Ansvar drevet investering (LDI)
En ansvarsdrevet investering, ellers kjent som ansvarsdrevet investering, er først og fremst beregnet på å skaffe nok eiendeler til å dekke alle kortsiktige og fremtidige forpliktelser. Denne typen investeringer er vanlig når du arbeider med ytelsesbaserte pensjonsplaner fordi forpliktelsene som er involvert ganske ofte klatrer opp i milliarder dollar med den største av pensjonsplanene.
Forståelse av ansvar drevet investering (LDI)
Forpliktelsene til ytelsesbaserte pensjonsplaner, påløpt som direkte resultat av de garanterte pensjonene de er designet for å gi ved pensjonering, er perfekt posisjonert for å dra fordel av forpliktelsesdrevne investeringer. Imidlertid er ansvarsinvestering en behandling som en rekke kunder kan bruke.
Viktige takeaways
- Forpliktelsesdrevne investeringer brukes ofte i ytelsesbaserte pensjonsplaner eller andre renteplaner for å dekke løpende og fremtidige forpliktelser gjennom anskaffelse av eiendeler.
- Den generelle tilnærmingen til forpliktelsesdrevne investeringsplaner består i å minimere og styre ansvarsrisikoen etterfulgt av å generere kapitalavkastning.
Ansvar-drevet investering for enkeltkunder
For en pensjonist begynner bruk av LDI-strategien med å estimere inntektsbeløpet den enkelte vil trenge for hvert fremtidig år. Alle potensielle inntekter, inkludert trygdeytelser, trekkes fra det årlige beløpet som pensjonisten trenger, og hjelper til med å bestemme hvor mye penger pensjonisten vil måtte trekke ut av pensjonsporteføljen for å oppfylle de etablerte inntektene som trengs årlig. De årlige uttakene blir da gjeldene som LDI-strategien må fokusere på. Pensjonistens portefølje må investere på en måte som gir den enkelte den nødvendige kontantstrømmen for å møte årlige uttak, og regnskap for periodiske utgifter, inflasjon og andre tilfeldige utgifter som oppstår gjennom året.
Ansvardrevet investering for pensjonsfond
For et pensjonsfond eller pensjonsplan som benytter LDI-strategien, må fokuset settes på pensjonskassens eiendeler. Mer spesifikt bør fokuset være på forsikringene som gjøres til pensjonister og ansatte. Disse forsikringene blir gjeldene strategien må målrette mot. Denne strategien kontrasterer direkte investeringstilnærmingen som retter oppmerksomheten mot aktivasiden i et pensjonsfonds balanse.
Det er ikke en avtalt tilnærming eller definisjon for de konkrete tiltakene som er gjort i forhold til LDI. Forvaltere av pensjonsfond bruker ofte en rekke tilnærminger under LDI-strategibaneret. Stort sett har de imidlertid to mål. Den første er å styre eller minimere risiko fra forpliktelser. Disse risikoene spenner fra endring i rente til valutainflasjon fordi de har en direkte effekt på pensjonsplanens finansieringsstatus. For å gjøre dette, kan firmaet projisere kortsiktig gjeld i fremtiden for å bestemme et passende tall for risiko. Det andre målet å generere avkastning fra tilgjengelige eiendeler. På dette stadiet kan firmaet oppsøke egenkapital- eller gjeldsinstrumenter som gir avkastning i samsvar med de estimerte forpliktelsene.
Det er en rekke viktige taktikker som ser ut til å gjenta seg under LDI-strategien. Sikring er ofte involvert, enten delvis eller i sin helhet, for å blokkere eller begrense fondets eksponering for inflasjon og renter, da disse risikoene ofte tar en bit av fondets evne til å gjøre gode løfter som det har gitt medlemmer.
Tidligere ble obligasjoner ofte brukt til delvis sikring for renterisiko, men LDI-strategien har en tendens til å fokusere på bruk av bytter og forskjellige andre derivater. Uansett hvilken tilnærming som brukes, forfølger vanligvis en "glidebane" som tar sikte på å redusere risiko - for eksempel renter - over tid og oppnå avkastning som enten samsvarer med eller overstiger veksten av forventede pensjonsplanforpliktelser.
Eksempler på LDI-strategier
Hvis en investor trenger ytterligere 10 000 dollar i inntekt utover hva trygdeutbetalinger gir, kan han eller hun implementere en LDI-strategi ved å kjøpe obligasjoner som vil gi minst 10.000 dollar i årlige rentebetalinger.
Som et annet eksempel, vurder saken om et pensjonsselskap som trenger å gi 5% avkastning for eiendelene i porteføljen. Det enkleste alternativet for firmaet er å investere midlene til disposisjon i en aksjeinvestering som gir den nødvendige avkastningen. Alternativt kan den bruke en LDI-tilnærming for å estimere dele sin investering i to bøtter.
Det første er et ytelsesinstrument for ytelse med jevn avkastning (som en strategi for å minimere ansvarsrisiko), og det gjenværende beløpet går til et egenkapitalinstrument for å generere avkastning fra eiendeler. Siden målet med en LDI-strategi er å dekke nåværende og fremtidig ansvarsrisiko, teoretisk sett, kan det være mulig at avkastningen som genereres blir flyttet inn i rentebøtten over tid.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.