Fremvoksende markeder kan ha toppet seg etter oversold-rally

Fremvoksende markeder kan ha toppet seg etter oversolgte sprett fra dype lavheter i desember 2018. Imidlertid er det ikke sannsynlig at nye lave priser de kommende månedene, fordi brede baserte sektorinstrumenter har trukket tilbakeføringer med dobbelt bunn som sannsynligvis vil forutsette mange måneders sideveis handling. Som et resultat bør investorer som er ute etter eksponering på lang tid, begrense innsatsen til sektorledelse som ifølge en fersk Forbes-undersøkelse inkluderer Polen og Ungarn som toppspill.

Fremvoksende markeder kan omsettes som en gruppe gjennom en rekke børshandlede fond (ETF). De tre mest populære instrumentene etter forvaltningskapital er Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) til $ 61, 1 millioner, iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) til $ 57, 4 millioner og iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) til $ 33, 7 millioner. Prislistene er nesten identiske, mens EEM har den lengste prishistorien, som kommer offentlig i april 2003.

EEM Langtidsdiagram (2003 - 2019)

Fondet gikk inn i en umiddelbar opptur i 2003, og skar et bredt Elliott-fembølgesamling inn i oktober 2007 hele tiden på 55, 83 dollar. Den skar et lite dobbelt toppmønster inn i august 2008 og brøt sammen, og akselererte lavere til november fire-års lav i de øvre tenårene. Det markerte det laveste lavet de siste ti årene, foran en sunn utvinningsbølge som stoppet opp nær 50 dollar i 2011, samtidig som råvarer og kinesisk vekst toppet seg.

Et tilbakeslag i oktober 2011 fant støtte på $ 33, 42, og fullførte et handelsområde som holdt intakt til et 2015-sammenbrudd som nådde en syv-års lav i midten av $ 20-tallet i første kvartal 2016. Bulls tok solid kontroll på det nivået og la ut sunne gevinster som fortsatte inn i en test av høyden i 2011 i februar 2015. Aggressive selgere dukket opp da fondet brøt motstand, utløste et mislykket utbrudd, foran en vedvarende nedgang som nådde en 19 måneders lav i oktober. Den testet det nivået med hell i desember og snudde høyere gjennom januar 2019.

.786 Fibonacci retracement av det siste tiårets bjørnemarked har avsluttet to rallyforsøk, mens prisaksjonen har slått seg tilbake i handelsområdet på plass mellom 2011 og 2015. Det 50-måneders eksponentielle glidende gjennomsnittet (EMA) har lettet i en horisontal retning det samme nivået det holdt i løpet av denne perioden, noe som signaliserte et nøytralt teknisk syn. I mellomtiden snudde den månedlige stokastiske oscillatoren inn i en kjøpssyklus i juli 2018, og fremstilte et mer balansert bånd.

EEM korttidsoversikt (2017 - 2019)

Nedgangen til oktober 2018 ble avsluttet i nærheten av .618 Fibonacci retracement av 2017 til 2018-trenden, mens desember-testen fullførte en reversering med dobbelt bunn, og spådde at støtten i midten av $ 30-tallet vil holde foreløpig. Avvisningen gjennom januar 2019 snudde ved 0, 382 retracement av 10-måneders tilbakegang, som har smalt innrettet seg med .382 rally retracement, 200-dagers EMA og toppen av dobbeltbunnsmønsteret.

Den nylige tilbakeføringen ved firedoblet motstand kan signalisere starten på en test- eller basisbyggingsprosess som kan vare noen måneder og generere liten eller ingen oppside. Det er til og med mulig at den kortsiktige nedgangen vil akselerere og slippe fondet til en fryktet trippelbunnstest. På et minimum advarer denne komplekse prisstrukturen nylig myntede aksjonærer om å stramme inn stopp og vurdere å ta fortjeneste.

Indikatoren for akkumuleringsfordeling på balansen (OBV) toppet seg med prisen i januar 2018 og holdt seg til et juni-sammenbrudd som signaliserte aggressiv distribusjon. Det la ned et lavere lavmål i desember da prisen la opp et høyere lavt, og genererte en bearish avvik frem til indikatoren sank i september og november. Imidlertid har det nå falt tilbake under disse nivåene (rød linje) i et annet rødt flagg for en mellomtopp.

Bunnlinjen

Det oversolgte sprett i fremvoksende markeder kan ha kommet til en slutt, og setter scenen for sideveis handling som kan vedvare i mange måneder.

Offentliggjøring: Forfatteren hadde ingen posisjoner i de nevnte verdipapirene eller derivater derav på publiseringstidspunktet.