Første måned
Første måned, også kalt 'nær' eller 'spot' måned, refererer til den nærmeste utløpsdatoen for en futureskontrakt. Kontrakter som har senere utløpsdatoer enn første månedskontrakter kalles tilbake måned, eller 'langt måned', kontrakter.
Forståelse av forrige måned
Kontrakter for første måned har en utløpsdato som er nærmest dagens dato. Gitt dette, har de en tendens til å være de mest omsatte og de mest likvide futureskontraktene for et gitt råvare- eller futuresmarked. Vanligvis, men ikke alltid, vil den oppførte første måneden være i samme kalendermåned. Prismånedene er normalt de som brukes når du noterer den sikkerhetens futurespris.
I tillegg vil spredningen mellom den underliggende sikkerhets futuresprisen for første måned og spotprisen vanligvis være den smaleste og fortsette å krympe til de går sammen etter utløpet. Bruk av kontrakter foran måneden krever økt omsorgsnivå, siden leveringsdatoen kan utløpe like etter kjøpet, noe som krever at kjøperen eller selgeren faktisk mottar eller leverer den avtalte varen. Første månedskontrakter er ofte sammenkoblet med bakmånedskontrakter for å opprette kalenderspread.
Viktige takeaways
- Første måned, også kalt 'nær' eller 'spot' måned, refererer til den nærmeste utløpsdatoen for en futureskontrakt.
- Første måned har en tendens til å være de mest omsatte og mest likvide futureskontraktene.
- Spredningen mellom den underliggende sikkerhets futuresprisen foran måneden og spotprisen vil vanligvis være den smaleste og vil fortsette å krympe til de går sammen etter utløpet.
Utløpsmåneder, tilbakestilling og kontango
Futures kontrakter har forskjellige utløpsmåneder gjennom året, og mange strekker seg til neste år. Hvert futuresmarked har sin egen spesifikke utløpssekvens. For eksempel bruker finansielle instrumenter, som Standard & Poor's 500 E-mini-futures eller US Treasury Bond-futures, de kvartalsvise utløpsmånedene mars, juni, september og desember. Råvaremarkedene er løst bundet til gruve-, høst- eller plantesykluser, og kan ha fem eller flere leveringsmåneder på ett år, og energifutures, for eksempel råolje, har månedlige utløpsdatoer så langt inn i fremtiden som ni år.
Det er viktig å merke seg at utløpsdato og siste dag for handelsdato ikke er de samme. Spesielt for energi stopper kontrakter handel i måneden før utløpsmåneden. Derfor er det viktig å velge riktig utløpsmåned for en handelsstrategi.
Bakovervendelse og kontango er begreper som brukes for å beskrive formen på en råvares futurekurve. Tilbakeføring er når en råvares futurespris er lavere for hver påfølgende måned langs kurven, noe som resulterer i en omvendt futurekurve. Futures spotprisen, som er den første månedsprisen, vil være høyere enn neste måneds pris og så videre. Dette er vanligvis et resultat av en viss forstyrrelse i dagens forsyning av den varen. Med andre ord, tilbakeføring er når en vares nåværende pris er høyere enn forventet fremtidig pris.
Contango viser til en normal futurekurve for en vare der futuresprisen er høyere for hver påfølgende måned langs kurven. Spotprisen er lavere enn neste måneds pris og så videre. Dette gir mening intuitivt gitt at fysiske varer vil medføre kostnader for lagring, finansiering og forsikring. Jo lengre ut til utløp, desto høyere blir kostnadene. Enkelt sagt er kontango når en råvares fremtidige pris forventes å være dyrere enn spotprisen.
Begge delstater i markedet er viktig å vite for futuresstrategier som involverer rullering av posisjoner når de nær deres respektive utløpsdato.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.