsutgifter eller uvanlige utgifter å legge til som EBITDA-justeringer, legger dette til 6 millioner dollar ($ 1 million ganger det 6x multiplum) til kjøpesummen. Av denne grunn blir EBITDA-tilpasninger undersøkt mye av aksjeanalytikere og investeringsbankfolk under denne typen transaksjoner.
Justeringene som gjøres i et selskaps EBITDA kan variere ganske fra selskap til selskap, men målet er det samme. Justering av EBITDA-metrikken tar sikte på å "normalisere" tallet slik at det er noe generisk, noe som betyr at det i det vesentlige inneholder de samme linjepostutgiftene som noe annet, lignende selskap i sin bransje vil inneholde.
Hovedtyngden av justeringene er ofte forskjellige typer utgifter som legges tilbake til EBITDA. Den resulterende justerte EBITDA gjenspeiler ofte et høyere inntjeningsnivå på grunn av reduserte utgifter.
Vanlige EBITDA-justeringer inkluderer:
- Urealiserte gevinster eller tap
- Ikke-kontante utgifter (avskrivninger, amortiseringer)
- Søksutgifter
- Eiers kompensasjon som er høyere enn markedsgjennomsnittet (i private firmaer)
- Gevinst eller tap på utenlandsk valuta
- Nedskrivning av goodwill
- Ikke-driftsinntekt
- Aksjebasert kompensasjon
Denne beregningen beregnes vanligvis på årsbasis for en verdsettelsesanalyse, men mange selskaper vil se på justert EBITDA kvartalsvis eller til og med månedlig, selv om det bare er til intern bruk.
Analytikere bruker ofte et tre- eller fem-års gjennomsnittlig justert EBITDA for å glatte ut dataene. Jo høyere justert EBITDA-margin, desto bedre. Ulike bedrifter eller analytikere kan komme frem til litt forskjellig justert EBITDA på grunn av forskjeller i metodikk og forutsetninger for å gjøre justeringene.
Disse tallene blir ofte ikke gjort tilgjengelig for allmennheten, mens ikke-normalisert EBITDA vanligvis er offentlig informasjon. Det er viktig å merke seg at justert EBITDA ikke er et generelt godkjent regnskapsprinsipp (GAAP) -standard i posten til et selskap.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.