Hyperbolisk absolutt risikoaversjon
Hyperbolic Absolute Risk Aversion (HARA) er et middel for å måle risikomessig unngåelse via en praktisk matematisk ligning som spår at hver investor holder den tilgjengelige kurven med risikable eiendeler i samme proporsjoner som alle andre, og at investorer skiller seg fra hverandre i sin porteføljeatferd bare med tanke på brøkdelen av porteføljene deres som holdes i den risikofri eiendelen i stedet for i kurven med risikable eiendeler. Hyperbolsk absolutt risikoaversjon er en del av familien av nyttefunksjoner som opprinnelig ble foreslått av John von Neumann og Oskar Morgenstern på slutten av 1940-tallet. I likhet med deres andre teoremer antar HARA at investorene er rasjonelle, noe som uttrykkes som et ønske om å maksimere de endelige utbetalingene samtidig som de reduserer risikoen.
Å bryte ned Hyperbolic Absolute Risk Aversion
I likhet med andre matematiske verktøy og optimaliseringsmetoder, gir HARA et rammeverk for økonomer og analytikere for å modellere ulike investoratferd samt vurdere effekten av ulike beslutninger. Dessuten kan HARA brukes på en lang rekke økonomiske og ikke-økonomiske problemer. Som med de fleste matematiske metoder, fungerer hyperbolsk absolutt risikoaversjon best når ens investeringsmål er klart definert.
Det som gjør HARA unik er at den antar at en investor har enten den risikofri eiendelen (i USA er dette vanligvis kortsiktige statskasser), eller ellers kurven med alle tilgjengelige risikable eiendeler - i varierende tildelingsforhold. Dermed har en som er ekstremt risikovillig under det hyperbolske absolutte risikovillighetsrammen 100% i den risikofri eiendelen. I den andre enden av spekteret investerer en fullstendig risikosøkende person 100% i handlekurven for alle risikable eiendeler. De med risikoaversjonsnivå i mellom vil ha mer eller mindre risikable eiendeler, med en større andel tildelt de med mer risikotoleranse. Videre vil økningen i den risikofylte eiendelen gitt en persons økende risikotoleranse i forhold til hans eller hennes nyttefunksjon være lineær på mote under HARA (under antagelse at personen er rasjonell og også har en lineær bruksfunksjon).
HARA-forutsetninger for risikotoleranse kan integreres med kapitalfordelingsprismodellen (CAPM) når du bruker en representativ nyttefunksjon som er den samme for alle investorer og bare varierer med endringer i formuen.
Som de fleste økonomiske modeller, er ikke HARA-rammeverket ment å være en nøyaktig skildring av virkeligheten og hvordan folk virkelig fordeler seg til risikable eiendeler. Snarere er det ment som en forenkling for å bedre forstå en langt mer sammensatt verden,
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.