Analyse av Southwest Airlines 'markedsandel (LUV)

Southwest Airlines Co. (NYSE: LUV) har vokst fra et bittelite flyselskap med tre fly som betjener tre Texas-byer i 1971 til en som betjener nesten 100 destinasjoner over hele USA, og flyr med 4000 flyreiser per dag.

Selskapets rimelige forretningsmodell har vært et eksempel på konsistens, og har bestilt 45 påfølgende års lønnsomhet gjennom slutten av 2017. Enda mer imponerende med tanke på den flyktige og økonomisk følsomme flyindustrien. Southwest har også fått markedsandeler fra konkurrenter.

Markedsandel

Det er mange måter å måle markedsandeler på. Man kan se på passasjermiljøer fra innenlandske inntekter, et mål på etterspørselen. Southwest Airlines hadde 18% av den innenlandske omsetningen passasjermile markedsandel for juli 2017 til juni 2018. Dette faller like bak markedsandelslederen, American Airlines (AAL) med 18, 1%. Andre større konkurrenter, Delta Air Lines (DAL) og United Continental (UAL), kom inn med markedsandeler på henholdsvis 16, 8% og 14, 9%.

I følge Southwest vokste markedsandelen basert på inntektspassasjerer fra 18% i 2006 til 24% i 2016. I følge investorpresentasjonen for 2017 er Southwest også markedsledende i halvparten av de 50 viktigste metromarkedene i USA.

Forretningsmodellen

Først og fremst har Southwest en lav driftskostnadsstruktur. Faktisk uttaler ledelsen at enhetskostnadene er blant de laveste i bransjen. Disse omtales også som kostnad per ASM (CASM) eller driftsutgifter per ASM.

Etter å ha lagt ut en CASM på 12, 5 øre i 2014, klarte flyselskapet å krympe det til 11, 48 øre i fjor. Dette gjør at selskapet kan tjene penger selv om det tilbyr lave priser til kundene.

Tallet er også lavere enn de største konkurrentene. For eksempel var driftsutgiftene per ASM 15, 15 cent for første kvartal 2018 for American Airlines. Hos Delta Airlines var tallet 15, 07 cent for fjerde kvartal 2017. Med United var CASM for 2Q 2018 13, 08 cent.

Southwest tilbyr også punkt-til-punkt-tjeneste i stedet for knutepunktet som de fleste større flyselskaper tilbyr. Et nav-og-talesystem konsentrerer et flyselskaps virksomhet i større sentrumsbyer og betjener andre destinasjoner gjennom tilkoblingstjenester. Southwests tjenester tilbys utenfor dette systemet, slik at selskapet kan tilby mer direkte direkteflyvninger. Dette gir også mulighet for lave priser, siden disse flyplassene vanligvis har mindre flytrafikk, slik at Southwest kan planlegge flere flyreiser, noe som minimerer driftsstans og produktivitet hos ansatte.

Gunstige trender

Southwest satser på å modernisere sin flåte. Dette inkluderer Boeing 737 MAX-fly. Southwest flyr bare Boeing-fly, noe som hjelper med å holde vedlikeholds- og treningskostnadene lave. Gjennomsnittsalderen for flåten er rundt 12 år, noe som skal bidra til å holde driftsenhetskostnadene lave.

Selv om lavere gasspriser vil komme hele flyindustrien til gode, er det spesielt viktig for Southwest gitt sitt engasjement for lave priser. Kostnaden per gallon har vokst fra 80 øre i 2003 (16, 5% av driftsutgiftene) til 3, 30 dollar i 2012 (37, 2%). Det var nede på 2, 09 dollar per gallon fra og med 4Q 2017, delvis takket være det effektive sikringsprogrammet.

Bortsett fra kostnadsperspektivet fortsetter Southwest å integrere AirTran-oppkjøpet fra 2011. Dette gir selskapet tilgang til andre områder som Atlanta og Karibien.