Hvordan går en aksje fra OTC til en større børs?

Markedsfrie markeder kan brukes til å handle aksjer, obligasjoner, valutaer og råvarer. Dette er et desentralisert marked som, i motsetning til en standardbørs, ingen fysisk beliggenhet. Derfor blir det også referert til som børsnotert handel. Det er mange grunner til at et selskap kan handle OTC, men det er ikke et alternativ som gir mye eksponering eller til og med mye likviditet. Å handle på en børs gjør det imidlertid. Men er det en måte for selskaper å gå fra det ene til det andre?

Les videre for å finne ut mer om forskjellen mellom disse to markedene, og hvordan selskaper kan bevege seg fra å bli handlet uten disk til en standardbørs.

Viktige takeaways

• Over-the-counter verdipapirer er ikke notert på en børs, men handler gjennom et megler-forhandlernettverk.
• Bedrifter kan hoppe fra OTC-markedet til en standardbørs så lenge de oppfyller noterings- og myndighetskrav, som varierer etter utveksling.
• Børsene må godkjenne et selskaps søknad om liste, som skal være ledsaget av regnskap.
• Noen selskaper velger å flytte for å få synligheten og likviditeten gitt av en børs.

OTC vs. Major Exchange: En oversikt

OTC-verdipapirer er de som ikke er notert på en børs som New York Stock Exchange (NYSE) eller Nasdaq. I stedet for å handle på et sentralisert nettverk, handler disse aksjene gjennom et megler-forhandlernettverk. Verdipapirhandel OTC skyldes at de ikke oppfyller de finansielle eller noteringskravene som bør noteres på en børs. De er også rimelige og omsettes tynt.

OTC-verdipapirhandel foregår på noen få forskjellige måter. Næringsdrivende kan plassere kjøp og salg av ordre gjennom Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB), en elektronisk tjeneste som tilbys av Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Det er også OTC Markets Group - den største operatøren for handel uten handel - som har formørket OTCBB. Pink Sheets er en annen noteringstjeneste for OTC-øreaksjer som normalt handler under $ 5 per aksje.

Verdipapirer som er notert på større børser, derimot, er høyt omsatt og priset høyere enn de som handler med OTC. Å kunne notere og handle på en børs gir selskaper eksponering og synlighet i markedet. For å kunne liste, må de oppfylle økonomiske og noteringskrav, som varierer etter bytte. For eksempel krever mange børser at selskapene skal ha et minimum antall børsnoterte aksjer til en bestemt verdi. De krever også at selskaper innleverer økonomiske avsløringer og annet papirarbeid før de kan begynne å notere.

Mekanikk for å bevege seg

Det er ikke umulig for et selskap som handler OTC å ta et sprang til en større børs. Men som nevnt over, det er flere trinn den må ta før de kan liste.

Selskaper som ønsker å flytte fra markedet for diskotek til en standardbørs, må oppfylle visse økonomiske og regulatoriske krav.

Selskapet og dets aksjer må oppfylle noteringskrav for pris per aksje, total verdi, bedriftsoverskudd, daglig eller månedlig omsetningsvolum, inntekter og SEC rapporteringskrav. NYSE krever for eksempel at nye børsnoterte selskaper skal ha 1, 1 millioner børsnoterte aksjer som holdes av minimum 2200 aksjonærer med en samlet markedsverdi på minst 100 millioner dollar. Selskaper som ønsker å notere på Nasdaq, derimot, er pålagt å ha 1, 25 millioner offentlige aksjer eid av minst 550 aksjonærer med en samlet markedsverdi på 45 millioner dollar.

For det andre må den godkjennes for notering av en organisert børs ved å fylle ut en søknad og gi ulike regnskaper som bekrefter at den oppfyller standardene. Hvis den blir akseptert, må organisasjonen typisk gi skriftlig beskjed til sin forrige utveksling som indikerer at den har til hensikt å avskaffe frivillig. Børsen kan kreve at selskapet utgir en pressemelding som melder aksjonærene om denne avgjørelsen.

Selv om det kan oppstå mye fanfare når en aksje er ny notert på en børs - spesielt på NYSE - er det ikke et nytt børsnotert børsnotering. I stedet går aksjen ganske enkelt fra å omsettes gjennom OTC-markedet til å omsettes på børsen.

Avhengig av omstendighetene, kan aksjesymbolet endre seg. En aksje som flytter fra OTC til Nasdaq holder ofte symbolet sitt - begge tillater opptil fem bokstaver. En aksje som flytter til NYSE, må ofte endre symbolet sitt, på grunn av NYSE-regelverket som begrenser aksjesymbolene til tre bokstaver.

Hvorfor bytte børser?

Det er mange årsaker til at et selskap kan ønske å overføre til en større, offisiell børs. Gitt størrelsen flytter selskaper som oppfyller kravene i NYSE noen ganger aksjen sin dit for økt synlighet og likviditet. Et selskap notert på flere børser rundt om i verden kan velge å avnotere fra en eller flere for å dempe kostnadene og fokusere på de største investorene. I noen tilfeller må firmaer ufrivillig flytte til en annen børs når de ikke lenger oppfyller de økonomiske eller regulatoriske kravene til deres nåværende børs.

En Dow-inspirert avgang

Selv om NYSE kan virke som høydepunktet for et børsnotert selskap, kan det være fornuftig for et selskap å bytte børs. For eksempel forlot Kraft Foods, en gang et av de 30 selskapene i Dow Jones Industrial Average, frivillig NYSE for Nasdaq, og ble det første DJIA-selskapet noensinne som gjorde det. På flyttingstidspunktet hadde Kraft planer om å skille seg i to selskaper. Denne avgjørelsen, kombinert med Nasdaqs betydelig lavere gebyrer, fikk anledningen til å bytte.

For de fleste selskaper har ekteskapet til en børs imidlertid en levetid. Relativt få selskaper springer frivillig fra en børs til en annen. Charles Schwab er et eksempel på et selskap som beveget seg frem og tilbake mellom NYSE og Nasdaq to ganger i løpet av det siste tiåret.

strykning

Avlisting skjer når en oppført sikkerhet blir fjernet fra en standardbørs. Denne prosessen kan være både frivillig eller ufrivillig. Et selskap kan bestemme at de økonomiske målene ikke blir oppfylt og kan avnotere på egen hånd. Selskaper som krysser listen, kan også velge å avnotere aksjen fra en børs mens de forblir på en annen.

Ufrivillige avnoteringer skyldes generelt selskapets sviktende økonomiske helse. Men det er andre grunner til at en aksje kan bli tvunget til å avnotere. Hvis et selskap slutter, går gjennom konkurs, fusjonerer eller erverves av et annet selskap, går privat eller ikke oppfyller myndighetskrav, kan det være nødvendig å avnotere ufrivillig. Børs vil normalt sende en advarsel til selskapet før det iverksettes tiltak for å avnotere.