proration
Proration er en situasjon som kan oppstå under en spesifikk bedriftstiltak, for eksempel et oppkjøp. I visse situasjoner vil det overtakende firmaet tilby en kombinasjon av kontanter og egenkapital, og aksjonærer i selskapet som blir kjøpt kan velge å ta enten. Etter aksjonærvalget blir resterende aksje beregnet dersom tilgjengelige kontanter eller aksjer ikke er tilstrekkelige til å tilfredsstille tilbudene som aksjonærene tilbyr. Hvis dette skjer, gir selskapet en andel av både kontanter og aksjer for hvert tilbudte tilbud, slik at alle fremdeles får sin rettferdige andel av avtalen. Pell-tilskudd kan også deles under spesifikke omstendigheter, slik at det kan betales noen for å gå på college.
Forstå Proration
Proration støtter aksjonærene ved å sikre at et selskap kan holde seg til det opprinnelige målet og ikke favorisere noen investorer fremfor andre (f.eks. Gi en prosentandel av aksjonærene kontanter de ønsket mens de leverer aksjer til resten). Selv om dette betyr at hver investor kanskje ikke får sitt første valg; det sikrer at alle investorer får samme belønning.
Andre situasjoner der behovet for proration kan oppstå inkluderer konkurs eller avvikling, spesialutbytte, aksjespaltning og spinoff. Selv om disse selskapshandlingene må godkjennes av aksjonærene, og et selskap vil typisk føre dem opp på et firmas fullmaktuttalelse, innlevert i forkant av et offentlig selskaps årsmøte, må enkelte aksjonærer fortsatt av og til ofre for å maksimere formuen for alle aksjonærer.
Viktige takeaways
- Proration refererer til situasjoner der et selskap deler opp det opprinnelige tilbudet om kontanter og aksjer for å imøtekomme investorvalg.
- Eksempler på tilfeller der proration kan oppstå er fusjoner og oppkjøp, aksjesplittering og spesialutbytte.
Proration og ytterligere fusjonshensyn
Sammenslåing oppstår av flere årsaker, inkludert å oppnå markedsandel gjennom en horisontal fusjon, redusere kostnadene ved drift gjennom en vertikal fusjon, utvide til nye markeder og / eller forene vanlige produkter gjennom en kongenerisk fusjon, alt for å øke inntektene og øke fortjenesten for fordelene for firmaets aksjonærer. Etter en fusjon blir aksjer i det nye selskapet distribuert til eksisterende aksjonærer i begge opprinnelige virksomheter.
Et eksempel på en sammenslåing av to selskaper i separate bransjer er fusjonen Amazon / Whole Foods i 2017 som samlet enorm investor- og medieoppmerksomhet. Amazon kjøpte den organiske dagligvarekjeden Whole Foods for 13, 7 milliarder dollar i kontanter, etter godkjenning av aksjonærer og myndigheter. For Amazon representerte dette et stort fremskritt i sitt forsøk på å selge dagligvarer på nettet og konkurransen med dagligvareforhandleren Walmart. For Whole Foods bidro dette til å svare på noen av dets økonomiske vanskeligheter.
Når du bestemmer deg for å slå sammen, i tillegg til hvordan begge selskapene vil belønne aksjonærene, er det viktig å ta hensyn til Federal Trade Commissions retningslinjer for å holde industrien konkurransedyktig og unngå å opprette monopol. For eksempel er det viktig å spørre om en foreslått fusjon vil skape eller styrke markedsstyrken eller ikke. Antitrust bekymring oppstår spesielt med foreslåtte horisontale fusjoner mellom direkte konkurrenter.
Eksempel på proration
Anta at et selskap bestemmer seg for å skaffe seg et annet antrekk for 100 millioner dollar, som består av 75% kontanter og 25% egenkapital. Likviditetsdelingen kan gjennomgå en revisjon hvis et flertall av investorene i selskapet som blir anskaffet velger å bli betalt kontant. I så fall vil det overtakende selskapet endre regnskapstall for å imøtekomme etterspørselen etter kontanter. Dette vil føre til at hver investor i det overtagne selskapet får mindre kontanter enn opprinnelig planlagt. Halliburton måtte revidere sitt opprinnelige tilbakekjøpstilbud i 2013 og reduserte det med en faktor på 67, 9% for å balansere investorens etterspørsel og aksjekursen på det tidspunktet.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.