overtakelse
En overtakelse skjer når ett selskap gir et bud om å overta kontrollen eller anskaffe et annet, ofte ved å kjøpe en majoritetsandel i målselskapet. I overtakelsesprosessen er selskapet som gir bud erververen mens selskapet det ønsker å ta kontroll over kalles målet.
Overtakelser initieres vanligvis av et større selskap for et mindre selskap. De kan være frivillige, noe som betyr at de er resultatet av en gjensidig avgjørelse mellom de to selskapene. I andre tilfeller kan de være uvelkomne, i så fall går det større selskapet etter målet uten det.
En overtakelse, som fusjonerer to selskaper til ett, kan gi store driftsmessige fordeler og forbedringer i resultatene og for aksjonærene.
Forstå overtakelser
Overtakelse er ganske vanlig i næringslivet. De ligner fusjoner ved at begge prosesser kombinerer to selskaper til ett. Der de er forskjellige er at en fusjon involverer to likeverdige selskaper mens en overtakelse generelt innebærer ulikheter - et større selskap som retter seg mot et mindre selskap.
Det er mange grunner til at selskaper kan sette i gang en overtakelse. Et overtakende selskap kan forfølge et opportunistisk overtakelse, der det mener målet er godt priset. Ved å kjøpe målet, kan erververen føle at det er langsiktig verdi.
Noen selskaper kan velge en strategisk overtakelse. Dette gjør at overtakeren kan komme inn i et nytt marked uten å ta på seg ekstra tid, penger eller risiko. Erververen kan også være i stand til å eliminere konkurranse ved å gjennomgå en strategisk overtakelse.
Hvis overtakelsen gjennomføres, blir det overtakende selskapet ansvarlig for all målselskapets virksomhet, eierandel og gjeld.
01:24overtakelse
Typer overtakelser
Overtagelser kan ha mange forskjellige former. En velkommen eller vennlig overtakelse, for eksempel et oppkjøp, går generelt greit fordi begge selskaper anser det som en positiv situasjon. I disse tilfellene godkjenner ledelsen i målselskapet transaksjonen.
En uvelkommen eller fiendtlig overtakelse kan være ganske aggressiv ettersom den ene parten ikke er en villig deltaker. Det overtakende firmaet kan bruke ugunstige taktikker som et daggry-raid, der det kjøper en betydelig eierandel i målselskapet så snart markedene åpnes, noe som får målet til å miste kontrollen før det innser hva som skjer.
Målfirmaets ledelse og styre kan sterkt motstå overtakelsesforsøk ved å implementere taktikker som en giftpille, som gjør at målets aksjonærer kan kjøpe flere aksjer med en rabatt for å utvanne den overtakende eierposten og gjøre en overtakelse dyrere.
En omvendt overtakelse skjer når et privat selskap overtar en offentlig virksomhet. Det overtakende selskapet må ha nok kapital til å finansiere overtakelsen. Omvendte overtakelser skjer for at det private selskapet skal offentliggjøres uten å måtte påta seg risikoen eller legge utgiftene til å gå gjennom et initialt offentlig tilbud (IPO).
Det overtakende selskapet kan gi et anbudstilbud eller et offentlig overtakelsestilbud - et åpent tilbud om å kjøpe aksjer fra hver aksjeeier i målet for en viss pris på et bestemt tidspunkt.
Årsaker til et overtak
En overtakelse er praktisk talt den samme som et oppkjøp, bortsett fra at begrepet overtakelse har en negativ konnotasjon, noe som indikerer at målet ikke ønsker å bli kjøpt. Et selskap kan fungere som en budgiver ved å søke å øke sin markedsandel eller oppnå stordriftsfordeler som hjelper det å redusere kostnadene og derved øke fortjenesten. Selskaper som gjør attraktive overtakelsesmål inkluderer:
- De med en unik nisje i et bestemt produkt eller tjeneste
- Små selskaper med levedyktige produkter eller tjenester, men mangelfull finansiering
- Tilsvarende selskaper i nær geografisk nærhet hvor kombinasjon av krefter kan forbedre effektiviteten
- Ellers levedyktige selskaper som betaler for mye for gjeld som kan refinansieres til en lavere kostnad hvis et større selskap med bedre kreditt overtok
Finansiering av overtakelser
Finansiering av overtakelser kan komme i mange forskjellige former. Når målet er et børsnotert selskap, gir det overtakende selskapet et tilbud på alle målets utestående aksjer. I stedet for å utstede å betale kontant, utsteder budgiveren nye aksjer for seg selv for aksjonærene i målselskapet.
Alle kontantavtaler er et tilbud som innebærer et visst beløp av det budgivende selskapet for hver aksje i målselskapet.
Det andre alternativet er å finansiere overtakelsen fra eksisterende kontante reserver, selv om dette er en veldig uvanlig og sjelden kilde til midler. Gjeld brukes oftere som kilde for å finansiere et overtakelse. Når et selskap bruker gjeld, er det kjent som en utnyttet oppkjøp. Gjelden flyttes inn i målselskapet.
Eksempel på overtakelse
ConAgra forsøkte først et vennlig salg for å kjøpe Ralcorp i 2011. Da de første forskuddene ble avvist, hadde ConAgra til hensikt å utføre et fiendtlig overtak. Ralcorp svarte med bruk av giftpillestrategien. ConAgra svarte med å tilby 94 dollar per aksje, som var vesentlig høyere enn $ 65 per aksjekurs Ralcorp handlet på da overtakelsesforsøket begynte. Ralcorp benektet forsøket, selv om begge selskapene kom tilbake til forhandlingsbordet året etter.
Viktige takeaways
- En overtakelse skjer når et overtakende selskap gir et bud om å overta kontrollen over eller erverve et målselskap, ofte ved å kjøpe en majoritetsandel i målet.
- Overtakelser initieres vanligvis av et større selskap for et mindre selskap.
- Overtagelser kan være velkomne og vennlige, eller uvelkomne og fiendtlige.
- Bedrifter kan sette i gang overtakelser fordi de kan finne verdi i et målselskap, eller de kan være lurt å eliminere konkurransen.
Avtalen ble til slutt inngått som ledd i et vennlig overtak med en kurs per aksje på $ 90. På dette tidspunktet hadde Ralcorp fullført spinoff for sin Post korndivisjon, noe som resulterte i at prisen som ble tilbudt av ConAgra var betydelig høyere enn tilbudet året før.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.