Dutch Tulip Bulb Market Bubble Definition
Den nederlandske markedet for boble av tulipanlamper, også kjent som 'tulipmania', var en av de mest berømte markedsboblene og krasjene gjennom tidene. Det skjedde i Holland på begynnelsen av til midten av 1600-tallet da spekulasjoner drev verdien av tulipanpærer til ytterpunktene. På høyden av markedet handlet de sjeldneste tulipanpærene for så mye som seks ganger gjennomsnittlig persons årslønn.
I dag tjener tulipmania som en lignelse for fallgruvene som overdreven grådighet og spekulasjoner kan føre til.
Historien om det nederlandske bolle i Tulip Bulb Market
Tulipaner ankom først Vest-Europa på slutten av 1500-tallet, og var importert fra sitt hjemland Tyrkia, befalte den samme eksotismen som krydder og orientalske tepper gjorde. Det så ut som ingen andre blomster hjemmehørende på kontinentet. Det er ingen overraskelse da at tulipaner ble en luksuriøs gjenstand for hagene til de velstående: "det ble ansett som et bevis på dårlig smak hos enhver formue å være uten en samling [tulipaner]." Etter de velstående, forsøkte de handelsmessige middelklassene i det nederlandske samfunnet (som ikke eksisterte i en slik utviklet form andre steder i Europa på den tiden) å etterligne sine rikere naboer og krevde også tulipaner. Til å begynne med var det en statusvare som ble kjøpt nettopp av den grunn at den var dyr. Men samtidig ble det kjent at tulipaner var notorisk skjøre, "det kan knapt bli transplantert, eller til og med holdes i live" uten nøye dyrking. På begynnelsen av 1600-tallet begynte profesjonelle kultivatorer av tulipaner å avgrense teknikker for å dyrke og produsere blomstene lokalt, og etablere et blomstrende næringsliv, som har fortsatt til i dag.
Ifølge Smithsonian.com fikk nederlenderne vite at tulipaner kunne vokse fra frø eller knopper som vokste på morspæren. En pære som vokste fra frø ville ta syv til 12 år før blomstringen, men en pære kunne blomstre helt neste år. "Ødelagte pærer" var en type tulipan med et stripet, flerfarget mønster i stedet for en ensfarget farge som utviklet seg fra en mosaikkvirusstamme. Denne variasjonen var en katalysator som forårsaket en økende etterspørsel etter sjeldne “ødelagte pærer” tulipaner, noe som til slutt førte til den høye markedsprisen.
I 1634 feide tulipmania gjennom Holland. "Raset blant nederlendere om å eie [tulipanpærer] var så stort at den ordinære industrien i landet ble forsømt, og befolkningen, til og med i sitt laveste fall, tok fatt i tulipanhandelen." En enkelt pære kan være verdt så mye som 4000 eller til og med 5 500 floriner - siden 1630-tallets floriner var gullmynter med usikker vekt og kvalitet, er det vanskelig å gjøre et nøyaktig estimat av dagens verdi i dollar, men Mackay gir oss noen referansepunkter : blant annet koster 4 tun øl 32 blomster. Det er rundt 1 800 gallon øl - eller 65 fat øl. En tønne med Coors Light koster rundt $ 90, og så 4 tun øl ≈ $ 4 850 og 1 florin 150 $ 150. Det betyr at det beste av tulipaner koster oppover $ 750 000 i dagens penger (men med mange pærer som handler i $ 50 000 - $ 150 000). I 1636 var etterspørselen etter tulipanhandel så stor at det ble opprettet vanlige marster for salg deres på børsen i Amsterdam, i Rotterdam, Harlaem og andre byer.
På den tiden som profesjonelle handelsmenn ("lagerjobber") kom inn på handlingen, og alle så ut til å tjene penger bare ved å eie noen av disse sjeldne pærene. Det virket faktisk på det tidspunktet at prisen bare kunne gå opp; at "lidenskapen for tulipaner vil vare evig." Folk begynte å kjøpe tulipaner med gearing - ved bruk av marginerte derivatkontrakter for å kjøpe mer enn de hadde råd til. Men så raskt som det begynte, ble tilliten strøket. Ved slutten av året 1637 begynte prisene å falle og så aldri tilbake. En stor del av denne raske nedgangen ble drevet av det faktum at folk hadde kjøpt pærer på kreditt, i håp om å tilbakebetale lånene sine da de solgte pærene deres for en fortjeneste. Men når prisene startet sin nedgang, ble innehaverne tvunget til å avvikle - å selge pærene deres til enhver pris og å erklære konkurs i prosessen. "Hundrevis som noen måneder tidligere hadde begynt å tvile på at det var slik som fattigdom i landet, plutselig fant seg som eiere av noen få pærer, som ingen ville kjøpe, " selv til priser en fjerdedel av det de betalte. I 1638 hadde prisene på tulipanpærer kommet tilbake fra hvor de kom.
Viktige takeaways
- Den nederlandske Tulip Bulb Market Bubble var en av de mest kjente eiendelboblene og krasjene gjennom tidene.
- På boblehøyden solgte tulipaner for omtrent 10.000 gulder, lik verdien av et herskapshus på Amsterdam Canal Grande.
- Tulipaner ble introdusert til Holland i 1593 med boblen først og fremst fra 1634 til 1637.
- Nylig stipend har stilt spørsmål ved omfanget av tulipmania og antydet at det kan ha blitt overdrevet som en lignelse om grådighet og overskudd.
The Bubble Bursts
Ved slutten av 1637 hadde boblen brast. Kjøpere kunngjorde at de ikke kunne betale den høye prisen som tidligere ble avtalt for pærer, og markedet falt fra hverandre. Selv om det ikke var en ødeleggende forekomst for nasjonens økonomi, undergravde den sosiale forventninger. Hendelsen ødela forhold bygd på tillit og folks vilje og betalingsevne.
Ifølge Smithsonian.com malte nederlandske kalvinister en overdreven scene med økonomisk ødeleggelse fordi de bekymret seg for at den tulipanstyrte forbrukerismen ville føre til samfunnsforfall. De insisterte på at så stor formue var ugudelig og troen er fortsatt til i dag.
Ekte verdenseksempler på ekstrem kjøp
Besettelsen av tulipaner - referert til som "Tulipmania" - har fanget publikums fantasi i generasjoner og har vært gjenstand for flere bøker, inkludert en roman kalt Tulip Fever av Deborah Moggach. I følge populærlegenden tok tulipan-galgen tak i alle nivåer i det nederlandske samfunnet på 1630-tallet. En skotsk journalist Charles Mackay skrev i sin berømte bok fra 1841 Memoirs of Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds, at "de rikeste kjøpmennene til den fattigste skorsteinsveien hoppet inn i tulipan-floden, kjøpte pærer til høye priser og solgte dem for enda mer ."
Hollandske spekulanter brukte utrolige mengder penger på disse pærene, men de produserte bare blomster i en uke - mange selskaper dannet med det eneste formål å handle tulipaner. Imidlertid nådde handelen sin feber tonehøyde på slutten av 1630-tallet.
På 1600-tallet var den nederlandske valutaen gulden, som gikk foran bruken av euro. I følge Focus-Economics.com solgte tulipaner på høyden av boblen for omtrent 10.000 gulinder. På 1630-tallet tilsvarte en pris på 10.000 gulder omtrent verdien av et herskapshus på Amsterdam Canal Grande.
Eksisterte den nederlandske Tuliplmania virkelig?
I året 1841 publiserte forfatteren Charles Mackay sin klassiske analyse, Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds. Blant andre fenomener dokumenterer Mackay (som aldri bodde i eller besøkte Holland) eiendomsprisbobler - Mississippi-ordningen, South Sea Bubble og tulipmania fra 1600-tallet. Det er gjennom Mackays korte kapittel om emnet at det ble popularisert som paradigmet for en aktivaboble.
Mackay gjør poenget med at etterspurte pærer, av særlig sjeldenhet og skjønnhet, solgte for seks figurer i dagens dollar - men det er faktisk lite som tyder på at manien var så utbredt som har blitt rapportert. Den politiske økonomen Peter Garber publiserte på 1980-tallet en akademisk artikkel om Tulipmania. Først bemerker han at tulipaner ikke er alene om deres meteoriske økning: "en liten mengde ... liljepærer ble nylig solgt for 1 million laug (480 000 dollar ved valutakursen i 1987)", og demonstrerer at selv i den moderne verden kan blomster kommandere ekstremt høye priser. På grunn av tidspunktet for dyrking av tulipaner var det alltid noen år med etterslep mellom etterspørselstrykk og tilbud. Under normale forhold var dette ikke noe problem siden fremtidig forbruk ble inngått for et år eller mer i forveien. Fordi prisstigningen i 1630 skjedde så raskt og etter at pærer allerede var plantet for året, ville ikke produsenter hatt en mulighet til å øke produksjonen som svar på pris.
Earl Thompson, en økonom, har faktisk bestemt at på grunn av denne typen produksjonsforsinkelser og det faktum at dyrkere inngikk lovlige kontrakter for å selge tulipanene på et senere tidspunkt (ligner futureskontrakter), som ble håndhevet strengt av den nederlandske regjeringen, prisene steg for det enkle faktum at leverandører ikke kunne tilfredsstille all etterspørselen. Faktisk var det faktiske salget av nye tulipanpærer fortsatt på ordinært nivå gjennom hele perioden. Dermed konkluderte Thompson med at "manien" var en rasjonell respons på krav innebygd i kontraktsmessige forpliktelser. Ved å bruke data om de spesifikke utbetalingene som var tilstede i kontraktene, hevdet Thompson at "kontraktene på tulipanpærer var tett hewed til hva en rasjonell økonomisk modell ville diktere ... Tulip kontraktpriser før, under og etter" tulipmania "ser ut til å gi en bemerkelsesverdig illustrasjon av 'markedseffektivitet.' I 1638 hadde tulipanproduksjonen steget for å samsvare med den tidligere etterspørselen - som allerede da hadde avtatt, noe som skapte et overforsyning i markedet, noe som deprimerte prisene ytterligere.
Historikeren Anne Goldgar har også skrevet på Tulip-manien, og er enig med Thompson og kaster tvil om sin "sprudlende". Goldgar hevder at selv om tulipan-mani kanskje ikke har utgjort en økonomisk eller spekulativ boble, var den likevel traumatisk for nederlendere av andre grunner. "Selv om finanskrisen berørte veldig få, var sjokk av tulipmani betydelig." Faktisk fortsetter hun med å hevde at "Tulip Bubble" overhodet ikke var en mani (selv om noen få mennesker betalte veldig høye priser for noen veldig sjeldne pærer, og noen få mennesker tapte mye penger også) . I stedet har historien blitt innlemmet i den offentlige diskursen som en moralsk leksjon, at grådighet er dårlig og å jage priser kan være farlig. Det har blitt en fabel om moral og markeder, påkalt som en påminnelse om at det som går opp må gå ned. Videre festet kirken seg til denne fortellingen som en advarsel mot grådighetens og grådighetens synder - det ble ikke bare en kulturell lignelse, men også en religiøs unnskyldning .
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.